11 Kasım 03 tarihli haftalık rapor - Kapsamlı oynaklık düşüşte, yıl sonunda piyasa müzakerelerinde yeni yön

Haftalık Rapor Tarihi: 3 Kasım 2025

Önemli Hatırlatıcı: Görüşler ve bilgiler yalnızca referans amaçlıdır, herhangi birine yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.

Tavsiye edilen Strateji: BTC Ters Boğa Takvim Fiyat Farkı

Seçenekler Komisyonunda Sınırlı Süreli İndirim Kampanyası:

Gate Seçenekler Coin Performansı Özeti

Tüm Market spot 7 günlük ortalama hacmi, iki hafta üst üste hızlı bir şekilde düştükten sonra düşük seviyede kalmaya devam etti.

Ekim ayının son haftasına girerken performans görece istikrarlı ancak net bir Seçenek eksikliği var, Market iki büyük olay sonrası yönünü belirlemeye çalışıyor: Ekim sonunda açıklanan faiz indirimi ve iki büyük ekonominin görüşmesinden çıkan ticaretin yumuşamasına dair sinyaller; her ikisi de kısa vadeli risk iştahı üzerinde belirleyici etkiye sahip.

Geçtiğimiz hafta (27 Ekim–3 Kasım), hükümetin kapanma süresi uzadıkça, kritik ekonomik veriler açıklanamadı ve politika şeffaflığı azaldı. Aralık ayında faiz indirimi olup olmayacağı konusunda daha temkinli bir yaklaşım var, Market şu anda Aralık ayında 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığını yaklaşık %90’dan %67.3’e düşürdü.

Aynı zamanda, hacim Ekim ayında toparlandı, Market aktivitesi tamamen tükenmiş değil.

Sermaye yapısında, mevcut girişler “daha disiplinli, kurumsal ürünlerin öncülüğünde” bir özellik gösteriyor—örneğin yıl içinde Bitcoin spot ETF’lerinin kümülatif net girişi fiyat temelini destekledi, ancak aynı zamanda başlıca ürünlere (ör. BlackRock gibi) bağımlılığı da ortaya çıkardı, bazı günlerde kısa vadeli net çıkışlar yaşandı, bu da fon akışının kırılganlığını ve yoğunlaşma riskini gösteriyor. Gelecekte net girişler daha geniş ürün ve yöneticilere yayılırsa, piyasa sürdürülebilirliği açısından daha olumlu olur.

Trade tarafında olay odaklı yaklaşım önerilir: Belirsiz pencere içinde pozisyon kontrolü, tercihen Seçenekler (Dalgalanma alımı / koruyucu short pozisyonlar) veya küçük pozisyonlarla kademeli Bir Pozisyon Oluşturun ile likidite ve Seçenek belirsizliğine karşı önlem alınabilir.

Bitcoin (BTC) Seçenekler Market Özeti

BTC spot performansında: Geçtiğimiz hafta, Bitcoin fiyatı $108,000–$115,000 aralığında dalgalı Düşüş trendi gösterdi, yüksek seviyede konsolidasyon ve kısa vadeli aşağı yönlü testler gözlendi. Hafta içinde birkaç kez $108,000 civarı destek test edildi, ancak her seferinde kısa vadeli Teklifler ile destek buldu, Market’in kısa vadeli alım gücünün hala iyi olduğunu gösteriyor. Yukarıda $115,000–$120,000 aralığında belirgin satış baskısı var, kısa vadeli yükseliş için daha güçlü fon girişi veya Olumlu Bilgiler desteği gerekiyor.

Seçenekler Market tarafında: BTC güncel halka açık verilerdeki volatilite (IV) %44.3, yüksek seviyeden gerileyerek dengelendi, bu da gelecekte fiyat Dalgalanma sının daralabileceği beklentisini gösteriyor.

Yakın vade ve uzak vade IV, daha makul fiyat farkı seviyelerine döndü, Market’in kısa vadede Dalgalanma beklentisinin rasyonelleştiğini gösteriyor.

Blok Trade tarafında, bu hafta en büyük işlem oranı %36.7 ile Boğa takvim fiyat farkı stratejisi oldu. Bu hafta toplamda 1,300 BTC Blok Trade gerçekleşti, BTC-281125-114000-C alındı, BTC-261225-124000-C satıldı, Ters Boğa takvim fiyat farkı kombinasyon stratejisi uygulandı, prim harcaması 920,000 USD, kısa vadeli yükseliş beklentisi ve volatilite short pozisyonlar stratejisi öne çıktı.

BTC Seçenekler’in 25-Delta Skew’u bu hafta genel olarak negatif bölgede kaldı, Market’in aşağı yönlü risklere karşı savunma eğilimi devam ediyor. Seçenekler Skew vade yapısı yataylaştı, kısa vadede short pozisyonlar ribaunduna karşı hedge talebinin arttığını gösteriyor.

Genel olarak, uzun vadeli BTC Seçenekler hala düşüş eğiliminde, kurumsal yatırımcılar risk hedge’ine odaklanıyor, fiyatın sert yükselişine bahis yapmıyor, Market orta-uzun vadeli trendde temkinli kalmaya devam ediyor.

