Понимание NFT и SFT: две стороны революции токенизации

Блокчейн-ландшафт продолжает развиваться с головокружительной скоростью. Сначала появились криптовалюты и децентрализованные системы. Затем возникли невзаимозаменяемые токены, привлекшие внимание широкой аудитории. Сейчас гибридный класс активов, называемый полунезаменяемыми токенами (SFTs), меняет наше представление о цифровой собственности. Хотя многие понимают NFT, SFTs представляют собой увлекательный мост между двумя традиционными категориями токенов. Давайте разберемся, что их отличает и почему оба типа важны.

Основы: Объяснение заменяемости

Чтобы понять NFT и SFTs, нужно сначала разобраться с понятием заменяемости — ключевой концепцией, которая разделяет эти классы активов.

Заменяемые активы — взаимозаменяемы по отношению друг к другу в соотношении 1:1. Например, бумажные деньги: один доллар равен другому доллару независимо от состояния или серийного номера. То же самое касается криптовалют — один биткойн равен другому биткойну по стоимости и функции. Их можно обменять без потерь.

Некоторые активы — не взаимозаменяемы. Они обладают уникальными характеристиками, редкостью и индивидуальной ценностью. Два, казалось бы, одинаковых предмета не могут быть полностью взаимозаменяемыми, потому что каждый имеет свои уникальные свойства. Именно эта уникальность делает их, ну, не взаимозаменяемыми.

Ключевое отличие: заменяемый = заменяем; не взаимозаменяемый = неповторимый.

Невзаимозаменяемые токены: цифровая уникальность на блокчейне

NFT — это криптографические записи в блокчейне, подтверждающие владение уникальными цифровыми предметами. В отличие от криптовалют, где любой единичный блок можно заменить другим, каждый NFT — уникален.

NFT могут представлять практически любые ценные объекты: цифровое искусство, музыкальные файлы, видеоконтент, виртуальную недвижимость, игровые активы и коллекционные предметы. Что делает их мощными, — это неизменность: после создания NFT его нельзя дублировать или подделать. Эта защита была критически важна для цифровых создателей, стремящихся к справедливой компенсации без риска копирования.

Бум NFT начал набирать серьезные обороты примерно в 2020 году, а объемы торгов достигли миллиардов к 2021 году. Технология наконец-то дала художникам и создателям возможность монетизировать свою работу, сохраняя при этом происхождение.

Краткая история NFT

История фактически начинается раньше, чем многие предполагают. Концептуальная основа восходит к 2012 году, когда появились “цветные монеты” — теоретическая модель для представления реальных активов на блокчейне. Хотя ограничения Bitcoin мешали реализации, это заложило основу всей экосистемы NFT.

Дальнейшее развитие шло по следующему сценарию:

• 2014: был создан первый NFT — “Quantum” — пиксельный, меняющий цвет восьмиугольник, созданный художником Кевином Маккой на блокчейне Namecoin
• 2016: мем-культура проникла в блокчейн в виде NFT
• 2017-2020: стандарты смарт-контрактов Ethereum революционизировали пространство, привлекая создателей и разработчиков. Проекты вроде Cryptopunks продемонстрировали художественный потенциал. Cryptokitties показали, как NFT могут способствовать массовому принятию через игры
• 2021: продажи NFT-искусства вошли в престижные аукционные дома; были зафиксированы рекордные цены
• 2022 — настоящее время: на нескольких блокчейнах началось движение NFT; созданы метавселенские среды, вызывающие спрос на виртуальную недвижимость и цифровые пространства

Текущие применения NFT

Сегодня NFT доминируют в трех основных секторах:

• Игры: внутриигровые активы, персонажи и коллекционные предметы с постоянным владением
• Искусство и коллекции: цифровое искусство, лимитированные серии и подписанные художниками работы
• Недвижимость и метавселенная: виртуальные земли, объекты и цифровые пространства

Потенциал выходит далеко за эти индустрии — практически любой актив можно токенизировать.

Полунезаменяемые токены: гибкость между состояниями

SFTs представляют собой принципиально иной подход к токенизации. Вместо того чтобы быть строго заменяемыми или не взаимозаменяемыми, они могут переходить между этими состояниями в зависимости от контекста и назначения.

Вот важное отличие: SFT начинается как заменяемый токен (взаимозаменяемый с другими), но может стать не взаимозаменяемым после использования или расходования.

Практический пример: билеты на концерт. До события тысячи одинаковых билетов можно свободно обменивать — они заменяемы. После окончания концерта эти же билеты теряют свою обменную ценность и становятся уникальными коллекционными предметами или сувенирами. Теперь они не взаимозаменяемы, их ценность определяется редкостью и ностальгией. Билет с легендарного выступления стоит дороже, чем с обычного шоу.

Эта гибкость особенно мощна в играх. Токен может начинаться как внутриигровая валюта (заменяемая — можно свободно обменивать), но при этом превращаться в оружие или уникальный предмет (не взаимозаменяемый), который трудно заменить. Смарт-контракт, заложенный в SFT, автоматически управляет этими трансформациями в зависимости от механики игры.

