Будет ли продолжать расти юань? Прогнозы институтов о курсе доллара к юаню в 2026 году

Есть ли ещё куда для роста в 2026 году для RMB?

Международные инвестиционные банки высказывали свои мнения. Goldman Sachs считает, что с точки зрения экономических фундаментальных показателей наблюдается значительное явление занижения стоимости юаня с занижением стоимости на 25%. Банк ожидает, что курс USD/CNY снизится до 6,90 в середине 2026 года и ещё больше до 6,85 к концу года. Bank of America настроен более оптимистично, прогнозируя, что к концу 2026 года доллар может упасть до 6,80 по отношению к юаню, отмечая, что смягчение отношений между США и Китаем подтолкнёт китайских экспортеров к увеличению масштабов распродаж долларов. ANZ Bank относительно консервативен, ожидая, что курс USD/CNY будет колебаться в диапазоне 6,95-7,00 в первой половине 2026 года.

Три фактора, стоящие за нынешним признанием

Почему юань недавно преодолел психологическую отметку 7? Рыночный анализ показывает, что за этим стоят три основных фактора.

Первая — сам доллар слабеет. Федеральная резервная система вступила в цикл снижения процентных ставок, а глобальная тенденция дедолларизации продолжает углубляться, в результате чего индекс доллара США упал более чем на 10% с начала года и более чем на 2% за последний месяц. Этот фон обесценения доллара США напрямую поднял относительную стоимость юаня.

Во-вторых, Народный банк Китая проявляет инициативу в направлении оценки юаня. Постоянно повышая центральный паритет доллара США по отношению к курсу юаня (эталонному курсу), центральный банк выпустил чёткий сигнал политики и создал благоприятные условия для укрепления юаня.

Третий фактор — волна расчетов по иностранной валюте в конце года. Накопленный торговый профицит Китая в 2025 году будет огромным, и предприятия будут интенсивно рассчитывать валютные облигации в конце года, что приведёт к более высокому уровню юаня.

Ключевые данные с первого взгляда

25 декабря доллар США достиг уровня 6,9965 по отношению к офшорному юаню (USD/CNH), что стало новым минимумом с сентября 2024 года. В тот же период доллар США также упал до 7,0051 по отношению к оншорному юаню (USD/CNY), что является самым низким показателем с мая 2023 года. Эти данные отражают силу роста юаня.

Как рынок интерпретирует это изменение

Ван Цин, главный макроаналитик Oriental Jincheng, отметил, что слабость доллара США и сезонный обменный спрос экспортных компаний совместно способствовали укреплению юаня. Что ещё важнее, само укрепление юаня положительно влияет на рынок капитала Китая — когда юань укрепляется, стоимость обмена долларов на юань снижается, что повышает энтузиазм международных инвесторов к участию в китайском фондовом рынке.

Кроме того, политика центрального банка по откладыванию дальнейших снижений процентных ставок и ограниченная ликвидность на офшорном рынке в связи с приближением праздника также в определённой степени подняли юань.