a16z 2026 год: 8 трендов, включая стабильные монеты, ИИ, конфиденциальность и другие революционные идеи

Автор: a16z

Составлено: Deep Tide TechFlow

a16z (Andreessen Horowitz) недавно опубликовала список «больших идей», которые могут появиться в технологической сфере в 2026 году, и которые совместно предлагаются партнёрами из команд по приложениям, American Dynamism, биотехнологиям, криптовалютам, росту, инфраструктуре и Speedrun.

Вот некоторые из лучших идей и инсайтов от некоторых из специальных участников криптопространства, охватывающие темы от интеллектуальных агентов и искусственного интеллекта (ИИ), стейблкоинов, токенизации и финансов, конфиденциальности и безопасности, до рынков прогнозирования и других приложений. Чтобы узнать больше о технологическом ландшафте в 2026 году, прочитайте полную статью

Построение будущего

Торговые платформы — это только начало, а не конец

Сегодня, за исключением стейблкоинов и некоторой базовой инфраструктуры, почти все хорошо работающие криптовалютные компании трансформировались или движутся к торговым платформам. Однако если «каждая криптокомпания станет торговой платформой», что произойдёт в итоге? Множество однородных соревнований не только отвлечёт пользователей, но и может оставить лишь несколько победителей. Компании, которые слишком рано меняют направление, могут упускать возможность построить более конкурентоспособные и долгосрочные бизнес-модели.

Я понимаю сложную ситуацию, когда основатели пытаются сделать свои компании финансово устойчивыми, но слепое стремление к соответствию продукта рынку в краткосрочной перспективе тоже может иметь свою цену. Эта проблема особенно актуальна в криптоиндустрии, где уникальная динамика, окружающая токенами и спекуляциями, часто ведёт основателей по пути «мгновенного удовлетворения», подобно «тесту на зефир».

В самой торговле нет ничего плохого — это действительно одна из важных функций работы рынка — но это не обязательно конечная цель. Основатели, которые сосредотачиваются на самом продукте и стремятся к соответствию продукта рынку с долгосрочной перспективой, могут стать более успешными.

– Арианна Симпсон, генеральный партнер команды a16z Crypto

Новые взгляды на стейблкоины, токенизацию RWA, платежи и финансы

Подумайте о токенизации реальных активов (RWA) и стейблкоинах в более криптонативном ключе

Мы наблюдаем высокий интерес к апчейну американских акций, товаров, индексов и других традиционных активов. Однако по мере появления более традиционных активов в блокчейн их методы токенизации, как правило, становятся «скевоморфными» — то есть основаны на существующих реальных концепциях активов без полного использования криптонативных характеристик.

В отличие от этого, синтетические формы активов, такие как вечные фьючерсы (PERPS), обеспечивают более глубокую ликвидность и проще внедряются. Вечные контракты также предоставляют простой для понимания механизм кредитного плеча, так что они могут быть нативными деривативами, которые лучше всего соответствуют потребностям крипторынка на данный момент. Акции развивающихся рынков — пожалуй, один из самых интересных классов активов для попытки «перфификации». Например, для некоторых акций их рынок опционов с нулевым сроком годности (0DTE) обычно более ликвиден, чем спотовый рынок, что делает «вечность» стоящим экспериментом, который стоит попробовать.

В конечном итоге всё сводится к «устойчивому развитию против устойчивого развития». Токенизация»; В любом случае, есть основания ожидать большего числа токенизации активов на основе криптовалют в следующем году.

Аналогично, в 2026 году в сфере стейблкоинов появится больше «инноваций в выпуске, а не только токенизации». Стейблкоины стали мейнстримом в 2025 году, и их выпуск продолжает расти.

Однако стейблкоины без сильной кредитной инфраструктуры больше похожи на «узкие банки», то есть обладают специфическими высоколиквидными активами, которые считаются крайне безопасными. Хотя узкое банковское обслуживание — эффективный продукт, я не думаю, что оно станет долгосрочным столпом экономики блокчейна.

Мы увидели, как многие новые управляющие активами, кураторы и протоколы начали продвигать ипотеку на основе активов на основе блокчейна, обеспеченных залогом вне чейна. Обычно эти кредиты сначала генерируются вне чейна, а затем токенизированы. Однако я считаю, что преимущества этого метода токенизации ограничены, и он может распространяться только среди пользователей, которые уже находятся в блокчейне. Поэтому долговые активы следует генерировать непосредственно в блокчейне, а не вне чейна и затем токенизироваться. Генерация долговых активов в блокчейне может снизить затраты на обслуживание кредитов, стоимость структуры бэк-офиса и повысить доступность. Проблема заключается в соблюдении требований и стандартизации, но разработчики уже работают над их устранением.

