Ваш полный гид по 10 лучшим акциям полупроводников, за которыми стоит следить в 2024 году

Промышленность чипов является опорой нашего цифрового мира — часто её называют «новой нефтью» глобальной экономики. С развитием ИИ, 5G, электромобилей и облачных вычислений, вызывающих беспрецедентный спрос, 2024 год представляет собой критическую точку для инвесторов, следящих за акциями полупроводников. Но какие компании действительно должны быть у вас на радаре?

Понимание ландшафта полупроводников

Прежде чем погрузиться в отдельные акции, давайте разберёмся, как на самом деле работает эта индустрия. Компании-полупроводники действуют по разным моделям: некоторые разрабатывают чипы (Fabless), другие производят их (Foundries), а многие сосредоточены на специализированном оборудовании или материалах. Каждая модель имеет свои риски и доходность.

Модель (Integrated Device Manufacturer) — интегрированный производитель устройств, где такие компании, как Samsung и Texas Instruments, занимаются всем — от проектирования до производства — требует огромных капиталовложений. Проектировщики (Fabless), такие как NVIDIA и Qualcomm, работают более lean, но сталкиваются с волатильностью спроса. Игроки в области foundry, такие как TSMC, доминируют на рынке благодаря передовым технологиям производства. Поставщики оборудования держат ключи к развитию отрасли.

10 акций полупроводников, меняющих рынок

Лидеры в области проектирования чипов

NVIDIA (NVDA) стала безусловным лидером в области ИИ в сегменте полупроводников. От графических карт до дата-центров — компания воспользовалась взрывным ростом ChatGPT и достигла 205% годовой доходности к маю 2024. Ожидаемый спрос на GPU — 30 000 единиц, расширяющиеся партнерства в автомобильной сфере — привлекают внимание как институциональных, так и розничных инвесторов, хотя оценки с P/E 75.6x несут соответствующие риски.

Qualcomm (QCOM) доминирует на рынке мобильных процессоров с 53% долей в сегменте 5G-чипов. После роста на 68.73% за год и текущей цены $180.51, акции выигрывают за счет трендов IoT, автомобильной электроники и AR/VR. Скромная дивидендная доходность 1.88% добавляет стабильности для инвесторов, ориентированных на доход.

Broadcom $607B AVGO( занимает доминирующее положение в области коммуникационных чипов с рыночной капитализацией )market cap(, достигшей $1,305.67 млрд (+109.89% за год). Разнообразие доходов — от сетевых решений до хранения данных и безопасности — обеспечивает защиту от падений. Доходность по дивиденду 1.58% делает предложение привлекательным.

Диверсифицированные процессоры и специализированные чипы

Texas Instruments )TXN( — пример стабильной компании. Цена $185.32 при годовом росте 9.75%, P/E 28.67x — разумное соотношение. Специалист по аналоговым полупроводникам с прочной «крепостью» — построенной на десятилетиях R&D и удержании клиентов — привлекает инвесторов, ищущих ценность. Дивиденд 2.83% тоже не помешает.

AMD )AMD( выросла на 58%, достигнув $152.39, благодаря росту спроса на вычислительную мощность и стратегическим партнерствам с Microsoft, Sony и Apple. Технологический роудмэп на 7 нм позиционирует AMD как конкурента Intel в сегментах игр, дата-центров и ИИ.

Intel )INTC( торгуется по сниженной оценке — $30.09 при P/E 31.25x, что отражает сложности в производстве. Однако перспективы восстановления в автомобильной и ПК-отраслях, а также инвестиции в foundry делают INTC потенциальной контринтуитивной инвестицией для терпеливых капиталовложений.

Производство и оборудование

Taiwan Semiconductor Manufacturing )TSM( остаётся незаменимым foundry. При рыночной капитализации $0.642T и дивиденде 1.13% P/E 26.86 отражает качество и оценку. Эксклюзивные отношения с NVIDIA и доминирующая позиция делают TSMC ключевым активом.

ASML )ASML( контролирует критический узкий проход: машины экстремальной ультрафиолетовой )EUV( литографии. Отсутствие конкурентов, стратегические клиенты )Samsung, TSMC, Intel(, и рост на 40% до $913.54 демонстрируют силу технологической монополии. P/E 46.43x оправдано редкостью.

