Правда за 35% девальвации австралийского доллара за 10 лет: это сверхсильный цикл доллара США или собственное ослабление австралийского доллара?

Австралийский доллар, являясь пятой по величине мировой торговой валютой, а также валютной парой AUD/USD, входит в топ-5 по объему торгов по всему миру. Благодаря высокой ликвидности и низким спредам, австралийский доллар постоянно остается популярным выбором для краткосрочной и среднесрочной торговли, а также для долгосрочных стратегий. Более того, австралийский доллар долгое время считается высокодоходной валютой, что делает его классической целью для спред-трейдинга.

Однако, если рассматривать долгосрочную перспективу, показатели австралийского доллара вызывают разочарование. Если считать с пика 1.05 в начале 2013 года, за десять лет с 2013 по 2023 год австралийский доллар по отношению к доллару снизился более чем на 35%, в то время как индекс доллара вырос на 28.35%, а евро, японская иена и канадский доллар — все ослабли по отношению к доллару. Это свидетельствует о том, что спад австралийского доллара — не изолированное явление, а закономерный результат глобального суперцикла сильного доллара.

Исключением стала пандемия 2020 года. Тогда, благодаря относительно стабильному контролю ситуации с COVID-19 в Австралии, сильному спросу на сырье, такому как железная руда, и политике Австралийского центрального банка, курс AUD/USD за год вырос примерно на 38%. Но эта волна роста оказалась кратковременной, и после нее австралийский доллар большую часть времени находился в фазе консолидации или ослабления.

К 2025 году цены на железную руду и золото значительно выросли, а снижение ставок Федеральной резервной системы привлекло капитал в рисковые активы, что также способствовало росту австралийского доллара. AUD/USD достигал отметки выше 0.6636, а за год вырос примерно на 5–7%. Однако, с более долгосрочной точки зрения, тренд австралийского доллара остается хрупким, и его способность к восстановлению ограничена.

Товары больше не в спросе, исчезло преимущество спреда — почему австралийский доллар долгое время не может пробиться вверх?

Недавний слабый тренд австралийского доллара за последние десять лет в основном обусловлен одновременным снижением трех факторов: спроса на товары, исчезновением преимущества спреда и структурной сверхсильностью доллара.

Технический анализ показывает, что при приближении к предыдущим максимумам рынок активно продает AUD, что свидетельствует о постоянной ограниченности доверия к валюте. В чем же причина?

Во-первых, торговая политика США, вводящая тарифы, оказывает влияние на глобальную торговлю. Австралия, как крупный экспортер сырья, особенно металлов и энергии, испытывает прямое давление на свою товарную валюту из-за снижения экспорта.

Во-вторых, структура спреда между Австралией и США трудно изменить. Внутренняя экономика Австралии показывает посредственные результаты, рост экономики недостаточен, что снижает привлекательность австралийских активов. В добавление, доллар остается сверхсильным благодаря устойчивости американской экономики и долгосрочной высокой ставке ФРС, что делает сопротивление AUD/USD очень сложным.

Если смотреть с более макроэкономической точки зрения, сейчас австралийский доллар скорее напоминает «валюту с краткосрочным откатом, но без устойчивого тренда». Рынок склонен следовать краткосрочным товарным откатам, но при смене настроений австралийский доллар быстро теряет позиции. Это связано с тем, что его динамика во многом зависит от внешних факторов, а не от внутренних фундаментальных показателей.

Чтобы понять тренд AUD, нужно следить за тремя ключевыми индикаторами

Долгосрочные и среднесрочные повороты курса австралийского доллара в основном зависят от взаимодействия трех ключевых переменных:

1. Смогут ли РБА восстановить преимущество спреда через изменение процентных ставок

Текущая ставка по наличным у Резервного банка Австралии (RBA) составляет около 3.60%. Ожидается, что в 2026 году возможен очередной рост ставок, а Австралийский федеральный банк (CBA) прогнозирует повышение до 3.85%.

Если инфляция останется стойкой, а рынок труда продолжит оставаться сильным, то жесткая позиция RBA поможет восстановить привлекательность спреда и укрепить AUD. Но если ожидания повышения ставок не оправдаются, поддержка австралийского доллара ослабнет.

2. Перспективы экономики Китая и цен на товары

Экспорт Австралии сильно зависит от железной руды, угля и энергетики, поэтому по сути AUD — это товарная валюта. Основной внешней движущей силой является спрос из Китая.

