Kasım ayında kripto varlıklar piyasası şiddetli bir darbe yaşadı, ana akım token'lar topluca düşüşe geçti. Bu düşüş tek bir faktörle değil, birkaç gücün bir araya gelmesiyle meydana geldi ve piyasa duygusunu tamamen alt üst etti.

Öncelikle politika düzeyindeki etkilerden bahsedelim. Amerika'nın Güney Dakota eyaleti aniden Bitcoin yatırım yasasını acil olarak durdurdu, bu haber çıktığı anda piyasaya bir soğuk su dökmüş gibi oldu. Daha da kötü olanı, Trump yönetiminin sözde "sıfır maliyetli rezerv planı" büyük ölçekli bir satış panik dalgası başlattı - yatırımcılar arka plandaki gerçek niyetlerden endişe duymaya başladı. Bu arada, Amerika'nın denetim organları işlem platformlarına yönelik denetimlerini belirgin bir şekilde artırdı, kara para aklama ve terörizmin finansmanıyla mücadele için uyum gereksinimleri giderek daha da sıkılaşıyor, vergi politikaları da daralıyor. Bu bir dizi hamle sonucunda, fon akışı belirgin bir şekilde azaldı ve fiyatlar doğal olarak dayanamadı.

Sonra, tüm sektörü sarsan o siber saldırı var. 4 Kasım'da, Ethereum ekosisteminin DeFi protokolü Balancer hackerların hedefi haline geldi ve kayıpların 100 milyon doları aşması mümkün. Bu olayın yıkıcılığı yalnızca maddi kayıplarla sınırlı değil, daha da önemlisi yatırımcıların DeFi güvenliğine olan inancını sarstı. Panik havası toplulukta virüs gibi yayıldı ve birçok kişi tüm ekosistemin güvenilirliğini sorgulamaya başladı.

Panik duygusu yayıldığında, piyasa kötüleşen bir döngüye girer. Fiyatlar düşmeye başladığında, birçok yatırımcı zararı durdurmak için piyasadan çıkmayı tercih eder ve bu toplu satış fiyatları daha da düşürür. Satış emirleri dağ gibi birikirken, alım emirleri ise oldukça azdır, bazı platformlarda işlem yavaşlaması bile yaşanır. Kaçmak isterseniz kaçamazsınız, alım yapmaya cesaret edemezsiniz, yatırımcılar sadece hesaplarındaki rakamların düştüğünü izlemek zorunda kalır.

Likidite tükenmesi, devenin sırtındaki son saman çöpü haline geldi. İşlemler olağanüstü zorlaştığında, piyasanın fiyat keşif mekanizması neredeyse işlemez hale geliyor; bu durumda durumu stabilize etmek zorlaşıyor. Birçok faktörün birikimi, Kasım ayında ana akım token'ların toplu düşüşünü yarattı.