#SECPushesFor24HourTrading

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) движется к одному из крупнейших структурных изменений в современной истории финансовых рынков, поддерживая расширение торговли акциями в США до почти 24 часов в сутки, пять дней в неделю.

Nasdaq официально подала свое предложение 15 декабря 2025 года, добиваясь одобрения сессий дневной торговли по 23 часа в день; внедрение, как ожидается, может начаться уже в конце 2026 года. Инициатива отражает растущий глобальный спрос на непрерывный доступ к рынкам американских акций, поскольку международные инвесторы все чаще требуют гибкости за пределами традиционных торговых часов Уолл-стрит.

В настоящее время рынки акций США работают через три сессии каждый будний день: Pre-Market (4:00 a.m.–9:30 a.m. ET), Regular Market (9:30 a.m.–4:00 p.m. ET) и After-Hours Trading (4:00 p.m.–8:00 p.m. ET). Согласно предложению Nasdaq, эти сессии будут реорганизованы в дневную сессию с 4:00 a.m. до 8:00 p.m. ET и ночную сессию с 9:00 p.m. до 4:00 a.m. ET, устраняя закрытие рынка в ночное время и создавая почти непрерывный торговый цикл на протяжении всей рабочей недели.

Импульс в пользу расширенной торговли уже нарастает. NYSE Arca получила от SEC одобрение на расширенные торговые часы и теперь работает примерно 22 часа в день с понедельника по четверг, тогда как торговля по пятницам продолжается до 8:00 p.m. ET. Параллельно Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) готовит свою систему Universal Trade Capture (UTC) для поддержки обработки сделок 24×5, а запуск в производственную эксплуатацию запланирован на июнь 2026 года после обширного тестирования.

Тренд не ограничивается Соединенными Штатами. Лондонская фондовая биржа объявила о планах запустить специализированную 24-часовую торговую площадку для биржевых продуктов: клиентское тестирование ожидается в конце 2026 года, а коммерческий запуск нацелен на первую половину 2027 года — при условии одобрения регуляторами. Эти события показывают, что финансовые рынки по всему миру постепенно переходят к более длительным торговым часам, чтобы обслуживать инвесторов в разных часовых поясах.

Поддержка почти непрерывной торговли требует колоссальных обновлений инфраструктуры. Поставщики рыночных данных, Securities Information Processors (SIPs), биржи, клиринговые фирмы, брокеры и институциональные инвесторы должны модернизировать свои системы, чтобы обрабатывать транзакции, распределять котировки, отслеживать риски и проводить расчеты по сделкам почти круглосуточно. Надежные технологии, устойчивые сети и усиленная кибербезопасность станут еще более важными по мере того, как окна обслуживания будут становиться все более ограниченными.

Пока традиционные биржи продолжают готовиться к этому переходу, Gate уже приняла эту концепцию через свою токенизированную платформу ценных бумаг gStocks. В отличие от обычных бирж, ограниченных графиком рынка, Gate предлагает торговлю 24/7 для токенизированных ценных бумаг, обеспеченных резервами базовых активов 1:1. Платформа поддерживает более 58 токенизированных ценных бумаг, включая акции США, акции Южной Кореи, ETF и отобранные активы частного капитала, позволяя пользователям начать инвестировать, имея всего 1 USDT за счет дробного владения.

Экосистема Gate выходит за рамки простой торговли. Инвесторы могут получать доступ к Crypto Loans без продажи своих активов, участвовать в продуктах Simple Earn для получения пассивного дохода, управлять активами через единый счет, подключаться через институциональные API и использовать инструменты хеджирования фьючерсами для профессионального управления портфелем. Эта интегрированная экосистема позволяет пользователям сочетать привычное инвестирование с гибкостью цифровых активов внутри одной платформы.

Gate также предоставляет Stock Copy Trading, позволяя инвесторам автоматически копировать опытных трейдеров на рынках США, Гонконга и Южной Кореи. Сервис охватывает более 12 500 акций и ETF, поддерживает дробное копирование сделок, начиная с 0,01 акции, и применяет модель распределения прибыли High-Water Mark, при которой комиссионные за результаты взимаются только после того, как будут превышены предыдущие максимумы прибыли — это помогает выровнять интересы ведущих трейдеров и последователей.

Переход к торговле 24 часа в сутки имеет важные последствия для инвесторов по всему миру. Розничные участники получают свободу торговать вне обычных рабочих часов, а международные инвесторы — доступ к рынкам США в собственный дневной период, а не вынуждены бодрствовать всю ночь. Институциональные инвесторы выигрывают от большей гибкости при корректировке портфелей, а алгоритмические торговые стратегии могут сразу реагировать на новости, не ожидая открытия следующей сессии.

Однако непрерывная торговля также создает новые вызовы. Ликвидность, скорее всего, не будет распределяться равномерно в течение дня, а значит ночные сессии могут сталкиваться с более широкими спредами и повышенной волатильностью. Управление маржой, стратегии стоп-лосс и риск-контроль потребуют корректировок с учетом меняющихся рыночных условий в периоды с меньшими объемами. Инвесторам потребуется более глубокое понимание этих факторов, прежде чем активно участвовать вне традиционных сессий.

