Индекс доллара ослабевает быстрее, сможет ли евро к доллару снова достичь новых максимумов?

Рынок валют ведёт интересное соперничество в декабре. Индекс доллара США продолжает испытывать давление, в то время как EUR/USD держится на этом тренде. По состоянию на 3 декабря индекс доллара США находился на уровне 99,24, падая девять торговых дней подряд, в то время как евро по отношению к доллару США составлял 1,1637 в восьмой день роста, и рыночные настроения явно сместились в медвежью сторону по доллару США.

Ожидания снижения ставок ФРС подняли евро

Основная причина ослабления доллара указывает на политическую предвзятость ФРС. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, сейчас на рынке 89,2% вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в декабре, а в 2026 году — ещё два снижения. Продолжающийся рост снижения ожиданий оказывает длительное нисходящее давление на доллар США.

Судя по историческим закономерностям, декабрь никогда не был благоприятным месяцем для доллара США. Статистика показывает, что за последние 10 лет индекс доллара США снижался в декабре за последние 8 лет, с вероятностью снижения 80% и средним снижением 0,91%, что делает его худшим месяцем года.

Изменения в политике центрального банка стали ключевым поворотным моментом

Будущий тренд доллара США сталкивается с двумя основными переменными. Первая — это тенденция повышения процентной ставки Банком Японии: последние рыночные ожидания подняли вероятность повышения ставки Банком Японии в декабре до 80%, что ещё больше укрепит поддержку относительных дифференциалов процентных ставок для европейских валют.

Вторая касается изменений в руководстве политики США. Президент США Дональд Трамп недавно сообщил, что может назначить главного экономического советника Хассетта председателем Федеральной резервной системы. По словам Ван Луу, главы по глобальной валюте Russell Investments, ФРС при Хассетте будет более мягкой, что приведёт к дальнейшему ослаблению доллара США, а евро по отношению к доллару США, как ожидается, преодолеет нынешний максимум около 1,19 и достигнет четырёхлетнего максимума.

Множество факторов накладывают влияние

Стивен Барроу, глава стратегии G10 в Standard Bank, отметил, что повышение процентной ставки Банком Японии, корректировка руководства ФРС и потенциальное влияние тарифной политики станут «тройным ударом» по доллару США, и эта сила «неизбежно взорвётся в начале 2026 года, даже если не проявится в последние недели года».

Тим Бейкер, макростратег Deutsche Bank, дал количественную оценку: индекс доллара США, как ожидается, опустится до минимумов третьего квартала, что означает, что для падения индекса доллара США ещё остаётся около 2%. Этот прогноз отражает системное давление на доллар США в декабре — традиционно слабом месяце.

Баланс валютного рынка явно склонился в сторону евро, и история слияния множества сил, ослабляющих индекс доллара США, кажется незавершённой.