Технический стандарт: ERC-1155

SFT работают в основном на блокчейне Ethereum с использованием стандарта ERC-1155 — многофункционального протокола, объединяющего возможности ERC-20 (стандарта заменяемых токенов) и ERC-721 (стандарта невзаимозаменяемых токенов).

Элегантность ERC-1155 заключается в его эффективности. В то время как ERC-721 требует отдельной транзакции для каждого NFT (отправка 50 NFT — 50 транзакций), ERC-1155 позволяет одной смарт-контракту управлять несколькими типами токенов и выполнять пакетные транзакции. Это значительно снижает комиссии за газ, нагрузку на сеть и издержки.

Где применяются полунезаменяемые токены

В настоящее время SFT находят основное применение в блокчейн-играх, где активы должны адаптироваться к механике игры. По мере развития технологии, вероятно, расширится их использование в:

• Билеты: от трейдебных до коллекционных
• Программы лояльности: награды, начинающие как заменяемые, но становящиеся эксклюзивными коллекционными предметами
• Лицензирование: цифровые права, меняющие свойства в зависимости от условий использования
• Фрагментация активов: совместное владение, переходящее между состояниями

Новая стандартная модель: ERC-404

Более новая разработка — стандарт ERC-404 — пытается создать бесшовные гибридные токены без необходимости отдельного обозначения заменяемых и не взаимозаменяемых. Разработанный анонимными создателями “ctrl” и “Acme”, этот экспериментальный стандарт стремится дать токенам двойную функциональность — работать одновременно как ERC-20 и ERC-721.

Преимущество очевидно: повышенная ликвидность, торговля дробными NFT и более эффективная рыночная динамика. Однако ERC-404 еще не прошел официальное рассмотрение Ethereum Improvement Proposal (EIP), что вызывает опасения по поводу безопасности. Проекты уже начали экспериментировать с ним, несмотря на эти риски, что свидетельствует о реальном интересе к гибридным моделям токенов.

Сравнение NFT и SFT

Технический разбор: ERC-721, ERC-1155 и ERC-404

ERC-721 (Стандарт невзаимозаменяемых токенов)
Этот базовый стандарт управляет большинством существующих NFT. Он обеспечивает строгую уникальность — каждый токен имеет уникальный идентификатор и метаданные. Разработчики могут добавлять подтверждение подлинности и детали происхождения, что отлично подходит для искусства и коллекций. Минус: каждая передача требует отдельной транзакции, что создает нагрузку и расходы.

ERC-1155 (Многофункциональный стандарт)
Объединяя принципы ERC-20 и ERC-721, ERC-1155 предлагает удивительную гибкость. В рамках одного смарт-контракта могут работать множество заменяемых и не взаимозаменяемых токенов. Одна транзакция может передать сотни токенов одновременно. Это решает важные проблемы: заменяемые токены страдают от необратимых транзакций (неправильный кошелек отправил монеты навсегда), а NFT ограничены одним за транзакцию. SFT, находясь посередине, позволяют одновременно осуществлять обратимые транзакции и пакетную обработку.

ERC-404 (Гибридный стандарт)
Вместо разделения функций заменяемых и не взаимозаменяемых, ERC-404 объединяет их. Один токен может вести себя как оба одновременно, создавая новые возможности. Повышенная ликвидность достигается за счет дробной торговли NFT. Однако стандарт не прошел формальный аудит и несет экспериментальные риски.

Токенизация реальных активов: где SFT показывают себя лучше всего

Одна из перспективных областей применения SFT — токенизация реальных активов (RWA). Недвижимость, товары, ценные бумаги и другие материальные активы все чаще получают цифровое представление.

SFT отлично подходят для этого, поскольку они могут представлять дробное владение (дробовые доли собственности), которые при определенных условиях могут превращаться в не взаимозаменяемые интересы. Например, доли владения зданием могут изначально торговаться как заменяемые токены, а затем переходить в не взаимозаменяемое состояние при выполнении регуляторных или временных условий.

Это позволяет:

• Снижать барьеры входа: дробное владение дает возможность инвесторам, не способным купить целый актив
• Повышать ликвидность: цифровые торговые платформы делают ранее неликвидные активы торгуемыми
• Обеспечивать регуляторную гибкость: переходы между состояниями могут кодировать требования соответствия
• Создавать сложные структуры: сочетания ликвидности и уникальности открывают новые финансовые продукты

Впереди — будущее стандартов

Стандартизация токенов меняет владение активами. NFT доказали, что уникальность можно криптографически закрепить и торговать ею. SFT показали, что активы могут умно переключаться между состояниями в зависимости от контекста. Новые стандарты, такие как ERC-404, расширяют границы.

Слияние этих технологий открывает беспрецедентные возможности: создатели сохраняют подлинность, инвесторы получают доступ к дробному владению, геймеры управляют настоящими цифровыми активами, а институты токенизируют реальную ценность. Различие между NFT и SFT становится менее важным, чем понимание того, как каждый из них решает разные задачи.

По мере развития инфраструктуры блокчейна и тестирования стандартов ожидается расширение применения SFT и гибридных токенов за пределы игр — в страхование, недвижимость, лицензирование и финансы. Революция токенизации только начинается, и понимание этих различий поможет вам быть на шаг впереди.