Хотите купить американские облигации, но не понимаете? Доходность американских облигаций, способы покупки и классификация — все объясним подробно

作为 инвестор, вы наверняка слышали о государственных облигациях США, но немногие действительно понимают их суть. Особенно концепция доходности американских облигаций вызывает у многих новичков-investor’ов полное недоумение. Сегодня мы подойдем к вопросу с практической стороны и расскажем, как выбрать, как купить и как рассчитать доходность.

Сначала разберемся с основами: что такое американские облигации?

Американские облигации (государственный долг США) по сути — это долговые расписки правительства США. Правительство выпускает облигации, чтобы занять деньги на рынке, обещая вернуть их и выплатить проценты в установленный срок. Благодаря кредитному рейтингу правительства США, они считаются самыми низкорискованными инвестиционными инструментами в мире, и являются важной частью портфеля как институциональных инвесторов, так и частных лиц.

Будь то центральный банк, суверенный фонд или обычный инвестор — все охотно держат американские облигации, потому что они обеспечивают стабильный денежный поток и обладают высокой ликвидностью.

Как классифицируются американские облигации? Найдите ту, которая подходит вам

Американские облигации делятся по срокам погашения на четыре основные категории, каждая со своими особенностями и сценариями использования.

Краткосрочные казначейские билеты (Treasury Bills)

Срок погашения: менее 1 года (обычно 4 недели, 13 недель, 26 недель, 52 недели)
Основная особенность: выпускаются с дисконтом, без процентов

Покупка краткосрочных облигаций — как покупка со скидкой: вы покупаете облигацию за 99 долларов номиналом 100 долларов, а при погашении получаете 100 долларов, разница — ваш доход. Такой продукт подходит инвесторам, которым нужны краткосрочные ликвидные средства, он быстрый и риск минимальный.

Среднесрочные казначейские ноты (Treasury Notes)

Срок погашения: 2–10 лет
Особенность: выплачивают проценты дважды в год, это основной рынок

2, 3, 5, 7 и 10 лет — все эти сроки представлены, причем 10-летние облигации считаются «якорем глобальной оценки активов», почти все инвесторы следят за ними. Почему? Потому что доходность 10-летних облигаций отражает ожидания рынка по поводу экономического будущего — чем выше ставка, тем более пессимистичен рынок по поводу будущего.

Долгосрочные казначейские облигации (Treasury Bonds)

Срок погашения: 10–30 лет
Особенность: тоже полугодовые выплаты, но срок больше

На первый взгляд, ликвидность у них ниже, чем у краткосрочных, но на самом деле, поскольку их можно торговать на вторичном рынке, покупка и продажа несложны. Обычно используются для долгосрочного распределения активов, для стабильного долгосрочного денежного потока.

Облигации с защитой от инфляции (TIPS)

Механизм: номинал корректируется в соответствии с инфляцией

Если вы опасаетесь, что инфляция съест покупательную способность, TIPS — ваш выбор. Они регулярно корректируют номинал в соответствии с индексом потребительских цен (CPI), при росте инфляции номинал увеличивается, при дефляции — уменьшается (но не опускается ниже номинальной стоимости при погашении).

Например: покупаете TIPS номиналом 1000 долларов с купонной ставкой 1%, при инфляции 5% в год, номинал корректируется до 1050 долларов, и полугодовой процент — 10.5 долларов, а не 10 долларов — чем выше инфляция, тем больше ваш доход.

Как покупать американские облигации? Три способа с плюсами и минусами

В Тайване у обычных инвесторов есть три основных способа покупки американских облигаций, каждый со своими преимуществами и недостатками.

Способ 1: Покупка напрямую (самый высокий порог)

Через зарубежных или внутренних брокеров — покупка уже выпущенных облигаций по поручению. У зарубежных брокеров ассортимент шире, цены быстрее обновляются, комиссии ниже — это предпочтительный вариант.

