Руководство по торговле на лимитных ценах акций: освоение инвестиционных стратегий при экстремальных колебаниях рынка

Один из самых заметных феноменов на фондовом рынке — это ситуации, когда цена акции внезапно останавливается или застревает. Многие инвесторы, увидев лимитные цены «涨停板» или «跌停板», часто попадают в ловушку гонки за ростом или панической продажи. Но на самом деле, если понять механизмы, лежащие в основе этих явлений, можно превратить опасность в возможность.

Одним взглядом — суть лимитных цен «涨停板» и «跌停板»

涨停板 — это ситуация, когда цена акции достигает установленного на день максимального ограничения и не может продолжать расти. 跌停板 — наоборот, когда цена достигает минимального ограничения и не может опуститься ниже.

На тайваньском рынке ограничения на дневные колебания цен для листинговых и OTC акций составляют 10% от цены закрытия предыдущего дня. Например, для TSMC, если цена закрытия предыдущего дня была 600 юаней, то максимум сегодня — 660 юаней (лимитная цена), минимум — 540 юаней.

Быстрое распознавание лимитных цен на графике

Самый очевидный способ — наблюдение за графиком цены:
Если график становится прямой линией, полностью без колебаний, значит достигнут лимит —涨停板 или跌停板.

На торговых платформах Тайваня визуальное распознавание также просто:

• Красный фон — акции с лимитной ценой вверх (涨停板)
• Зеленый фон — акции с лимитной ценой вниз (跌停板)

По данным ордеров видно, что при涨停板 заявки на покупку заполнены полностью, а заявки на продажу редки (желающих купить значительно больше, чем продать); при跌停板 ситуация противоположна — заявки на продажу заполнены, а на покупку — мало (желающих продать больше, чем купить).

Торговля возможна и во время涨停板 и跌停板

Многие ошибочно полагают, что после достижения лимитных цен торги прекращаются. На самом деле — торги ведутся в любое время.

Когда акция достигла涨停板：

• Заявки на покупку могут не сразу исполниться, так как есть очередь из заявок на покупку
• Заявки на продажу почти мгновенно исполняются, так как спрос на продажу есть

Когда акция достигла跌停板：

• Заявки на покупку исполняются быстро, так как спрос есть
• Заявки на продажу требуют очереди, так как предложений много

Распространенные причины срабатывания涨停板 и跌停板

Обычно涨停板 вызывается следующими факторами

1. Важные положительные новости
Объявление компании о впечатляющих финансовых результатах (вырост квартальной выручки, рекордный EPS), получение крупных заказов (например, TSMC — заказы от Apple или NVIDIA), или государственные меры поддержки отрасли (гранты на зеленую энергию, стимулирование электромобилей) — всё это привлекает инвестиционный капитал и поднимает цену до лимитной.

2. Переключение рыночных трендов по актуальным темам
Например, акции с концепцией AI из-за роста спроса на серверы резко растут, биотехнологические компании становятся объектами спекуляций, или в конце квартала, когда проводят отчетность, инвестиционные фонды и крупные игроки активно покупают средние электронные акции для повышения показателей — такие акции легко достигают涨停板.

3. Технический прорыв и рост
Когда цена пробивает долгосрочный диапазон консолидации с увеличением объема, или при чрезмерных позициях по займам (short squeeze), эти сигналы привлекают покупателей, и цена достигает лимитной отметки.

4. Контроль крупными игроками
Когда иностранные инвесторы или инвестиционные фонды постоянно покупают крупные объемы, а крупные игроки контролируют предложение акций, — на рынке возникает дефицит, и даже небольшая покупка может привести к涨停板. Мелкие инвесторы зачастую не могут купить по этим ценам.

Обычно跌停板 вызывается следующими факторами

1. Негативные новости, вызывающие панику
Объявление о больших убытках, снижении валовой прибыли, финансовых махинациях или скандалах руководства, или отраслевой спад — всё это вызывает сильное давление на продажу и ведет к跌停板.

2. Системные риски и панические распродажи
В 2020 году, во время пандемии COVID-19, многие акции сразу достигли跌停板; падение индекса S&P 500 более чем на 7% или 13% приводило к автоматической паузе в торговле на 15 минут; падение на 20% — к закрытию рынка. В случае отдельных акций, если цена за короткое время (например, 15 секунд) падает более чем на 5%, торговля приостанавливается — это механизм «熔断» (фьюз).

Практические стратегии для инвесторов при涨停/跌停

Стратегия 1: Анализируйте рационально, избегайте слепой гонки за ростом или панической продажи

Новички часто совершают ошибку, следуя за толпой — покупая по лимитной цене или продавая в панике. Правильный подход — понять: почему достигнута лимитная цена? Можно ли ожидать продолжения этого тренда?

Например, акция достигла跌停, но фундамент компании в порядке, и причина — краткосрочный настрой рынка или внешние факторы. Тогда вероятно, что цена отскочит. В такой ситуации лучше держать или покупать небольшими порциями, а не паниковать и продавать.

Аналогично, при涨停 стоит воздержаться от импульсивных покупок. Нужно убедиться, что есть реальные новости или показатели, оправдывающие дальнейший рост. Если оснований для продолжения роста нет, лучше подождать.

Стратегия 2: Торгуйте связанными акциями или ищите альтернативные инструменты

Когда одна акция достигает涨停板 из-за положительных новостей, обычно и связанные с ней компании или отраслевые акции тоже растут. Например, при涨те TSMC другие полупроводниковые компании тоже могут расти, и инвесторы могут рассматривать такие акции для диверсификации.

Кроме того, многие тайваньские компании торгуют на американских биржах, например, TSMC (TSM). Чтобы участвовать в росте таких акций, можно использовать международные брокерские счета или брокеров за границей — это более гибко и удобно.

Понимание правил и механизмов срабатывания涨停/跌停 поможет найти рациональные инвестиционные возможности даже в экстремальных рыночных условиях.