Леверидж-концентрация, высокая доля розничных инвесторов: механизм «усилителя» на южнокорейском рынке полупроводников привлекает внимание.

BlockBeats сообщает, 6 июля, при сравнении американских акций и южнокорейских технологических акций можно обнаружить, что южнокорейские лидеры полупроводниковой отрасли, такие как SK Hynix и Samsung Electronics, имеют очевидную структуру «доминирования ETF с кредитным плечом». Общий объем активов соответствующих одноакционных ETF и связанных продуктов уже в несколько раз превышает среднедневной объем торгов базовых акций, в то время как американские технологические акции, такие как Micron Technology, Tesla и Nvidia, по-прежнему в основном торгуются на спотовом рынке, а объем ETF значительно ниже среднедневного объема торгов.

Данные (по состоянию на 29 июня 2026 года): общий объем активов одноакционного ETF SK Hynix и связанных продуктов составляет 19,04 миллиарда долларов, при этом среднедневной объем торгов составляет всего 4,47 миллиарда долларов; соответствующие данные для Samsung Electronics — 12,43 миллиарда долларов и 4,49 миллиарда долларов. Для сравнения, объем ETF Micron Technology составляет 9,88 миллиарда долларов, среднедневной объем торгов — 27,47 миллиарда долларов; у Tesla — 5,95 миллиарда долларов против 23,56 миллиарда долларов; у Nvidia — 5,57 миллиарда долларов против 28,75 миллиарда долларов — на американском рынке наблюдается противоположная структура по сравнению с южнокорейским.

Из-за отсутствия инструментов опционов на отдельные акции на южнокорейском рынке и высокой доли розничных инвесторов, кредитные средства сильно сконцентрированы в ETF-продуктах, что приводит к тому, что цены акций больше зависят от пассивных действий по ребалансировке. Как только рынок падает, ETF вынуждены продавать, но способность рынка поглощать продажи недостаточна, что легко усиливает ценовые колебания, образуя уникальный «механизм усилителя» для южнокорейского полупроводникового рынка.