Процесс прост: открыть счет → найти облигацию → разместить заявку → держать и получать проценты → при необходимости продать

Но важно учитывать: минимальная сумма покупки — 1000 долларов (около 991 доллара), что для мелких инвесторов — довольно высокий порог. Также возможны комиссии, спреды, сборы за вход и выход, что увеличивает издержки.

Способ 2: Облигационные фонды (средний порог)

Покупка корзины облигаций вместо одной — автоматическая диверсификация риска. Минимальный вклад — около 100 долларов, но управленческие сборы съедают часть дохода.

Способ 3: Облигационные ETF (самый низкий порог, особенно рекомендуется новичкам)

Покупка как акции — через фонд, стоимость значительно ниже, чем у облигационных фондов, и торговля более гибкая. Известные продукты:

• TLT (долгосрочные облигации >20 лет)
• IEF (среднесрочные 7–10 лет)
• SHY (краткосрочные 1–3 года)
• VGSH (индекс коротких облигаций)
• TIP (облигации с защитой от инфляции)
• GOVT (комплекс американских облигаций)

Что такое доходность облигаций и как ее понять?

Проще говоря, доходность — это годовой доход, который вы получите, инвестируя в американские облигации. Она делится на два понятия:

Текущая доходность = годовой купонный доход ÷ текущая цена × 100%

Это легко посчитать, но не совсем точно, так как игнорирует изменение номинала.

Доходность до погашения (YTM) — это то, что действительно волнует инвестора, она учитывает все денежные потоки от покупки до погашения и показывает фактическую годовую доходность.

Хорошая новость: вам не нужно вручную считать сложные формулы. Есть способы посмотреть доходность облигаций:

• Официальные данные: сайт Федеральной резервной системы и Министерства финансов США ежедневно обновляют показатели
• Рыночные платформы: Investing.com, CNBC, Wall Street Journal и др.
• Брокерские платформы: большинство брокеров позволяют выбрать облигацию и сразу увидеть YTM

Почему важно следить за доходностью облигаций США?

Это не просто цифры. Доходность отражает мнение инвесторов о будущем экономики:

Рост доходности → падение цен облигаций → ожидание повышения ставок → возможное перегревание экономики или рост инфляции

Падение доходности → рост цен облигаций → ожидание снижения ставок → возможное замедление экономики

Если сейчас купить облигации с высокой доходностью, зафиксировать доход, это выгодно для вас.

Какие факторы влияют на цену и доходность облигаций?

Внутренние факторы: срок и купонная ставка

Чем длиннее срок, тем выше риск, поэтому такие облигации продаются по более низкой цене, чтобы привлечь инвесторов. Это определяет начальную цену облигации.

Внешние факторы, которые нельзя игнорировать

Изменения ставок: при повышении ставок ФРС новые облигации имеют более высокие купоны, старые — менее привлекательны, их цена падает. И наоборот. За последние годы активное повышение ставок ФРС привело к падению цен и росту доходности американских облигаций.

Экономическая ситуация: при рецессии инвесторы бегут в безопасные активы (американские облигации), что повышает их цену и снижает доходность. При перегреве — наоборот.

Ожидания инфляции: рост инфляционных ожиданий заставляет инвесторов требовать более высокую доходность, чтобы компенсировать потерю покупательной способности, что ведет к падению цен облигаций.

Объем эмиссии: чрезмерное увеличение выпуска американского долга нарушает баланс спроса и предложения, что тоже снижает цену.

Итог: кому подходят американские облигации?

Если вы консервативный инвестор, ищете стабильный доход и низкий риск — облигации США отличный выбор. Если у вас есть крупные свободные средства и долгосрочные планы — покупка напрямую облигаций наиболее эффективна. Для небольших инвестиций или новичков — ETF позволяют участвовать в рынке с минимальными затратами.

Главное — исходя из вашего инвестиционного горизонта, уровня риска и капитала, выбирайте подходящие виды облигаций и способы покупки.