– Гай Вуоллет, генеральный партнер команды a16z Crypto

Стейблкоины способствуют обновлению основных реестров банков и открывают новые сценарии платежей

Сегодня большинство банков всё ещё используют старые программные системы, которые трудно распознать современным разработчикам: банки были первыми внедрителями крупных программных систем ещё в 60-х и 70-х годах XX века. К 80-м и 90-м годам начало появляться второе поколение программного обеспечения для основных банков (например, GLOBUS от Temenos и Finacle от InfoSys). Однако это программное обеспечение постепенно устарело, и скорость обновления стала слишком низкой. В результате многие ключевые основные бухгалтерские реестры банковского дела — эти критически важные базы данных, фиксирующие депозиты, залог и другие обязательства — по-прежнему работают на хост-компьютерах с использованием языка программирования COBOL, опираясь на пакетные файлы, а не на современные API.

Большинство мировых активов до сих пор хранятся в этих десятилетиях старых основных реестров. Хотя эти системы долгое время проходили испытания, завоевали доверие регуляторов и глубоко интегрированы в сложные банковские сценарии, они также стали препятствием для инноваций. Например, добавление важных функций, таких как платежи в реальном времени, может занять месяцы или даже годы, а также решение значительных технических обязательств и сложных регуляторных требований.

Вот тут и вступают в игру стейблкоины. За последние несколько лет стейблкоины нашли соответствие продуктовому рынку и успешно вошли в основной финансовый сектор. В этом году традиционные финансовые учреждения (TradFi) приняли стейблкоины на новом уровне. Финансовые инструменты, такие как стейблкоины, токенизированные депозиты, токенизированные казначейские облигации и он-чейн-облигации, позволяют банкам, финтехам и финансовым учреждениям разрабатывать новые продукты и обслуживать больше клиентов. Более того, эти инновации не требуют от агентств переписывать свои устаревшие системы — которые работают стабильно уже десятилетиями, несмотря на устарение. Таким образом, стейблкоины предлагают учреждениям новый способ инноваций.

– Сэм Бронер

О будущем интеллектуальных агентов и ИИ

Используйте ИИ для значимых исследовательских задач

Как математический экономист, мне было очень сложно заставить потребительские модели ИИ понять мой рабочий процесс в начале этого года. Однако к ноябрю я смог давать моделям абстрактные инструкции так же, как и аспирантам… А иногда они возвращают новые и правильно выполненные ответы. Более того, мы начинаем видеть, как ИИ применяется в более широком спектре исследовательских областей — особенно в рассуждениях, где модели ИИ теперь могут не только напрямую помогать в открытии, но и самостоятельно решать задачи Патнэма (возможно, самый сложный университетский математический тест в мире).

До сих пор неясно, в каких областях и как этот подход, основанный на исследованиях, будет наиболее полезен. Но я ожидаю, что исследовательские возможности ИИ породит и вдохновят новый «полиматический» стиль исследований: тот, который склонен строить догадки о взаимоотношениях между идеями и быстро выводить из более гипотетических ответов. Эти ответы могут быть не совсем точными, но они могут указывать в правильном направлении, по крайней мере в некоторых логических рамках. Ирония в том, что такой подход немного похож на использование силы «иллюзии» моделей: когда эти модели становятся достаточно «умными», позволяя им свободно исследовать абстрактное пространство, хотя это и может привести к чему-то бессмысленному моменту, иногда приводит к революционным открытиям, так же как люди наиболее креативны, когда отходят от линейного мышления и прыгают в чётком направлении.

Для такого мышления задач требуется совершенно новый рабочий процесс ИИ — не просто агент-агент-агент, а более сложная модель «агента-агента», в которой различные угловы моделей помогают исследователям оценивать сценарии предыдущей модели и постепенно извлекать из неё ценный контент. Я использовал этот метод для написания статей, в то время как другие применяли его для поиска патентов, изобретения новых форм искусства и даже (к сожалению) для поиска новых способов атаки на смарт-контракты.