Рыночная ликвидность уже начала смещаться в расширенные часы. Согласно исследованию NYSE, внебиржевые часы торговли составляли примерно 11,5% от общего объема торгов акциями в США во втором квартале 2025 года, при этом в течение периода было установлено несколько рекордов объемов в pre-market. Эти цифры указывают на реальный спрос инвесторов на расширенный доступ, хотя пиковая ликвидность, вероятно, останется сосредоточенной в перекрывающиеся часы между ключевыми финансовыми центрами.

Регуляторы также сталкиваются с существенными новыми обязанностями. Системы надзора должны непрерывно мониторить рынки на предмет манипулирования, инсайдерской торговли, спуфинга и аномальной активности. Трансграничная координация регулирования станет еще более важной по мере расширения глобального участия. Автоматические «предохранители» (circuit breakers), торговые остановки и аварийные процедуры должны эффективно работать независимо от времени суток, обеспечивая упорядоченные рынки даже во время ночных сессий.

Ожидается, что конкуренция между торговыми площадками усилится по мере того, как доступ 24/7 станет более распространенным. Биржи, способные предлагать более длинные сессии, могут привлечь дополнительный поток ордеров, в то время как брокеры и альтернативные торговые системы столкнутся с давлением по модернизации инфраструктуры и улучшению поддержки клиентов. Компании, не способные инвестировать в необходимую технологию, могут испытывать сложности с сохранением конкурентоспособности на меняющемся рынке.

В настоящее время у Gate есть преимущество, потому что ее экосистема токенизированных ценных бумаг уже работает без ограничений традиционных рыночных часов. Объединяя технологию блокчейна с токенизированными представлениями реальных ценных бумаг, платформа предоставляет инвесторам непрерывный доступ, похожий на направление, в котором движутся глобальные финансовые рынки. По мере созревания нормативно-правовых рамок токенизированные активы могут играть все более важную роль наряду с традиционными биржами.

Экономический аргумент в пользу более длинных торговых часов понятен. Финансовые рынки существуют, чтобы облегчать эффективное ценообразование и распределение капитала. Важные геополитические события, корпоративные объявления и экономические данные часто происходят вне регулярных торговых сессий. В рамках сегодняшней структуры инвесторам нередко приходится ждать несколько часов, прежде чем отреагировать.

Почти непрерывная торговля позволяет рынкам быстрее встраивать новую информацию, потенциально улучшая эффективность ценообразования и снижая ночные разрывы.

Для глобальных инвесторов выгоды столь же значимы. Азиатские инвесторы могут торговать акциями США в дневное время по местному часовому поясу, а европейские инвесторы получают более длительные периоды перекрытия с американскими рынками. Такая улучшенная доступность укрепляет возможности международной диверсификации и поддерживает дальнейшую глобализацию рынков капитала.

Тем не менее, операционные требования будут существенно расти. Брокерским компаниям предстоит определить, сохранять ли 24-часовое штатное обслуживание или опираться в большей степени на автоматизацию. Технологическая инфраструктура требует постоянного мониторинга, защиты кибербезопасности и резервирования, чтобы минимизировать простои. Также должны развиваться поддержка клиентов, мониторинг соблюдения требований и управление операционными рисками, чтобы соответствовать требованиям непрерывной торговли.

Внедрение будет происходить постепенно, а не «в одночасье». Обновления инфраструктуры DTCC, тестирование на биржах, интеграция брокеров и регуляторные одобрения будут завершены в несколько этапов до того, как полномасштабное внедрение станет реальностью. Поэтому участникам рынка следует ожидать поэтапный переход, а не немедленное переключение на торговлю круглосуточно.

Защита инвесторов остается еще одним крупным приоритетом. Регуляторы должны обеспечить, чтобы трейдеры понимали риски, связанные с ночной ликвидностью, волатильностью и процессом ценообразования. Усиленные раскрытия информации, образовательные ресурсы и надежные механизмы circuit breaker помогут сохранять доверие по мере того, как расширенная торговля будет становиться более доступной.

Надежные технологии — основа этой трансформации. Биржи, брокеры и поставщики рыночных данных должны поддерживать стабильную работу с минимальными перебоями, в то время как меры кибербезопасности должны работать непрерывно, чтобы защищать торговые системы от все более изощренных угроз. Непрерывные рынки оставляют мало пространства для операционных сбоев.

В конечном итоге стремление SEC к почти 24-часовой торговле акциями — это намного больше, чем просто продление торговых часов. Это отражает эволюцию глобальных финансов в сторону непрерывной доступности, более быстрого обмена информацией, более широкого международного участия и все более цифровой рыночной инфраструктуры. По мере того как традиционные биржи модернизируются, а платформы токенизированных ценных бумаг продолжают расширяться, различие между традиционными финансами и цифровыми рынками может постепенно сокращаться. Инвесторы и институты, которые адаптируются к этой новой эпохе раньше других, могут оказаться в хорошем положении, чтобы извлечь выгоду, когда глобальные рынки капитала перейдут на следующий этап своей эволюции.
@Gate_Square #SummerCreationCamp