Applied Materials )AMAT( и Lam Research )LRCX( поставляют производственное оборудование. AMAT выросла на 78.61% до $206.33, P/E увеличился с 13.09 )2022( до 24.39 — сигнализируя о восстановлении прибыли. LRCX поднялась на 73.16% до $907.54, занимая 50% рынка травильного оборудования. Обе компании выигрывают от неутолимого спроса ИИ на вычислительные мощности.

Специалисты по памяти

Micron Technology )MU( контролирует 22.52% рынка DRAM и значительные позиции NAND flash. Рост на 90.26% до $117.81 обусловлен восстановлением спроса на хранилища. Экспозиция на серверный, автомобильный и промышленный сегменты обеспечивает диверсификацию за пределами ПК.

Что действительно движет ценами акций полупроводников?

Три мегатренда меняют оценки в этой сфере:

Цунами спроса: прогнозируется, что подключенные устройства 5G достигнут 1.48 млрд к 2024 )+31.7% YoY(. Устройства IoT растут на 38.5%, автомобильная электроника — на 35.1%. Это не просто прогнозы — это реальные внедрения, меняющие требования к производству полупроводников.

Инвентаризационные качели: уровни запасов чипов в мире — ведущий индикатор. Высокие уровни сигнализируют о слабом спросе впереди; низкие — о дефиците и ценовой власти. Умные инвесторы внимательно следят за данными по запасам полупроводников.

Технологические прорывы: когда ASML улучшает урожайность EUV или AMD оптимизирует архитектуру 7 нм, цены акций взлетают. Когда конкуренты терпят технологические неудачи, доли рынка резко меняются. Преимущество NVIDIA в области ИИ — яркий пример того, как инновации создают мультибэггеров.

Цикл полупроводников важнее, чем кажется

Индустрия чипов движется не плавно, а скачками — циклы длиной 4-5 лет. Текущий цикл начался в середине 2019 года, достиг дна в Q1-Q2 2024 )по историческим моделям(, что означает, что цены акций опережали цикл примерно на 6 месяцев. Перевод: начало 2024 — оптимальное время для накопления позиций.

Недавние ралли февраля-марта по большинству акций полупроводников отражают смену этого цикла. Консервативные инвесторы, пропустившие дно, всё ещё могут участвовать через стабильных игроков, таких как Broadcom )AVGO( и Texas Instruments )TXN( — компании, пережившие спад без потери конкурентных позиций.

Три главных риска для вашего портфеля

Макроэкономическая неопределённость: политика по ставкам, стресс в банковском секторе и опасения рецессии создают системные препятствия. Когда кредитные заморозки, капвложения в фабрики и оборудование падают.

Конкурентное вытеснение: технологические лидеры меняются. Вчерашний лидер становится незначительным. Борьба Intel с AMD и NVIDIA в передовых узлах — яркий пример этой жестокой реальности.

Разрушение спроса: слабость потребительской электроники, насыщение мобильного рынка и задержки в облачных инвестициях угрожают краткосрочной прибыли полупроводников. Всплеск интереса к ИИ скрывает реальные риски спроса в устаревших сегментах.

Как выбрать момент входа: практическая схема

Исторические данные показывают, что цены на акции полупроводников достигают дна за 6 месяцев до фактического пика цикла производства. Учитывая дно в Q1-Q2 2024, середина-конец 2023 — оптимальное время для входа. Текущие оценки — многие акции в диапазоне 24-48x P/E — отражают частичное восстановление, но не чрезмерный ажиотаж.

Для новых капиталовложений разумно использовать усреднение стоимости )dollar-cost averaging( в основные позиции )NVIDIA, TSMC, ASML, одновременно формируя тактическую экспозицию на восстановление Intel, Micron. Цикличность отрасли требует терпения — лучшее не всегда быстро.

Итоговая перспектива

Перспективы полупроводников в 2024 году зависят от ускорения внедрения ИИ, проникновения электрификации автомобилей и развертывания инфраструктуры 5G. Эти многолетние тренды создают реальные инвестиционные возможности вне шумихи.

Представленные 10 акций — охватывают весь цепочку создания стоимости: NVIDIA и TSMC — в области ИИ; ASML и Applied Materials — в оборудовании; Texas Instruments и Broadcom — в стабильности и дивидендах.

Успех зависит от правильного выбора акций в соответствии с вашей толерантностью к рискам, инвестиционным горизонтом и уровнем уверенности. Этот анализ основан на текущих рыночных условиях и исторических моделях. Всегда проводите собственное исследование, консультируйтесь с профессиональными советниками и соотносите покупки с вашей личной стратегией инвестирования перед вложением капитала.