Возможности инвестирования на азиатских рынках: Анализ и стратегии на 2024 год

Азиатские рынки сегодня представляют собой один из крупнейших источников возможностей для глобальных инвесторов. Как отмечал Бенджамин Грэм, акции становятся более привлекательными, когда их цены значительно падают. Исходя из этого, азиатский регион, особенно Китай, предлагает интересные условия для тех, кто ищет стратегические позиции. Что действительно происходит на этих рынках и что нужно знать перед инвестированием?

Текущая динамика основных индексов

Реальность азиатских рынков в данный момент носит смешанный характер. Китай, как движущая сила экономики региона, пережил значительный спад. Три основные биржи Китая — Шанхайская, Гонконгская и Шэньчжэньская — с 2021 года потеряли примерно 6 триллионов долларов рыночной капитализации.

Цифры говорят сами за себя: индекс China A50 снизился на 44,01%, Hang Seng — на 47,13%, а Shenzhen 100 — на 51,56% за этот период. Эта устойчивая падение обусловлена несколькими факторами: последствиями отказа от политики Covid-Cero, усилением регуляторного контроля над технологическим сектором, структурным кризисом в недвижимости, снижением внешнего спроса и конкуренцией с США в высокотехнологичных секторах.

Какие меры принимают власти?

На фоне этой ситуации политики реагируют. Центральный банк Китая снизил коэффициент обязательных резервов на 50 базисных пунктов, освободив примерно 1 триллион юаней для внедрения ликвидности в систему. Самым агрессивным шагом рассматривается пакет стабилизации на 2 триллиона юаней, поступающий из государственных оффшорных фондов, предназначенный для покупки акций и сдерживания массовых распродаж.

Одновременно, ставка по однолетним кредитам остается на исторически низком уровне 3,45% с конца 2021 года. Однако эти меры приняты после месяцев спекуляций и имеют ограничения: в стране наблюдается дефляция, свидетельство снижения внутреннего потребления, а рост экономики за четвертый квартал 2023 года составил всего 5,2%, что значительно ниже исторических стандартов.

География азиатских рынков

Азиатский регион сосредоточил большую часть мирового населения и постепенно смещает центр глобальной экономики в свою сторону. Ведущие азиатские рынки распределены следующим образом:

Китай занимает лидирующую позицию с тремя основными биржами: Шанхайской фондовой биржей (самой крупной в Азии с капитализацией 7,357 трлн долларов), Гонконгской биржей (4,567 трлн) и Шэньчжэньской биржей (4,934 трлн). В совокупности эти три биржи достигают 16,9 трлн долларов.

Япония занимает второе место с Токийской фондовой биржей на 5,586 трлн долларов, хотя за последние десятилетия утратила относительную значимость из-за стагнации экономики.

Индия — пятая по величине экономика мира, с Бомбейской фондовой биржей, предоставляющей доступ более чем к 5500 компаниям.

Другие важные азиатские рынки включают Южную Корею, Тайвань, Сингапур, Австралию и Новую Зеландию — развитые экономики, а Индонезия, Таиланд, Вьетнам, Филиппины и Малайзия — сегмент развивающихся рынков.

Время работы и окна ликвидности

Для трейдеров из Европы важны особенности времени работы азиатских рынков. Например, из Мадрида:

• Шанхай, Шэньчжэнь и Гонконг работают с разницей в 7 часов (GMT+8)
• Токио — с разницей в 8 часов (GMT+9)
• Пересечение рабочих часов этих площадок происходит с 2:30 до 8:00 утра, что обеспечивает максимальную ликвидность и объемы.

Это «азиатское пересечение» критически важно для избежания проблем с исполнением сделок и проскальзывания цен, особенно при торговле деривативами.

