Руководство по инвестициям в американские облигации: простое объяснение для новичков настоящего значения доходности и процентных ставок

В последнее время глобальная экономика становится нестабильной, и многие инвесторы проявляют интерес к более стабильным активам. Особенно американские облигации считаются безопасной гаванью мировой экономики, и несмотря на низкие номинальные ставки, они пользуются популярностью среди внутренних инвесторов благодаря высокой ликвидности и надежности.

В этой статье мы рассмотрим американские облигации от основ до практических стратегий инвестирования поэтапно. Особое внимание уделяется вопросам валютного риска, налогам, методам формирования портфеля и оптимальному сочетанию американских и внутренних активов.

Начнем с базовых понятий о облигациях

Облигация — это по сути долговая расписка. Правительство или компания занимает деньги у инвестора и обещает вернуть основную сумму в установленный срок. В процессе этого заемщик платит инвестору проценты(купон), обычно раз в полгода или год.

Американские облигации — это государственные ценные бумаги, выпускаемые правительством США, и считаются одними из самых надежных облигаций в мире. Они выпускаются для финансирования государственных расходов, а инвесторы получают регулярные процентные выплаты и возврат основной суммы при погашении.

На рынке облигаций наиболее активно торгуются 10-летние облигации. Это связано с тем, что они чаще используются для краткосрочной прибыли, а не для долгосрочного хранения.

Виды и особенности американских облигаций: различия по срокам погашения

Облигации, выпускаемые Министерством финансов США, делятся по срокам на три категории:

Краткосрочные(T-Bill): погашение в течение 1 года, практически без риска, могут быть быстро конвертированы в наличные.

Среднесрочные(T-Note): со сроком от 1 до 10 лет, предлагают умеренную доходность и стабильность.

Долгосрочные(T-Bond): с погашением от 10 до 30 лет, предоставляют фиксированную ставку и являются долгосрочными активами.

Когда экономика нестабильна, спрос на безопасные активы, такие как облигации, резко возрастает. В этот момент доходность облигаций служит ориентиром для глобальной безрисковой доходности, а особенно 10-летние американские облигации — важным индикатором оценки ситуации в мировой экономике.

Противоречивая связь между ставками и доходностью

Доходность(Yield) — это ожидаемый доход по облигации в процентах от ее стоимости. Важный момент — ставки и цены облигаций движутся в противоположных направлениях.

Когда спрос на безопасные активы растет, цены облигаций повышаются, а доходность снижается. И наоборот, при снижении спроса цены падают, а доходность растет. Этот механизм отражает психологию инвесторов и ожидания рынка в реальном времени.

Также в нормальных условиях чем длиннее срок погашения, тем выше риск, и долгосрочные облигации должны иметь более высокую доходность, чем краткосрочные. Однако при появлении признаков рецессии спрос на долгосрочные облигации резко возрастает, что приводит к снижению их доходности.

Практические преимущества инвестирования в американские облигации: 4 ключевых пункта

1. Высокий уровень надежности

Поскольку правительство США гарантирует возврат, риск дефолта практически исключен. Именно по этой причине в периоды экономического спада инвесторы в первую очередь обращаются к этим активам.

2. Стабильный регулярный доход

Фиксированная ставка обеспечивает стабильность дохода до погашения. Регулярные выплаты каждые 6 месяцев делают их идеальными для пенсионеров или инвесторов, нуждающихся в постоянном денежном потоке.

3. Отличная ликвидность

На рынке облигаций США объем торгов по этим активам самый высокий. При необходимости их можно продать в любой момент до погашения, что облегчает ребалансировку портфеля.

4. Налоговые преимущества

Проценты по американским облигациям облагаются федеральным налогом, но освобождены от налогов штатов(State) и местных налогов(Local Tax). В результате после налогов реальная доходность может быть выше заявленной.

Четыре риска, которые нельзя игнорировать

1. Риск повышения ставок

Что произойдет, если после покупки облигации рыночные ставки вырастут? Новые облигации будут предлагать более высокие ставки, и старые станут менее привлекательными. При продаже до погашения придется реализовать их по более низкой цене, что приведет к убыткам.

2. Инфляция съедает доходность

Фиксированная ставка не успевает за ростом цен. Если инфляция превысит ставку по облигации, реальная доходность станет отрицательной. Для защиты используют облигации с индексированием(TIPS), но обычные облигации такой защиты не предоставляют.