Когда инфраструктурные и производственные активности в Китае восстанавливаются, цены на железную руду обычно растут, и австралийский доллар быстро реагирует на это. Но если экономика Китая не демонстрирует достаточной динамики, даже краткосрочный рост цен на товары не сможет обеспечить устойчивого тренда для AUD.

3. Движение доллара и глобальное настроение рынка

На фондовом рынке ключевым фактором остается политика ФРС. В условиях снижения ставок доллар обычно ослабевает, что благоприятно для AUD и других рисковых активов. Но при росте опасений за глобальную экономику и возвращении капитала в доллар, даже при отсутствии ухудшения внутренних фундаментальных показателей, AUD может испытывать давление.

Недавние признаки улучшения настроений рынка сочетаются с сохраняющейся слабостью цен на энергоносители и слабым спросом, что заставляет инвесторов предпочитать доллар и другие активы-убежища, ограничивая рост AUD.

В целом, для выхода австралийского доллара на устойчивый средне- и долгосрочный рост необходимо одновременно выполнение трех условий: жесткая политика RBA, реальное улучшение спроса из Китая и структурное ослабление доллара. Если выполнено только одно или два из них, AUD скорее будет колебаться в диапазоне, а не демонстрировать устойчивый рост.

Прогноз курса AUD на 2026 год: сможет ли откат стать трендом — ключевой вопрос

Большинство аналитиков сходятся во мнении, что краткосрочный потенциал для восстановления AUD есть, но для возвращения к сильному тренду нужны более ясные макроэкономические условия.

Мнения ведущих аналитических институтов по будущему AUD заметно разнятся:

Morgan Stanley настроен оптимистично, прогнозируя рост AUD/USD до 0.72 к концу 2025 года. Этот прогноз основан на сохранении жесткой политики RBA и росте цен на сырье.

Модель Traders Union показывает средний уровень около 0.6875 к концу 2026 года (диапазон 0.6738–0.7012), а к концу 2027 года — около 0.725. Эти прогнозы предполагают мягкую посадку американской экономики и снижение индекса доллара, что благоприятно для товарных валют.

UBS занимает более консервативную позицию, считая, что несмотря на устойчивость австралийской экономики, глобальная неопределенность и изменения в политике ФРС могут ограничить рост AUD, и к концу 2026 года курс останется около 0.68.

Недавние оценки CBA более осторожны: они предполагают, что рост AUD будет кратковременным. По их прогнозам, максимум курса AUD/USD достигнет в марте 2026 года, а к концу года он может снова снизиться. Некоторые аналитики Уолл-стрит предупреждают, что если США избегают рецессии, а доллар остается сверхсильным из-за разницы в ставках, AUD не сможет преодолеть сопротивление в 0.67.

Лично я считаю, что в первой половине 2026 года AUD, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 0.68–0.70. Краткосрочные риски связаны с колебаниями данных по экономике Китая, а долгосрочные — с ресурсным экспортом Австралии и сырьевым циклом. Значительных падений курса не ожидается, поскольку фундаментальные показатели Австралии остаются устойчивыми, а РБА придерживается жесткой политики; однако и пробить уровень 1.0 вряд ли удастся из-за структурных преимуществ доллара.

Риски и возможности инвестирования в AUD

AUD/USD — одна из пяти наиболее активно торгуемых валютных пар в мире, и динамика курса зависит от множества факторов. Несмотря на сложности прогнозирования, высокая ликвидность и характерные особенности австралийского доллара делают анализ более доступным.

Инвесторы могут участвовать в торговле AUD через форекс-платформы, которые предлагают двунаправленную торговлю и кредитное плечо. Но важно помнить, что торговля на форекс — это высокорискованный вид инвестиций, и возможны потери всего капитала. Перед принятием решений необходимо тщательно изучить риски и управлять ими.

Итог по курсу AUD

Австралийский доллар по-прежнему остается товарной валютой, тесно связанной с ценами на медь, железную руду, уголь и другие сырьевые товары.

Аналитика показывает, что в краткосрочной перспективе поддержка курса будет оказываться за счет жесткой политики RBA и сильных цен на сырье. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе необходимо учитывать глобальную экономическую неопределенность и возможное восстановление доллара, что ограничит рост AUD и сделает его более волатильным.

Несмотря на быстрые колебания в краткосрочной перспективе, высокая ликвидность, закономерности волатильности и ярко выраженная ресурсная структура делают прогнозирование среднесрочных и долгосрочных трендов относительно проще. Инвесторам, желающим участвовать в торговле AUD, рекомендуется внимательно следить за политикой RBA, данными по экономике Китая и индексом доллара — эти три фактора напрямую определят будущее курса австралийского доллара.