Основные понятия в торговле фьючерсами: открытие позиции, закрытие позиции, непогашенные позиции, ликвидация и перенос позиций — полный разбор

В фьючерсных рынках или при торговле с кредитным плечом инвесторы часто сталкиваются с терминами открытие позиции, закрытие позиции, нереализованная позиция, ликвидация, перенос.

Эти понятия, хотя и звучат сложно, очень важны для понимания торговых решений. В этой статье мы подробно разберем их, чтобы помочь вам сформировать полное представление о торговле.

Значение открытия и закрытия позиции: начало и конец сделки

Торговля делится на два основных этапа: открытие позиции — это запуск сделки, закрытие позиции — это ее завершение.

Открытие позиции означает, что у вас есть мнение о направлении рынка и вы начинаете формировать позицию. В этот момент у вас уже есть открытая позиция, но прибыль или убыток еще не зафиксированы — пока позиция не закрыта, все еще возможны колебания.

Краткое описание закрытия позиции: завершение позиции путем противоположной сделки для фиксации итогового результата по прибыли или убытку. Например, если вы купили акции Apple AAPL и держите их, а затем решили продать все — это и есть закрытие позиции. Только после закрытия прибыли или убытки станут «реальными цифрами».

Основное отличие заключается в том, что открытие позиции — это принятие риска, а закрытие — его завершение. Один торговый цикл обязательно включает три этапа: «открытие → удержание → закрытие».

Обратите внимание, что тайваньский рынок использует систему «T+2», то есть деньги за закрытую позицию поступают на счет через два рабочих дня. Планируя финансы, следует учитывать этот срок.

Нереализованный объем: индикатор глубины рынка

Нереализованный объем на фьючерсных или опционных рынках — это общее количество контрактов, которые еще не были закрыты противоположной сделкой или не завершены поставкой. Этот показатель отражает силу бычьего и медвежьего настроений и трендов.

Рост нереализованного объема обычно свидетельствует о постоянном притоке новых средств и поддержке текущего тренда (в любом направлении). Например, при росте индекса Тайваньского рынка (TAIEX) вместе с увеличением нереализованного объема, это говорит о продолжении бычьего настроения и устойчивой базе для роста.

Падение нереализованного объема указывает на то, что участники начинают закрывать позиции, и текущий тренд может приближаться к вершине или готовиться к коррекции.

Особое предупреждение: если цена индекса растет, а нереализованный объем сокращается, это может означать, что рост вызван закрытием коротких позиций, а не входом новых покупателей, что делает тренд менее устойчивым.

Ликвидация (爆倉): причины и риски

Ликвидация — явление, характерное для фьючерсов и торговли с кредитным плечом. Инвесторы используют небольшую сумму гарантийных средств для управления позициями, умножая их за счет заемных средств. Если рынок движется против них, убытки быстро съедают гарантийный депозит. Когда баланс на счете падает ниже требуемого уровня, брокер или биржа отправляют уведомление о необходимости пополнения. Если инвестор не пополняет счет вовремя, платформа принудительно закрывает позицию — это и есть ликвидация.

Пример ликвидации: допустим, вы открыли длинную позицию по фьючерсу на тайваньский индекс с первоначальным гарантийным взносом 46 000 юаней. Если рынок идет против вас и баланс падает ниже 35 000 юаней, брокер отправит уведомление. Не пополнив счет, ваша позиция будет принудительно закрыта по рыночной цене, что приведет к ликвидации.

Ликвидация — очень опасное событие, оно может полностью уничтожить капитал и даже оставить долг. Поэтому трейдерам с кредитным плечом необходимо строго соблюдать правила стоп-лосса и управлять рисками. Рекомендуется устанавливать четкие уровни выхода и избегать эмоциональных решений. Если есть сомнения, лучше снизить или отказаться от использования кредитного плеча.

Перенос позиции (轉倉): стратегия продления срока

Перенос позиции — характерная для фьючерсов стратегия, которая предполагает перевод текущей ближайшей контрактной позиции на более дальний срок, чтобы продлить время удержания.

Например, вы купили декабрьский фьючерс на золото, ожидая дальнейшего роста, но заметили, что спрос на декабрьский контракт снижается, а цена остается под давлением. Тогда можно перевести позицию на январский контракт, чтобы продолжить держать позицию.

