Джоуцзинь Полупроводниковый ETF: Руководство по выбору между тайваньскими и американскими акциями и анализ рисков

Почему стоит обратить внимание на ETF на полупроводники?

От популяризации персональных компьютеров до нынешней волны ИИ, индустрия полупроводников играет ключевую роль. Независимо от развития технологических носителей, за этим всегда стоят чипы — «мозг» этого электронного продукта. Они отвечают за вычисления, хранение и передачу информации, являясь основой современной жизни во всех сферах. С взрывным развитием технологий ИИ инвестиционная ценность всей цепочки производства полупроводников продолжает расти.

Тайваньские технологические акции занимают более 70% рыночной капитализации Тайваня, из которых более 70% связаны с индустрией полупроводников. Инвестирование в ETF на полупроводники стало важным способом для многих инвесторов уловить рост этой отрасли.

Какие есть выборы ETF на полупроводники на тайваньском рынке?

Тайваньский рынок предлагает несколько ETF, отслеживающих сектор полупроводников, каждый со своими особенностями:

Комплексные технологические ETF

• 0050 Юэда Тайвань 50: охватывает 50 крупнейших компаний по рыночной капитализации Тайваня, с наибольшей долей полупроводников и связанных с ними отраслей
• 006208 Фубон Технологии: ориентирован на тайваньские технологические акции, включает несколько производителей полупроводников

Чисто полупроводниковые ETF

• 00941 Чжунсин Вышний Полупроводник: крупнейший в Тайване ETF на полупроводники, но в основном инвестирует в зарубежные компании по производству материалов и оборудования для полупроводников, рост относительно ограничен
• 00891 Чжунсин Ключевые Полупроводники: отбирает 30 тайваньских публичных компаний в секторе полупроводников, с комплексной оценкой (рыночная капитализация + дивидендная доходность + ESG), доля одной акции не превышает 20%, что обеспечивает более стабильное долгосрочное инвестирование
• 00830 Гонгтэи Филадельфия Полупроводники: отслеживает индекс Филадельфии по полупроводникам, включает всемирно известные компании сектора

Из них 00891 и 00830 благодаря полному охвату цепочки производства — от верхнего до нижнего уровня — считаются лучшими вариантами тайваньских ETF на полупроводники.

Обзор рынка ETF на полупроводники в США

Рынок ETF на полупроводники в США значительно больше тайваньского, выбор более разнообразен. Индекс Филадельфии по полупроводникам — один из четырех основных индексов США, привлекает множество инвесторов:

• SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF): крупнейший в мире ETF на полупроводники, отслеживает 25 крупнейших американских компаний сектора
• SOXX (iShares Semiconductor ETF): давно существующий продукт, основан в 2001 году, фокусируется на американских производителях полупроводников
• XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF): отслеживает сектор полупроводников внутри индекса S&P 500, включает малые и средние компании

Основная логика выбора ETF на полупроводники

Направление выбора компонентов индекса

Взвешенные по рыночной капитализации Например, индекс SMH, отслеживающий 25 крупнейших американских компаний сектора, следует логике «большие — становятся еще больше». В компоненты входят компании, получающие не менее 50% доходов от полупроводникового бизнеса, с ограничением доли одной акции в 20%, пересмотр раз в квартал. Такой подход позволяет напрямую получать выгоду от роста лидеров рынка (NVIDIA, TSMC), но создает риск концентрации.

Приоритет американских компаний SOXX использует свободное обращение рыночной капитализации, ограничение доли одной акции — всего 8%. Такой подход снижает риск, но фокусируется на американских компаниях, что ограничивает доли таких гигантов как TSMC, ASML, несмотря на их большой рыночный вес. Это отражает долгосрочные ожидания лидерства США в отрасли.

Распределение равных долей XSD использует равномерное распределение по компаниям, большинство из которых — малые и средние предприятия. Преимущество — высокая диверсификация, недостаток — трудность следовать за ростом крупных лидеров.

Временные рамки инвестирования и риск-профиль

Очень долгосрочный (10+ лет): подходит для ETF с свободным обращением рыночной капитализации (например, SOXX), чтобы избежать влияния колебаний отдельных акций

Среднесрочный рост (3-10 лет): взвешенные по рыночной капитализации ETF (например, SMH) позволяют получать дивиденды от роста лидеров

Краткосрочные операции: можно рассматривать отдельные акции или инструменты с кредитным плечом, но требуется высокий уровень терпимости к рискам

Сравнение трех основных ETF на полупроводники в США

SMH — крупнейший глобальный ETF на полупроводники

Фундаментальные показатели

• Размер фонда: 21.9 млрд долларов (по состоянию на июнь 2024)
• Отслеживаемый индекс: MVIS US Listed Semiconductor 25
• Управленческие сборы: 0.35%
• Частота дивидендных выплат: ежегодно

Особенности состава В топ-10 держателей — NVIDIA (24.36%), TSMC (12.89%), вместе более 37%. Максимальная доля одной акции — 20%, но NVIDIA недавно достигла этого лимита, возможна корректировка.

