Рынок после Рождества: юань поднялся выше 7, драгоценные металлы достигли исторического максимума

Рост юаня впечатляет, и сила расчетов по иностранной валюте в конце года способствовала этой тенденции

К концу рождественских каникул крупные биржи мира приостановили торговлю, а американские, гонконгские и европейские рынки закрывались один за другим, но рынок не молчал. Наоборот, в условиях скудного объёма торгов импульс роста юаня по отношению к доллару США становится всё более очевидным.

В четверг (25 декабря) офшорный юань зазнал прорывного тренда по отношению к доллару США, достигнув внутридневного максимума 6,9960, впервые за несколько месяцев преодолев отметку в 7 юаней. Оншорный юань упал до 7,0051, что является новым минимумом с мая 2023 года. Рыночные трейдеры в целом отмечали, что сильный спрос предприятий и учреждений на валютные расчеты в конце года совпал с отсутствием импульса восстановления внешнего доллара США, что сформировало идеальный шторм роста юаня. Один трейдер прямо сказал: «Ордеры на расчеты по валютным платежам накапливаются, а доллар США на валютном рынке тоже слаб, и консенсус открыть длинные позиции по юаню довольно стабилен.»

Некоторые аналитики недавно отметили, что Народный банк Китая в своих недавних заявлениях часто переключался между «повышением устойчивости валютного курса» и «сохранением гибкости валютного курса», и это изменение стратегического выражения говорит о том, что центральный банк склонен постепенно укреплять юань, но также надеется избежать чрезмерного влияния на экспорт из-за быстрых темпов роста. Агентство также прогнозирует, что юань вырастет до 6,95, 6,90 и 6,85 через 3, 6 и 12 месяцев соответственно.

Стоит отметить, что хотя укрепление юаня выгодно для импортеров и держателей валютных активов, оно оказывает давление на ориентированные на экспорт экономики. Недавнее укрепление тайваньского доллара, который также сталкивается с дилеммой роста, негативно сказалось на тайваньских экспортерах и стало ещё одним объектом внимания рынка.

Золото и серебро воспользовались этим моментом, чтобы прорваться, установив новый исторический рекорд

Рынок драгоценных металлов показал впечатляющие результаты. В пятницу (26 декабря) золото однажды преодолело отметку в $4,500, достигнув максимума $4,504; Серебро сильно выросло до $73,67, оба достигли рекордных высот.

За этой волной роста она не только отражает реальность ослабления доллара США, но и ожидания инвесторов относительно глобальных экономических перспектив. С ростом юаня и давлением на доллар США привлекательность золота как традиционного актива-убежища ещё больше возросла, продолжая привлекать приток капитала.

Политика центральных банков продолжает корректироваться, а глобальная монетарная среда меняется

Ожидания Федеральной резервной системы США по политике меняются. Рыночные аналитики ожидают, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки один раз в июне и июле 2026 года, а также прогнозируют, что доходность 10-летних казначейских облигаций США к концу года упадёт до диапазона 4%–4,25%, а также возрастает вероятность дальнейших падений в будущем. Относительно свободная кредитная среда вот-вот сформируется, но она далека от уровня прошлой эпохи ультранизких процентных ставок.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что базовая инфляция в Японии стабильно приближается к цели в 2%, и центральный банк готов продолжать повышать процентные ставки. Он отметил, что давление на повышение зарплат, вызванное структурными изменениями на рынке труда, трудно обратить, компании перекладывают на растущие расходы в различных сферах, а Япония сформировала механизм для одновременного роста заработной платы и инфляции. Учитывая, что реальные процентные ставки остаются низкими, центральный банк продолжит повышать ставки в ответ на экономические улучшения.

Бюджет правительства Японии на новый финансовый год также демонстрирует приверженность фискальной дисциплине. Общий бюджет, начиная с апреля 2026 года, составляет около 122,3 триллиона иен — рекордный показатель за всю историю первоначального бюджета, но выпуск новых государственных облигаций будет контролироваться на уровне 29,6 триллиона иен, что ниже 30 триллионов иен второй год подряд, а зависимость от долга снизится с 24,9% до 24,2%. Это первый раз за 27 лет, когда Япония удерживает зависимость от долга ниже 30%, что отражает тщательный баланс правительства между стабильным ростом и стабильными финансами.

Перспективы технологической индустрии оптимистичны, и рынок полупроводников вошёл в триллионную эру

Перспективы полупроводниковой отрасли многообещающие. Многие аналитики прогнозируют, что мировые продажи полупроводников вырастут на 30% в 2026 году, впервые преодолев отметку в 1 триллион долларов. Ведущие компании с высокой валовой прибылью и прочными рыночными позициями станут в центре капитала, при этом такие компании, как Nvidia, Broadcom, Lam Research, Kelei, Analog Devices и Cadence Design Systems, проявят высокий оптимизм.

Также появились новые изменения в сотрудничестве Nvidia с новыми компаниями, производящими чипы. Nvidia заключила лицензионное соглашение с стартапом на базе ИИ-чипов, чтобы получить право на использование этой технологии, и наняла генерального директора компании. Стартап сосредоточен на технологии «вывода», и хотя Nvidia доминирует в обучении моделей ИИ, на рынке инференций она сталкивается с всё более жесткой конкуренцией, и это сотрудничество поможет укрепить конкурентоспособность.

Другой аналитик оценивает, что индекс американских акций S&P 500 достигнет цели на 7 400 пунктов к концу 2026 года, что примерно на 7% выше текущего уровня, но также признал, что может быть сложно повторить яркие результаты 2024 года из-за роста неблагоприятных факторов на рынке в следующем году.