Bitcoin boğa mantığının alt yapısının yeniden yapılandırılması - Bu boğa koşusu, geçmiştekilerden farklı.

2017 yılındaki çılgın boğa koşusunu, 2021 yılındaki dalgalı boğa dönemini gördü ve 2022 yılındaki ayı piyasasının kışını geçiren kripto pazarının bir katılımcısı olarak, "Bitcoin boğa" yargısı çoktan "tarihsel döngülerin tekrarı" basit anlayışının dışına çıktı. Şu anki boğa mantığı, geçmişteki "3 aylık ana yükseliş dalgası"na körü körüne kapılmak değil, kurumsal sermaye yapısı, uyumluluk süreci ve makro likiditenin temel değişiklikleri üzerine derin bir yeniden yapılandırmaya dayanıyor - bu boğa koşusu, daha sağlam, daha destekleyici ve uzun vadede daha fazla dayanma değerine sahip.

İlk dönem düzeni değişmedi, ancak "sürücü çekirdek" tamamen farklı oldu.

İnkar edilemez ki, Bitcoin'in "3 aylık ana yükseliş patlaması" döngü özelliği hiçbir zaman eksik kalmamıştır: 2017'de perakende yatırımcıların öncülük ettiği "vahşi yükseliş"ten, 2021'de bazı kurumların deneme yaptığı "dalgalı yukarı hareket"e, 2024'te 49000 dolardan 100000 dolara yükselişin "sağlam ilerlemesi"ne kadar, zaman boyutundaki ritim benzer olsa da, arkasındaki itici güçler çok farklıdır.

Kritik bir değişim gözlemlendi: Geçmişte ana yükseliş dalgasının merkezi "bireysel yatırımcı duygu rezonansı" idi; hızlı bir yükseliş ve hızlı bir düşüş yaşanıyordu. Ancak bu sefer, kurumsal fonların "uzun vadeli tahsisi" bireysel yatırımcıların "kısa vadeli spekülasyonu"nun yerini aldı ve ana yükseliş dalgasının temel motoru haline geldi. Örneğin, Bitcoin 31.000 dolardayken tüm ağ çöküşten bahsediyordu, ben panik yapmadım çünkü o sırada kurumsal ETF'lerin fon akışının kesilmediğini gördüm; 2.200 dolarda Ethereum'da panik yayıldığında, ben kararlı bir şekilde pozisyonumu korudum, çünkü önde gelen kurumsal yatırımcıların gizlice alım yaptığını fark ettim - bu "bireysel yatırımcı panik, kurumsal alım" ayrışması, yeni döngünün tipik bir işaretiydi ve bu da bana inandırdı ki, bir sonraki ana yükseliş dalgası "geçici bir balon" olmayacak.

İkinci makro ve fonlar: "kısa vadeli olumlu birikim" değil, "uzun vadeli mantığın hayata geçmesi"

Birçok kişi mevcut boğa koşusunu "ETF onayı", "M2 genişlemesi" gibi kısa vadeli olumlu gelişmelere atfetmekte, ancak benim görüşüme göre bunlar sadece "görünüm", gerçek alt destek ise "kripto varlıkların uyumlu hale getirilmesinin geri dönüşü olmayan süreci"dir.

Öncelikle, spot BTC ETF'nin yaygınlaşması, "kısa vadeli para girişi" kadar basit değil, Bitcoin'i "niş riskli varlık" olmaktan çıkarıp kurumsal varlık tahsisinin "standart seçeneği" haline getiriyor - daha önce kurumlar pozisyon almak istediklerinde sadece Grayscale gibi dolaylı kanalları kullanabiliyordu; şimdi uyumlu kanallar açıldığında, yüz milyar seviyesindeki uzun vadeli sermaye akışı devam ediyor, bu sermaye kısa vadeli dalgalanmalar nedeniyle çıkmayacak, aksine boğa koşusunun "dengeli taşı" haline gelecek.

İkincisi, Fed'in "şahin açıklamaları" daha çok bir "duman perdesi" gibi. Fed'in bilançosuna ve faiz artırma temposuna sürekli dikkat çekiliyor: "Yüksek faiz oranlarını koruyacağız" diye söylese de, aslında faiz artışını durdurdu ve hatta faiz indirimi beklentileri oluştu; M2 genişleme eğilimi değişmedi, Nasdaq yeni zirveye ulaşarak piyasa risk iştahının arttığını gösteriyor, altının zirve yapması ise bazı güvenli liman fonlarının yeni çıkış yolları aradığını gösteriyor - bu sinyallerin toplamı, özünde "küresel likidite genişlemesinin gerçek yansıması"dır ve Bitcoin, bu likidite şöleninde en kıt varlıklardan biri olarak öne çıkıyor.