Технический анализ основных индикаторов

China A50

Индекс China A50, отслеживающий 50 крупнейших и наиболее ликвидных акций класса А из Шанхая и Шэньчжэня, в настоящее время торгуется по цене 11 160,60 долларов. В феврале 2021 года он достиг исторического максимума в 20 603,10 долларов, однако остается в нисходящем тренде. Он на 9,6% ниже своей 50-недельной экспоненциальной скользящей средней (12 232,90 долларов).

Индекс силы относительной (RSI) колеблется в зоне нисходящей консолидации ниже уровня 50. Ключевые уровни поддержки — 8 343,90 долларов (минимумы 2015) и 10 169,20 долларов (минимумы 2018), а важный уровень сопротивления — 15 435,50 долларов.

Hang Seng

Этот индекс, охватывающий 65% капитализации Гонконга и более 80 компаний, торгуется по цене 16 077,25 HK$ и также демонстрирует нисходящую структуру. Следующие важные уровни — 18 278,80 HK$ и 24 988,57 HK$, последний из которых потребует значительных макроэкономических изменений.

Shenzhen 100

Отражает динамику 100 крупнейших акций класса А из Шэньчжэня. С максимума в 8 234 юаня в феврале 2021 года он снизился до 3 838,76 юаня, что на 16,8% ниже своей 50-недельной средней. RSI практически в зоне перепроданности.

Структурные вызовы азиатских рынков

Регион сталкивается с четырьмя основными вызовами:

Геополитическая нестабильность: Корейский полуостров, Тайваньский пролив, Южно-Китайское море и граница Индии и Китая — потенциальные очаги напряженности с возможными последствиями для торговли и безопасности.

Экономический замедление: Китай снизит темпы роста, что повлияет на экономики, зависящие от региональной торговли. Восстановление после пандемии остается незавершенным.

Демографический переход: Старение населения, низкая рождаемость в Китае, ускоренная урбанизация и изменения в трудовых ресурсах создадут давление на социальные расходы и доступность рабочей силы.

Изменение климата: Регион становится все более уязвимым к экстремальным событиям, он отвечает за 50% глобальных выбросов парниковых газов и должен балансировать развитие с энергетическим переходом.

Глобальная перспектива: азиатские рынки против гегемонии США

Несмотря на возросшую значимость, США сохраняют доминирующую позицию. В 2022 году страна сосредоточила 58,4% мировой рыночной капитализации. Основные азиатские рынки (Япония, Китай и Австралия) вместе составляли 12,2%.

Однако эта перспектива требует исторического контекста: в 1989 году Япония занимала около 40% мирового рынка, прежде чем начался долгий спад. Роль государства в азиатских экономиках, особенно в Китае, может ограничить будущие возможности роста фондового рынка из-за регуляторных ограничений и государственного контроля ключевых секторов.

Варианты инвестиций на азиатских рынках

Прямая покупка акций: крупнейшие китайские компании, такие как State Grid (530 трлн доходов в год), China National Petroleum и Sinopec, работают как государственные общества с ограничениями для иностранных розничных инвесторов. Более доступные альтернативы — JD.com, Alibaba, Tencent, BYD и Pinduoduo, торгуемые через ADR на западных биржах.

Деривативные инструменты: Контракты на разницу (CFD) позволяют спекулировать на азиатских рынках без приобретения базовых активов, обеспечивая большую гибкость и кредитное плечо.

Итог: что нужно отслеживать

Азиатские рынки в настоящее время представляют собой сочетание возможностей и рисков. Ключ к принятию обоснованных решений — внимательно следить за заявлениями о монетарной, фискальной и регуляторной политике из Китая. Объявленные меры стимулирования — лишь начальные шаги, и их эффективность зависит от более широкой политической координации и временной синхронизации.

Если планируете инвестировать в азиатские рынки, особенно в Китай, следующий квартал станет решающим. Видимое улучшение экономических показателей в сочетании с более благоприятной политикой может стать катализатором значительных восстановлений этих индексов, находящихся в настоящее время в депрессии.