Зачем нужен перенос?: у фьючерсных контрактов есть фиксированная дата истечения (например, третий среда месяца). Если вы верите в долгосрочный тренд, но не хотите выходить из рынка, перенос — единственный способ продолжить торговлю.

Стоимость переноса:

• Контанго (Contango): цена дальнего месяца выше цены ближнего. Перенос в этом случае предполагает «продать дороже и купить дешевле», что влечет за собой издержки.
• Бэквордация (Backwardation): цена дальнего месяца ниже, чем у ближнего. Перенос в этом случае — «продать дешевле и купить дороже», что может принести прибыль.

Многие брокеры предоставляют автоматический перенос, но важно внимательно ознакомиться с условиями и затратами. В ручном режиме перенос позволяет выбрать оптимальный момент и цену.

Когда открывать позицию: важность правильного входа

Решение об открытии позиции должно основываться на четырех ключевых факторах:

1. Подтверждение общего тренда: проверяйте, находится ли индекс или выбранная акция выше скользящих средних (например, месячной или квартальной), или в восходящей структуре (более высокие максимумы и минимумы). В бычьем тренде вероятность успешного входа выше; в медвежьем — лучше уменьшить объем или воздержаться.

2. Фундаментальный анализ: обращайте внимание на прибыльность, рост выручки, поддержку отраслевых политик. Избегайте компаний с ухудшающимися показателями или сомнительными финансами. Надежные фундаментальные показатели снижают риск неожиданных событий.

3. Технический анализ:

• Пробой уровня: цена вышла за границы консолидации или превысила предыдущий максимум, сопровождаясь увеличением объема — сигнал к входу.
• Избегайте ложных разворотов: если цена не пробила предыдущий минимум и резко падает, или объем сокращается — лучше воздержаться.
• Дополнительные индикаторы: MACD в «золотом пересечении», RSI выходит из зоны перепроданности — подтверждение сигнала.

4. Управление рисками: перед входом установите стоп-лосс (например, при падении ниже уровня на 3-5%), чтобы ограничить возможные убытки. Размер позиции должен соответствовать вашему риск-менеджменту. Не стоит полностью использовать весь капитал на одну сделку.

Золотое правило входа: «Следуйте за трендом, ищите поддержку, подтверждающие сигналы и контролируйте риски». Тайваньские инвесторы обычно предпочитают «аккуратное входление и быстрый стоп-лосс», лучше пропустить сделку, чем войти в рискованную.

Когда закрывать позицию: дисциплина и фиксация прибыли/убытков

Решение о закрытии позиции должно основываться на трех принципах: следовать за трендом, защищать капитал стоп-лоссом, фиксировать прибыль и не жадничать.

1. Достигли цели по прибыли: заранее установите уровень фиксации прибыли (например, рост на 10% или при достижении определенной скользящей средней). После достижения цели частично закрывайте позицию, чтобы зафиксировать прибыль и избежать ее потери. В сильных трендах можно оставить часть, но при этом следить за уровнем стоп-лосса, например, при падении ниже 5-дневной скользящей средней — закрыть.

2. Достигли уровня стоп-лосса: независимо от причины — фиксированный убыток (например, 5%) или технический уровень (поддержка или скользящая средняя) — при срабатывании стоп-лосса необходимо немедленно выйти из позиции. Это базовое правило инвестирования.

3. Фундаментальные ухудшения: если компания или актив показывают плохие финансовые показатели, выходят негативные новости (например, крупные залоги руководства, изменения в отраслевой политике), лучше закрыть позицию, даже если стоп-лосс не достигнут, чтобы избежать дальнейших потерь.

4. Технические сигналы разворота: появление длинных черных свечей, пробой важных скользящих средних (20,60), резкое снижение объема или дивергенции индикаторов (например, новые максимумы цены, а RSI не подтверждает) — все это признаки возможного разворота и сигнал к закрытию.

5. Необходимость перераспределения капитала: если есть более привлекательные инвестиционные идеи или нужно освободить средства, лучше закрыть слабые позиции, чтобы повысить эффективность портфеля и не застрять в слабых активах.

Ключ к успеху при закрытии: преодолеть жадность и нерешительность, строго следовать заранее установленным правилам. Правильная фиксация прибыли и убытков — залог стабильных результатов и контроля рисков.