Обесценивание тайваньского доллара преодолело психологическую отметку в 30! Анализ тенденций курса доллара США к тайваньскому доллару в 2025 году и инвестиционные возможности

Эта волна укрепления тайваньского доллара угрожает, как вы это оцениваете?

Недавние показатели нового тайваньского доллара действительно удивительны. Всего за два торговых дня он накопил рост почти на 10%, а 2 мая взлетел на 5% за один день — самый крупный рост за 40 лет, а 5 мая одним махом преодолел отметку в 30 юаней, достигнув внутридневного максимума в 29,59 юаней. Такой рост уникален среди азиатских валют — в отличие от этого, сингапурский доллар вырос на 1,41%, японская иена — на 1,5%, корейский вон — на 3,8%, а скорость и сила укрепления тайваньского доллара были заметно выдающимися.

Учитывая резкие колебания прошлого месяца, рыночные настроения полностью изменились. В начале апреля инвесторы всё ещё опасались, что новый тайваньский доллар может обесцениться ниже 34 или даже 35 юаней, но теперь они радуются росту выше 30 юаней. Что за этим происходит? Будет ли он продолжать расти в будущем? Какие возможности и риски приносит инвесторам рост тайваньского доллара?

Поймите три основных фактора укрепления тайваньского доллара

Слой 1: Сдвиг в политике США вызывает рыночные ожидания

Объявление администрации Трампа о 90-дневном отсрочке введения внедрения взаимных тарифов вызвало два основных воображения на рынке: во-первых, глобальные компании могут сосредоточиться на закупке тайваньских товаров для их импорта до вступления тарифов в силу, что хорошо для экспорта Тайваня; Во-вторых, Международный валютный фонд(МВФ)Сразу же повысили прогноз экономического роста Тайваня, а результаты акций Тайваня тоже были весьма впечатляющими. Эти положительные новости привлекли большой приток иностранного капитала и стали первой волной стимула для укрепления тайваньского доллара.

Второй слой: неловкая ситуация с ограниченным политическим пространством центрального банка

Центральный банк Тайваня сталкивается с деликатной дилеммой. С одной стороны, в «Справедливом и взаимном плане» администрации Трампа чётко рассматривается «интервенция валютного курса», а с другой стороны, рекордный торговый профицит Тайваня с США (выросший на 134% до 220,9 миллиарда долларов в первом квартале) в прошлом затруднял вмешательство центрального банка. если он вмешивается без одобрения, его могут классифицировать как манипулятор валютой; Однако если тайваньский доллар будет способствовать укреплению, он рискует искажением экономической структуры.

Слой 3: Цепная реакция финансовых учреждений усиливает колебания

UBS(UBS)Последние исследования отмечают, что рост на 5% за один день 2 мая уже выходит за рамки объяснения традиционных экономических показателей. Кто настоящий драйвер? Крупномасштабные операции по хеджированию валютного курса тайваньскими страховыми компаниями жизни и экспортными компаниями. Согласно сообщениям, тайваньская страховая индустрия владеет до 1,7 триллиона долларов в зарубежных активах (в основном казначейскими облигациями США) и раньше полагалась на центральный банк для подавления укрепления тайваньского доллара для естественной защиты от него. Возвращение шкалы безопасного убежища только к историческим уровням тренда может вызвать давление на продажи в размере около 1000 миллиардов долларов США, что эквивалентно 14% ВВП Тайваня.

Будет ли тайваньский доллар всё равно расти? Смотрите на будущее с разных индикаторов

Что говорят показатели оценки?

Банк международных расчетов(BIS)Составленный индекс реального эффективного обменного курса(РЕЕР)Это важный инструмент для оценки рациональности денег, где 100 является равновесным ориентиром. Данные по состоянию на конец марта показывают:

• Индекс доллара США примерно на уровне 113 → значительно переоценён
• Индекс NTD примерно 96 → относительно низкий
• Индекс иены — всего 73, индекс южнокорейских вон — 89→ а валюты основных азиатских экспортеров в целом недооценены

Это означает, что для роста нового тайваньского доллара ещё есть возможность, но где теоретическая верхняя граница роста? Модель оценки UBS показывает, что новый тайваньский доллар изменился с умеренно недооценённого на 2,7 стандартных отклонений выше справедливой стоимости, и если он вырастет ещё на 3% (близко к верхнему пределу центрального банка), официальное вмешательство может увеличиться.

28 юаней — это психологический предел?

Большинство инсайдеров отрасли считают, что вероятность того, что новый тайваньский доллар вырастет до 28 юаней до 1 доллара США, очень мала. Рынок в целом считает, что 30 юаней станут новым уровнем психологической поддержки, а в долгосрочной перспективе тайваньский доллар будет колебаться в диапазоне от 30 до 30,5 юаней.

Сравнительный взгляд: тайваньский доллар на самом деле не так уж особенен

Если расширить окно наблюдений с аномальных колебаний прошлого месяца до начала года, мы обнаружим интересное явление:

• Тайваньский доллар вырос на 8,74%
• Японская иена выросла на 8,47%
• Корейская вон выросла на 7,17%

Оказывается, все поднимаются. Хотя тайваньский доллар в последнее время рос быстрее всего, с точки зрения общей динамики региональных валют его тенденция в основном синхронизирована с тенденциями соседних стран, и особых различий нет.