3. Валютный риск

Особенно важен для инвесторов из Южной Кореи. Если доллар ослабнет по отношению к вон, то при пересчете процентов и основной суммы вон произойдет убыток.

4. Политические и кредитные риски

Теоретически возможен риск невыполнения обязательств американским правительством, но на практике вероятность крайне низка.

Как покупать американские облигации: 3 практических способа

Способ 1. Покупка напрямую

Через сайт TreasuryDirect можно приобрести государственные облигации США напрямую у Министерства финансов. На рынке — через брокеров.

Плюсы: владение облигацией напрямую дает больше свободы в управлении, отсутствуют комиссии за обслуживание. При удержании до погашения получаете всю сумму процентов и возврат основной суммы.

Минусы: лимит по сделке — максимум 10 000 долларов на одну операцию, для диверсификации нужны значительные средства. При продаже до погашения возможны убытки из-за роста ставок.

Кому подходит: консервативным инвесторам, планирующим держать облигации долго, пенсионерам или организациям, ищущим стабильный доход.

Способ 2. Облигационные фонды

Профессиональные управляющие собирают портфели из различных облигаций, создавая взаимные фонды.

Плюсы: доступ к диверсификации с небольшими вложениями, профессиональное управление, возможность получать доход с разных облигаций.

Минусы: взимаются комиссии за управление, отсутствует контроль над отдельными облигациями.

Кому подходит: инвесторам, не желающим самостоятельно выбирать облигации, доверяющим профессионалам.

Способ 3. Облигационные ETF

Биржевые фонды, отслеживающие определенные индексы облигаций, торгуются как акции.

Плюсы: низкие издержки по сравнению с активными фондами, легко покупать и продавать как акции, высокая прозрачность и предсказуемость результатов.

Минусы: ограничены индексным методом, не дают возможности активно управлять доходностью, могут быть волатильными.

Кому подходит: пассивным инвесторам, ищущим рыночную доходность с минимальными затратами.

Стратегии глобального распределения активов для инвестора из Южной Кореи

Почему стоит держать одновременно американские и внутренние облигации?

Диверсификация по регионам: кризис в одной стране меньше влияет на другую. Экономические циклы США и Южной Кореи не всегда совпадают.

Оптимизация доходности: при разной процентной политике можно увеличивать долю активов с более высокой доходностью.

Валютное хеджирование: одновременное владение воной и долларом помогает сгладить колебания валютных курсов.

Практическая стратегия 1: выборочное хеджирование валюты

Полное хеджирование всей суммы инвестиций в американские облигации уменьшит валютный риск, но при этом упустит выгоду от сильного доллара. Можно зафиксировать курс на 50% инвестиций через форвардные контракты, а остальное оставить под воздействием курса.

Практическая стратегия 2: управление дюрацией

Дюрация(Duration) — показатель чувствительности облигации к изменениям ставок. Для сохранения капитала лучше выбирать более короткие сроки погашения, а для минимизации волатильности — более длинные.

Практическая стратегия 3: налоговая оптимизация

Проценты по американским облигациям облагаются налогом в США и в Южной Корее. Благодаря соглашению об избежании двойного налогообложения можно максимально использовать налоговые льготы, проконсультировавшись с налоговым специалистом.

Модельный портфель: симуляция

Рассмотрим сбалансированный портфель из 50% южнокорейских облигаций и 50% американских облигаций.

Этот портфель рассчитан на сохранение капитала и получение регулярного дохода одновременно. Он не зависит полностью от рисков одной страны, что снижает общий риск.

Когда доллар укрепляется, незащищенные американские облигации при пересчете в вон дают дополнительную прибыль. В периоды ослабления доллара — за счет хеджированных облигаций происходит снижение валютных потерь.

Итог: подходите к американским облигациям разумно

Американские облигации предоставляют стабильные возможности для дохода как частным, так и институциональным инвесторам. Однако для успешных инвестиций важно точно понимать риски ставок, инфляции и валютных колебаний.

Для инвестора из Южной Кореи правильное сочетание американских и внутренних активов поможет диверсифицировать портфель и обеспечить стабильность дохода.

Как покупать американские облигации — через прямую покупку, фонды или ETF — выбор зависит от срока инвестирования, уровня риска и объема капитала. Главное — выбрать наиболее подходящий способ.