Üçüncü panel "sahte yorgunluk": ana güçlerin alım yapmasının "tipik özelliği", yükselişin zayıf olması değil.

Günümüzde piyasanın en karışık durumu, Bitcoin'in 100.000 seviyesinde yaşadığı dalgalanma - bazıları "yükselmiyor, çöküşe geçecek" diyor, ancak bana göre bu, ana oyuncuların en iyi yaptığı "sahte yorgunluk" ile alım yapma stratejisidir.

Her gün iki veriyi takip ediyorum: birincisi, kritik destek seviyesindeki işlem hacmi, ikincisi ise pozisyon yoğunluğu. Verilere göre, Bitcoin 90.000-95.000 dolar aralığında, her geri çekilmede bu seviyeye geldiğinde işlem hacmi artıyor, bu da fonların desteklediğini gösteriyor. Pozisyon yoğunluğu da sürekli artış gösteriyor, bu da küçük yatırımcıların pozisyonları teslim ettiğini ve büyük oyuncuların topladığını gösteriyor. Bu "dalgalanma düşüş yok, pozisyon yoğunlaşıyor" şekli, 2023'te 34.000 dolardan 64.000 dolara yükseliş öncesi piyasa özellikleriyle son derece benzerlik gösteriyor, ancak daha da önemlisi, bu seferki pozisyon destekleme gücü, geçmişteki her zamankinden daha güçlü - çünkü destekleyen fonlar, bireysel yatırımcılar değil, kurumlar.

Dördüncü teknik görünüm: Uzun vadeli boğa yapısı bozulmadı, ana yükseliş dalgası sadece "zaman meselesi".

Teknik açıdan bakıldığında, benim yargım çok basit: Bitcoin'in aylık grafiği Bollinger Bantları'nın orta çizgisini, yaklaşık 88000 dolarda, etkili bir şekilde aşağıya kırmadığı sürece uzun vadeli boğa yapısı bozulmayacaktır.

Aylık grafik açıldığında, Bitcoin'in 2023 yılındaki ayı piyasası dip noktası sonrası yükselişe geçtiği ve sürekli olarak "Bollinger bandının orta hattının üstünde" hareket ettiği görülmektedir. MACD göstergesinin DIF ve DEA'sı uzun süre pozitif değer aralığında kalmış, kırmızı sütun kısa vadede daralmış olsa da asla tamamen kaybolmamıştır - bu, "boğa piyasası zirve" şeklinde bir durum değil, "boğa piyasası ortasında düzeltme" için sağlıklı bir sinyaldir. Önceki birkaç ana yükseliş dalgasında olduğu gibi, teknik olarak bir süre "dalgalanma ve güç toplama" sürecinden geçilmiştir ve mevcut düzeltme, önümüzdeki 180,000-200,000 dolar hedefine hazırlık yapmaktadır.

Birisi bu seferki Bitcoin boğa koşusunun, geçmiştekilerden ne farkı olduğunu sordu. Cevabım: Geçmişteki boğa, döngüye bahse girmekti; şimdi boğa, mantığa güvenmek - kurumsal fonların uzun vadeli dağılım mantığına, kripto varlıkların uyumlu hale gelmesinin geri döndürülemez mantığına ve küresel likiditenin genişlemesi temel mantığına güvenmek.

Bitcoin'in boğa koşusu ritmi asla değişmedi: umutsuzluk içinde ateş yakmak, sessizlikte patlamak ve 3 ay süren ana yükseliş dalgasıyla nihai突破 gerçekleştirmek. Ancak bu boğa koşusu, artık "vahşi büyüme" sevinci değil, "uyumlu, kurumsal" rasyonel bir yükseliş. Uzun süreli bir katılımcı olarak, kısa vadeli dalgalanmalarla yönlendirilmem çünkü biliyorum ki gerçek fırsatlar, temel mantığın farkındalığında gizlidir ve şu anki Bitcoin, yeni bir ana yükseliş dalgasının patlama eşiğinde duruyor #BTC 0192837464656574839201