Однако для запуска этой модели исследования «обёрнутого агента вывода» требуется лучшая совместимость между моделями и поиск способа выявления и разумной компенсации вклада каждой модели — и эти проблемы можно решить криптографией.

– Скотт Коминерс, член криптоисследовательской группы a16z и профессор Гарвардской школы бизнеса

Невидимые налоги, наложенные агентами ИИ на открытые сети

С ростом числа агентов ИИ своего рода «невидимый налог» подавляет открытые сети и фундаментально нарушает их экономические основы. Это нарушение связано с растущей асимметрией между контекстным и исполнительным слоями интернета: агенты ИИ сейчас извлекают данные с контент-сайтов, которые используют рекламу для поддержки контента (контекстный уровень), чтобы облегчить пользователю, систематически обходя потоки дохода, лежащие в основе создания контента, такие как реклама и подписки.

Чтобы предотвратить дальнейшее упадок открытого веба (и защитить разнообразный контент, питающий ИИ), нам необходимо внедрять технические и экономические решения в больших масштабах. Это может включать спонсируемый контент следующего поколения, системы микроатрибуции или другие инновационные модели финансирования. Существующие лицензионные соглашения на ИИ также оказываются краткосрочной временной мерой, часто компенсируя поставщикам контента небольшой процент доходов, потерянных из-за хищения трафика ИИ.

Сети нужна новая техно-экономическая модель, которая позволит ценность поступать автоматически. Самым важным сдвигом в следующем году станет переход от статической модели авторизации к модели компенсации, основанной на использовании в реальном времени. Это означает тестирование и масштабирование системы — возможно, с использованием микроплатежей на базе блокчейна (наноплатежей) и сложных критериев атрибуции — чтобы автоматически вознаграждать каждого субъекта за внесённый вклад в успешное выполнение задачи агентом ИИ.

– Лиз Харкави, команда по криптоинвестициям a16z

Приватность — это ров

Конфиденциальность станет самым важным препятствием в криптопространстве

Конфиденциальность — одна из ключевых черт, движущих глобальную финансовую цепочку. Однако это также важный элемент, которого сегодня почти всем блокчейнам не хватает. Для большинства блокчейнов вопросы конфиденциальности часто являются лишь случайными вопросами, которые рассматриваются после.

Но сегодня одной только приватности достаточно, чтобы стать ключевым элементом дифференциации блокчейна. Что ещё важнее, конфиденциальность может также вызвать эффект «цепной блокировки» или эффект сети конфиденциальности. Особенно в эпоху, когда конкуренция по производительности уже не является преимуществом, приватность особенно важна.

С помощью протокола кросс-чейн-моста пользователям легко переходить между разными цепями, если всё доступно публично. Но с введением конфиденциальности это удобство исчезает: передавать токены между цепочками легко, но крайне сложно передавать конфиденциальность между цепями. Пользователи подвергаются риску при перемещении в одну цепочку конфиденциальности, будь то переход на публичную или другую цепочку, поскольку наблюдающие за данными, мемпулами или сетевым трафиком, могут выявить личность пользователя. Переход границы между цепочкой конфиденциальности и публичной цепочкой, а также между двумя цепочками конфиденциальности, может привести к утечке различных метаданных, таких как корреляция между временем и суммами транзакций, что может упростить отслеживание пользователей.

По сравнению с многими однородными новыми цепями, транзакционные комиссии для этих цепочек могут быть снижены почти до нуля из-за конкуренции, тогда как блокчейны с функциями конфиденциальности могут создавать более сильные сетевые эффекты. Реальность такова, что если «универсальный» блокчейн не обладает зрелой экосистемой, мощными приложениями или преимуществами несправедливого распространения, у пользователей мало причин выбирать использовать или развивать его, не говоря уже о лояльности к нему.

На публичных блокчейнах пользователи могут легко совершать сделки с пользователями на других цепочках — неважно, к какой цепочке они присоединяются. Однако на частных блокчейнах цепочка, к которой пользователи выбирают присоединиться, особенно важна, потому что, как только они это сделают, они с меньшей вероятностью перейдут в другие цепочки, чтобы избежать риска угрозы конфиденциальности. Это явление создаёт динамику «победитель получает всё». И поскольку конфиденциальность критически важна для большинства реальных случаев использования, несколько цепочек конфиденциальности могут со временем доминировать в криптопространстве.

