Значение токенов в блокчейне: что они на самом деле представляют собой?

Когда речь заходит о криптоактивах, многие люди путают токены и монеты. На самом деле, между этими двумя понятиями существуют фундаментальные различия, и понимание китайского значения термина Token крайне важно для принятия инвестиционных решений.

Что же такое Token Chinese?

Токен, часто переводимый в китайском контексте как «токен», «пас» или «токен», по сути представляет собой цифровые права или сертификаты, выпущенные на основе существующих блокчейнов. В отличие от Coin, который строит собственный блокчейн, Token привязан к существующей экосистеме публичных чейн, наиболее распространённым примером являются различные активы, выпущенные на основе Ethereum. После того как Ethereum запустил стандарт ERC-20 в 2015 году, любой может быстро выпустить свои собственные токены, что объясняет, почему сегодня количество токенов на рынке значительно превышает количество монет.

Проще говоря, если Coin — это независимая цифровая валюта, то Token — это прикладной токен, привязанный к этим сетям цифровых валют. Токены управления для протоколов DeFi, монеты стимулирования для решений уровня 2 и функциональные токены с NFT (такие как APE и SAND) относятся к категории токенов.

Coin and Token: Похожие на первый взгляд, но очень разные по сути

Два актива, которые выглядят похожими, но различия глубоки:

Различие в независимости: Coin имеет собственную блокчейн-инфраструктуру, например, Bitcoin, работающий в сети Bitcoin, и Ethereum, работающий в основной сети Ethereum. Токены не имеют независимых блокчейнов и вынуждены полагаться на другие публичные цепочки для существования и обращения.

Функциональное позиционирование: Coin в основном выполняет функции оплаты и стейкинга и является настоящим активом сети, в которой она работает. Токены имеют более разнообразные применения — платежи, стейкинг, голосование, управление и даже токены, основанные на активах, представляющие права дохода от проектов.

Потенциал применения: Логика стоимости Coin относительно проста: либо модернизация инфраструктуры проходит успешно, либо она к сожалению покидает рынок. Токены отличаются: даже если приложение не работает, команда проекта может запускать новые сценарии применения, например, переход MakerDAO от стейблкоинов к RWA (реальные активы).

Характеристики флуктуаций: Обычно цена Token колеблется сильнее, чем у Coin. Ежедневная волатильность токенов, таких как UNI, MKR, SNX и др., часто превышает волатильность BTC и ETH, особенно во время бычьих рынков. Это открывает больше возможностей для краткосрочных трейдеров, но также означает больший риск.

Практическое применение различных типов жетонов

Согласно классификационной системе швейцарского финансового регулятора FINMA, токены в основном делятся на три категории:

Платёжные токены: Напрямую выполняет торговую функцию, обычно представленную различными стейблкоинами. Основная привлекательность такого типа токена — обеспечить безопасную, быструю и недорогую передачу стоимости.

Утилитарные токены: Предоставляет право использовать или участвовать в экосистеме приложений, и большинство токенов ERC-20 на Ethereum относятся к этой категории. Держатели получают доступ к соответствующему протоколу или права на управление соответствующим протоколом через токены.

Токены на основе активов: представляет собой заявление о заинтересованности в проекте или активе. Владение таким токеном означает участие в проекте и возможность участвовать в росте стоимости, вызванном его ростом. Важно отметить, что такой процент обычно не включает право собственности на проект или дивиденды.

На реальном рынке токен часто обладает несколькими вышеуказанными атрибутами одновременно, и классификация не является абсолютной.

Два пути для торговли токенами

Метод спотовой торговли: Одинаковое количество транзакций на основе фактических активов. При условии, что UNI сейчас котируется по $3, а Трейдер А напрямую продаёт UNI Трейдеру B, который платит $3 наличными и становится владельцем токена. Этот метод самый прямой и прозрачный, но требует полных капитальных вложений.

При выборе спотовой торговли нужно быть особенно внимательным к риску появления поддельной валюты. Жетон с одним названием может быть совершенно разным в руках разных команд, и как только вы купите версию, которую никто не узнаёт, вы столкнётесь с дилеммой — не сможете зарабатывать деньги. Поэтому обязательно проверьте адрес контракта токена через блокчейн-эксплорер для подтверждения подлинности перед торговлей.

Метод маржинальной торговли: Торговля с кредитным плечом для открытия позиций без полного капитала. Чтобы торговать тем же корпусом UNI с 10x кредитным плечем, достаточно вложить $0.3, чтобы контролировать объём торгов 1 UNI. Этот метод значительно снижает барьер входа, но торговля деривативами обычно не включает переводы реальных токенов.

Маржинальная торговля требует особой осторожности с токенами. Поскольку волатильность токенов обычно выше, чем у Coin, особенно новых токенов, риск ликвидации значительно вырос. Рекомендуется контролировать коэффициент кредитного плеча ниже 10 раз и строго устанавливать параметры стоп-лосса и тейк-профита.

Инвестиционная логика Token and Coin

Оба типа активов — это не выбор «или-или», а дополняющий друг друга. Coin решает проблемы инфраструктуры блокчейна, и Token строит экосистему приложений на этой основе. Первый определяет технический потолок, а второй — перспективы применения.

С точки зрения инвестиций Token более масштабируем. Провал проекта Coin означает, что вся ставка теряется, но проект токенов может постоянно корректировать направление сервиса. В то же время Token предоставляет более богатый механизм получения дохода — не только рост цены, но и множество источников дохода, таких как доход от стейкинга и вознаграждения за управление.

Высокая волатильность приносит как возможности, так и риски. Инвестирование в токены требует от инвесторов более развитых навыков управления рисками и чувствительности к рынку.

Обязательная подготовка перед торговлей

Независимо от метода торговли, выбор безопасной, стандартизированной и авторитетной регуляторной платформы стоит на первом месте. Безопасность платформы напрямую определяет безопасность средств, что должно быть необходимым условием для любых инвестиций в токен.

Полный торговый процесс обычно включает: регистрацию счета и проверку личности, пополнение средств, торговлю ордерами, управление позициями и получение прибыли. Самым важным из них является управление позициями, особенно в маржинальной торговле, где кредитное плечо и точки стоп-лосса должны динамически корректироваться с учётом волатильности токенов, чтобы предотвратить внезапные потери, вызванные событиями «чёрного лебедя».

Понимание истинного смысла китайской концепции токена и понимание его существенных отличий от монеты крайне важно для построения научных инвестиционных решений. Разнообразие и высокая волатильность рынка токенов создают возможности для инвесторов, но также требуют более высокого профессионализма.