Bitcoin (BTC) için gerçekleşen volatilite yaklaşık 40’a yükseldi, VRP (IV−RV) 2.18 vol’a daraldı, geçen haftaki panik dönemindeki -7.38 vol’a göre belirgin şekilde yataylaştı. Şu anda genel volatilite (IV) gerçekleşen volatiliteden (RV) yüksek, bu da VRP’nin pozitif yapıda olduğunu gösteriyor. Bu durumda, Market gelecekteki Dalgalanma yı yüksek fiyatlıyor, short Dalgalanma (Long Vol) stratejileri düşünülebilir, örneğin Short Straddle, Short Calendar Spread veya VEGA negatif short pozisyonlar yapıları.

Eter (ETH) Seçenekler Market Özeti

Bu dönemde (27 Ekim–3 Kasım), ETH yaklaşık $3,700–$4,250 aralığında dalgalı konsolidasyon gösterdi, haftanın başında fiyat üst bant $4,250’de satış baskısı ile karşılaştı, ortada $3,700 civarında destek buldu, hafta sonunda ribaund zayıf kaldı, genel olarak “ticaret aralığı + ribaund denemesi” görünümü vardı. Kısa vadeli yatırımcılar için $3,700 desteğinin sağlamlığı ve $4,250–$4,300 DİRENÇ bölgesinin kırılması yakından Takip Et edilmeli, sonraki kısa vadeli Seçenek için belirleyici olacak.

Seçenekler Market tarafında: ETH güncel halka açık verilerde volatilite (IV) yaklaşık %69, önceki döneme göre gerileyerek yataylaştı, Market duygusu dengelendi, gelecekteki sert Dalgalanma beklentisi azaldı.

Yakın vade ve uzak vade IV farkı daha makul seviyelere döndü, Market’in kısa vadede Dalgalanma beklentisinin rasyonelleştiğini gösteriyor.

Blok Trade tarafında, bu hafta en büyük işlem oranı %18.9 ile put takvim fiyat farkı alım stratejisi oldu, yatırımcıların düşük maliyetli uzak vade short pozisyonlar stratejisi kurduğunu gösteriyor. Bu hafta en büyük işlem adedi 3,000 ETH ile ETH-071125-3700-P satışı, ETH-261225-3700-P alımı oldu. Aynı zamanda bu ay sonu için kısa vadeli Boğa beklentisiyle en büyük işlem adedi 29,000 ETH ile ETH-281125-4000-C alımı, prim harcaması 8,840,000 USD.

ETH Seçenekler’in 25-Delta Skew’u bu hafta kısa vadede belirgin şekilde dikleşti, yatırımcıların kısa vadeli Düşüş trendi riskine karşı hedge talebi arttı; hafta sonunda ise vade yapıları ayrışarak yataylaştı, Market’in düşüş eğilimi yumuşasa da kısa vadeli put Seçenekler’de yüksek prim var. Bu dönemde, put Seçenekler volatilitesi call Seçenekler’den yaklaşık 7 vol daha yüksekti, ardından 5 vol civarına yaklaştı, short pozisyonlar duygusu hala güçlü.

Eter (ETH) için gerçekleşen volatilite yaklaşık 60’a geriledi, VRP (IV−RV) ise 7.52 vol’a yükseldi, son dönemde risk iştahı artarken kısa vadeli volatilite yükseldi. Şu anda volatilite (IV) gerçekleşen volatiliteden (RV) yüksek, Market gelecekteki Dalgalanma yı yüksek fiyatlıyor, bu ortamda satıcı odaklı Dalgalanma stratejileri avantajlı, örneğin Seçenekler satışı ile THETA Getiri elde etmek veya VEGA short pozisyonlar kurmak.

Politika Olayları ve Market Etkisi

1. ABD hükümetinin kapanma riski yükseldi. 3 Kasım itibarıyla federal hükümet kapanması yaklaşık 35 gündür sürüyor, dördüncü çeyrekte GSYİH üzerinde kayıp bekleniyor. Verilerin (istihdam, enflasyon gibi) zamanında açıklanmaması, Market’e likidite belirsizliği ve politika beklentilerinde bulanıklık getiriyor.

2. Federal Rezerv (FED) Aralık faiz indirimi beklentisi ertelendi. FED, Ekim sonunda federal fon faizini 25 baz puan indirerek %3.75-4.00 aralığına çekti ve Aralık ayında tekrar faiz indiriminin “kesin” olmadığını belirtti. Market’in Aralık faiz indirimi olasılığı %90’dan %70’e düştü. Bu, “likidite iyileşmesi” penceresinin daralabileceği ve riskli Varlıklar (şifreleme dahil) için engel oluşturabileceği anlamına geliyor.

3. Ticaret çatışmasında sınırlı ama gözlemlenebilir yumuşama. ABD ve Çin, Busan’daki görüşme sonrası aşamalı ticaret yumuşaması sağladı, ABD bazı tarifeleri düşürdü, Çin tarım ürünü alımını yeniden başlattı ve nadir toprak kısıtlamalarını erteledi, kısa vadede Market duygusunu destekledi. Ancak yapısal farklılıklar sürüyor, ilişki “taktiksel yumuşama, temel iyileşme değil” olarak kalıyor.

4. Şifreleme Market’inde fon akışı temkinli. Faiz indirimi beklentisinin zayıflaması ve likiditenin net şekilde iyileşmemesiyle, Bitcoin ve ilgili ETF’lerde son dönemde büyük net çıkışlar (haftada yaklaşık 800 milyon USD) görüldü, şifreleme Market’inde fon dinamiği temkinli, fiyatın fon Dalgalanma sına duyarlılığı belirgin şekilde arttı.