– Али Яхья, генеральный партнер команды a16z Crypto

Другие отрасли и области применения

Прогнозировать, что рынок станет больше, шире и умнее

Рынки прогнозирования уже выходят в мейнстрим, и в следующем году, пересекаясь с криптографией и искусственным интеллектом (ИИ), они станут крупнее, более широко используемыми и умными, а также создадут новые и важные вызовы для разработчиков.

Во-первых, есть прогнозы, что на рынке будет размещено больше контрактов. Это означает, что мы можем не только получать коэффициенты в реальном времени на крупные выборы или геополитические события, но и предсказывать широкий спектр нюансированных исходов, а также сложные пересечения событий. По мере того как эти новые контракты продолжают раскрывать всё больше информации и постепенно интегрироваться в новостную экосистему (тенденция, которая уже началась), они поднимут важные общественные вопросы, такие как сбалансировать ценность информации и как лучше проектировать эти рынки, чтобы они были более прозрачными, подлежащими аудиту и т. д. — проблемы, которые можно решить с помощью криптографии.

Чтобы справиться с большим количеством новых контрактов, нам нужны новые способы достижения консенсуса по реальных событиям для их разрешения. Хотя централизованные платформенные решения, такие как подтверждение того, действительно ли событие произошло, важны, спорные дела, такие как рынок судебных разбирательств Зеленского и избирательный рынок Венесуэлы, также выявили их ограничения. Чтобы решить эти крайние случаи и помочь рынку прогнозов расшириться на более практические случаи, новые децентрализованные механизмы управления и оракулы больших языковых моделей (LLM) могут помочь определить истинность спорных исходов.

Потенциал ИИ выходит за рамки оракулов с LLM. Например, агенты ИИ, действующие на этих платформах, могут собирать сигналы по всему миру, что даёт им краткосрочное торговое преимущество. Это не только помогает нам взглянуть на мир с новой точки зрения, но и более точно предсказывает будущие тенденции. (Проекты вроде Prophet Arena уже наполнили это пространство ожиданием.) Помимо того, что они выступают в роли сложных политических аналитиков, агенты ИИ могут также выявлять скрытые предикторы сложных социальных событий, изучая их новые стратегии.

Заменят ли рынки прогнозов опросы? Нет. Вместо этого они улучшают опросы (и информация о них также может подаваться на рынки прогнозов). Как профессор политической экономии, меня больше всего радует потенциал рынков прогнозов работать в тандеме с яркой экосистемой опросов — но нам нужно полагаться на новые технологии, такие как ИИ, которые могут улучшить опыт опросов; и криптографии, которая может предоставить совершенно новый способ проверки, что участники опросов и анкет — люди, а не роботы.

– Энди Холл, консультант по криптоисследованиям a16z и профессор политической экономии Стэнфордского университета

Шифрование расширится на новые приложения, выходящие за рамки блокчейна

В течение многих лет SNARK (краткие неинтерактивные доказательства с нулевым знанием, криптографическое доказательство, проверяющее их корректность без повторного выполнения вычислений) в основном использовались в блокчейн-пространстве. Это связано с тем, что вычислительные расходы слишком высоки: это доказывает, что вычисление может быть в миллион раз труднее, чем прямое выполнение. В ситуациях, когда его нужно распределить между тысячами валидаторов, эти накладные расходы стоят того, но в других кажутся непрактичными.

И это скоро изменится. К 2026 году zkVM (виртуальные машины с нулевым разгождением) сократят вычислительные нагрузки примерно до 10 000 раз, а их память составит всего несколько сотен мегабайт — достаточно быстро для мобильных телефонов и достаточно дешево для широкого использования в различных сценариях. Вот причина, почему «10 000x» может стать решающим моментом: высококлассные GPU имеют параллельную пропускную способность примерно в 10 000 раз больше, чем процессор ноутбука. К концу 2026 года один GPU сможет в реальном времени генерировать доказательства вычислений, выполняемых процессором.

Это откроет видение, предложенное в некоторых ранних научных статьях: проверяемые облачные вычисления. Если вы уже запускаете нагрузки на процессор в облаке (потому что ваши вычислительные задачи не быстры с GPU, или у вас нет необходимой экспертизы, или по историческим причинам), вы сможете получить криптографические доказательства вычислительной корректности за разумную цену. Плюс, prover оптимизирован для GPU, так что ваш код не нуждается в изменениях.

– Джастин Талер, член исследовательской группы a16z по крипто и доцент информатики в Университете Джорджтауна

— Редакционная команда A16Z Crypto