На блокчейне обнаружена интересная тенденция: крупный кит за последние 5 минут обменял 4013 ETH на 138.04 WBTC. Эта сделка оценивается в 12,59 миллиона долларов, средняя цена входа — 91117.55 долларов. С начала вчерашнего дня этот кит продал в общей сложности 18159.4 WETH и приобрёл 631.78 WBTC на сумму до 568 миллионов долларов.

Что стоит за этим? На первый взгляд — корректировка стратегии распределения активов, но по сути — тонкая ставка на рыночный цикл: кит делает ставку, что биткоин обгонит эфир, вкладывая реальные деньги. Но что означает эта переоценка рисков и доходности для всего рынка?

Некоторые Web3-проекты идут по совершенно иному пути. Они не спрашивают, кто вырастет больше — ETH или BTC, а задаются вопросом: может ли сама транзакция приносить положительную сумму?

Возьмём налог на транзакции. Некоторые токен-проекты автоматически переводят комиссию за каждую сделку в образовательный фонд, и эти средства идут на глобальные бесплатные образовательные платформы. Что это значит? Участники рынка получают возможность участвовать, дети — получать образование, проект получает признание бренда, вся экосистема растёт. Игра с нулевой суммой превращается в цикл положительной суммы.

Если сравнить с логикой смены позиций китов, становится яснее. Киты, основываясь на макроэкономических оценках, меняют активы, и эта прибыль может соответствовать убыткам других держателей. А проекты, которые вносят вклад в экосистему, держат в основном офлайн-образовательные достижения и глобальные сети действий. Эти активы не теряют стоимости из-за колебаний цен на биткоин или эфир, они продолжают расти по мере увеличения числа получателей помощи. Нет необходимости в «смене позиций», есть миссия «расширять долю».

Это не декларация веры, а два совершенно разных типа игры. Одна — ставка на колебания общего настроения, другая — на устойчивый человеческий спрос. В первом случае ставки постоянно меняются, во втором — накапливаются.