Сигналы на рынке деривативов

Рынок валютных деривативов демонстрирует «самое сильное ожидание роста за последние 5 лет», а исторический опыт также показывает, что подобные резкие однодневные роста часто не приводят к мгновенному снижению. Это говорит о том, что доверие рынка к среднесрочному укреплению тайваньского доллара довольно сильно.

Экономическая логика укрепления тайваньского доллара: почему волатильность особенно высокая

Как типичная экспортно-ориентированная экономика, чистые иностранные инвестиции Тайваня составляют 165% ВВП, что делает экономику Тайваня особенно чувствительной к колебаниям валютного курса. Другими словами, тенденция тайваньского доллара влияет на весь организм, и любое изменение политики склонно к чрезмерной реакции.

Оглядываясь на прошедшее десятилетие(Октябрь 2014 — октябрь 2024)Курс тайваньского доллара по отношению к доллару США колебался в диапазоне от 27 до 34 юаней с амплитудой около 23%. В отличие от этого, иена колебалась от 99 до 161 по отношению к доллару США, с амплитудой до 50%, что вдвое превышает тайваньский доллар. Это показывает, что тайваньский доллар относительно стабилен среди мировых валют, но недавние резкие колебания действительно являются редким явлением.

Обзор десяти лет: Увидите настоящих факторов взлёта и падения тайваньского доллара

Кто определил тенденцию тайваньского доллара?

Есть один легко упускаемый из виду факт: основное решение по росту и падению тайваньского доллара принимается не в руках центрального банка Тайваня, а Федеральной резервной системы(Федеральная резервная система)。 Рост и падение процентной ставки тайваньского доллара по своей сути невелики, поэтому рост и падение в основном зависят от денежно-кредитной политики США.

• В период с 2015 по 2018 год ФРС замедлила количественное ужесточение под влиянием европейского долгового кризиса и краха фондового рынка Китая(QT), и даже возобновил количественное смягчение(QE), тайваньский доллар укрепился в результате
• После 2018 года ФРС начала повышать процентные ставки, потому что считала, что экономика улучшается, и готовится сократить свой баланс
• Когда пандемия началась в 2020 году, ФРС напрямую удвоила свой баланс в краткосрочной перспективе(с 4,5 триллиона до 9 триллионов долларов), процентные ставки вернулись к нулю, доллар США обесценился, а тайваньский доллар вырос до 27 юаней до 1 доллара США
• С 2022 года инфляция в США вышла из-под контроля, Федеральная резервная система начала резко и быстро повышать процентные ставки, а доллар США взлетел — тайваньский доллар упал с 27 юаней до примерно 33 юаней
• Только в сентябре 2024 года ФРС завершила цикл высоких процентов и начала снижать процентные ставки, курс вернулся примерно до 32 юаней

Практические стратегии инвестирования в укрепление тайваньского доллара

План для продвинутых трейдеров

Если у вас есть опыт торговли на форекс и высокая толерантность к риску, вы можете рассмотреть два пути: Во-первых, ведите краткосрочные торговли USD/TWD или связанными валютными парами непосредственно на валютной платформе, чтобы фиксировать колебания в течение нескольких дней или даже внутридневного цикла; Во-вторых, если вы держите активы в долларе США, вы можете использовать форвардные контракты и другие деривативы для хеджирования и фиксации укрепления тайваньского доллара.

Тёплое напоминание для тех, кто впервые участвует

Хотите следовать тренду и играть на краткосрочных колебаниях? Обязательно запомните три принципа: во-первых, используйте небольшую сумму денег, чтобы проверить почву, и не увеличивайте сумму импульсивно; во-вторых, менталитет должен быть стабильным, и менталитет потерять всё может закончиться в любой момент; В-третьих, выберите платформу, подходящую для небольших операций, и практикуйтесь шаг за шагом.

Что должны делать долгосрочные инвесторы?

Экономические показатели Тайваня стабильны, экспорт полупроводников сильный, и тайваньский доллар должен оставаться относительно сильным в долгосрочной перспективе. Рекомендуется контролировать долю валютных позиций в общих активах на уровне 5%-10%, а оставшиеся средства диверсифицировать в другие активы по всему миру для эффективного снижения рисков.

Вы можете использовать низкое плечо для работы USD/TWD и обязательно установить точку стоп-лосса для своей защиты. Многие платформы предлагают демонстрационную торговлю, и новички могут сначала открыть виртуальный счёт, чтобы проверить реализуемость стратегии. В то же время необходимо внимательно отслеживать движения центрального банка Тайваня и последние события в торговле между США и Тайванем, что напрямую повлияет на тренд валютного курса. Кроме того, рекомендуется держать тайваньские акции или тайваньские облигации; даже если валютный курс резко колеблется, общий инвестиционный портфель может оставаться стабильным.

Если вы хотите стабильно получать разницу в курсе, не ставьте все яйца в одну корзину — диверсификация — лучший способ выиграть в долгосрочной перспективе.

Рыночный консенсус: особое значение 30 юаней

После десяти лет замеряния рынка большинство инвесторов имеют в сердце невидимый «правитель» — 30 юаней. Считается, что 1 доллар США можно купить ниже 30 NT$, а также более 32 юаней. Если вы хотите делать долгосрочные обменные инвестиции, возможно, стоит использовать это как ориентир.