6 Kasım'da CME FedWatch aracından alınan yeni verilere göre, piyasa Aralık ayında faizleri 25 baz puan indirme olasılığının yüzde 64,5'e yükseldiği, sabit kalma olasılığının ise sadece yüzde 35,5 olduğu görüldü. Bu gelişmenin arkasında enflasyon eğilimleri, istihdam verileri ve Fed içindeki görüş ayrılıkları yoğun bir şekilde mücadele ediyor; küresel sermaye piyasaları ise önümüzdeki kritik sinyalleri yakından izliyor.

Faiz indirimi beklentisinin bu kadar güçlü olmasının nedeni nedir? En önemli faktör, enflasyonun gerçekten soğumaya başlaması. ABD'nin Eylül ayı TÜFE verileri yıllık yüzde 3,0 artış gösterirken, çekirdek TÜFE aylık sadece yüzde 0,2 yükseldi ve her ikisi de beklentilerin altında kaldı. Bu durum, para politikası gevşemesine güven verdi. Henüz Fed’in yüzde 2’lik uzun vadeli hedefinin biraz uzağında olsa da, fiyatlar gerçekten aşağı yönlü seyrediyor; bu da birçok kişinin sıkılaştırıcı politikaları daha fazla sürdürmeye gerek olmadığını düşünmesine neden oluyor.

İstihdam piyasasına bakıldığında ise durum biraz karmaşık. Ekim ayı ADP özel sektör istihdam verisi, 42.000 yeni iş ile beklentilerin üzerinde geldi ve ekonomik yavaşlama endişelerini hafifletti. Ancak imalat ve profesyonel hizmet sektörlerindeki istihdam halen azalmaya devam ediyor; sektörler arasında farklılıklar sürüyor ve ekonomik toparlanmanın gücü zayıf kalıyor. Bu "enflasyon düştü, ekonomi pek ısınmıyor" durumu, piyasanın faiz indirimi yönünde bahis yapmasının ana nedeni haline geldi.

Ancak, Fed içindeki görüş birliği henüz sağlanmış değil. Fed Başkanı Powell, Ekim ayı toplantısında yaptığı açıklamada, Aralık ayında faiz indiriminin kesin olmadığını ve tüm kararların gelecek ekonomik verilere bağlı olduğunu net bir şekilde belirtti. Bu hawkish duruşu destekleyen bazı yetkililer de bulunuyor; onlar, enflasyonun yeniden yükselmesini önlemek için erken gevşemelerin riskli olabileceğine inanıyor.

Kripto piyasası açısından ise, faiz indirimi beklentisi önemli bir duygu katalizörü olmaya devam ediyor. Likiditenin artması genellikle riskli varlıkların güçlenmesine yol açar. Ancak, Fed Aralık ayında durumu gözlemlemeye karar verirse, piyasa bir düzeltme yaşayabilir. Önümüzdeki birkaç hafta boyunca açıklanacak enflasyon ve istihdam verileri, yıl sonunda politika yönünü doğrudan belirleyecek.