Показатели доходности За последние 10 лет среднегодовая доходность — 27.32%, превосходит индекс S&P 500. За последние 5 лет показывает лучшую динамику среди глобальных ETF сектора.

Риск Высокая концентрация — при падении NVIDIA или TSMC эффект будет заметен.

SOXX — старейший фонд сектора

Фундаментальные показатели

• Размер фонда: 15 млрд долларов
• Отслеживаемый индекс: ICE Semiconductor Index
• Управленческие сборы: 0.35%
• Частота дивидендных выплат: квартально

Особенности состава NVIDIA — 10.91%, Broadcom — 8.03%, доли распределены относительно равномерно. TSMC и ASML — крупные компании, но из-за их зарубежного статуса их доли ограничены примерно 4%.

Показатели доходности За 5 лет отстает от SMH, поскольку NVIDIA и TSMC показывают сильные результаты, а их доли ограничены, а NVIDIA — всего 8%, что мешает полностью воспользоваться их ростом.

Плюсы Лучшее диверсирование по отдельным акциям, подходит для долгосрочных инвесторов, ищущих стабильный доход.

XSD — небольшой, но привлекательный выбор

Фундаментальные показатели

• Размер фонда: 1.54 млрд долларов
• Отслеживаемый индекс: S&P Semiconductor Select Industry Index
• Управленческие сборы: 0.35%
• Частота дивидендных выплат: квартально

Особенности состава 39 компаний, равномерное распределение. Самая крупная — First Solar — около 30 млрд долларов рыночной стоимости, значительно меньше NVIDIA. Это ведет к тому, что фонд больше зависит от малых и средних компаний, а не от лидеров.

Риск Более высокая волатильность, меньшая поддержка крупными компаниями, показатели часто отстают от рынка. Подходит для инвесторов с глубокими знаниями сектора и готовых к более высоким рискам.

Реальные пути инвестирования

Выбор типа счета

Брокеры в Тайване (через брокерские доверенности)

• Плюсы: торговля в тайваньских долларах, простота
• Минусы: более высокие комиссии, подходит для долгосрочного держания

Международные онлайн-брокеры

• Плюсы: низкие или нулевые комиссии, богатый инструментарий
• Минусы: сложнее в управлении, требуют самостоятельных исследований

Доверительные счета с деривативами

• Плюсы: без комиссий, возможность шортить и использовать кредитное плечо
• Минусы: нет реальных акций, нельзя получать дивиденды или участвовать в собраниях акционеров

Рекомендуемые стратегии инвестирования

Ядро портфеля Фокус на технологичных лидерах с устойчивым рыночным положением, таких как TSMC, NVIDIA, ASML. Использование ETF помогает диверсифицировать риск по отдельным компаниям и одновременно участвовать в росте отрасли.

Многоуровневая диверсификация В зависимости от риск-профиля, распределяйте активы между ETF с разными характеристиками. Например, 70% — SMH для получения роста лидеров, 20% — SOXX для стабильности, 10% — XSD для поиска возможностей в малых компаниях.

Технический анализ Используйте технические инструменты для входа на низких уровнях и фиксации прибыли на высоких, избегая покупки по пику. Следите за геополитическими и политическими изменениями, влияющими на сектор.

Долгосрочная и краткосрочная стратегия Для опытных инвесторов — комбинируйте долгосрочное держание ETF с краткосрочными операциями через деривативы для повышения эффективности капитала.

Итоги и перспективы

ETF на полупроводники объединяют портфель публичных компаний, что делает их более удобными и менее рискованными по сравнению с отдельными акциями. По мере расширения применения ИИ и роста спроса на чипы, индустрия полупроводников, вероятно, продолжит долгосрочный рост.

Выбор подходящего ETF — индивидуальный процесс, зависящий от инвестиционных целей, временного горизонта и риск-аппетита. Если вы верите в перспективы сектора, сейчас — хорошее время для начала вложений, чтобы участвовать в этой новой волне перераспределения богатства.