ETH gerçekten deflasyonist bir varlık haline mi geldi? Bir makalede açıklığa kavuşturuldu.

Birçok kişi ETH'nin birleşimden sonra deflasyonist bir varlık haline geldiğini söylüyor, ama bu gerçekten onu daha değerli mi yapıyor? Hadi birlikte inceleyelim.

Deflasyonist Coin Nedir?

Kısacası, deflasyonist coinler, arz miktarının giderek azaldığı, fiyatının giderek nadirleştiği coinlerdir. Bitcoin, toplam arz miktarının sadece 21 milyon adet olmasıyla deflasyonu gerçekleştirir. Ancak ETH farklıdır - başlangıçta enflasyonisttir, yıllık büyüme oranı %4,5'e ulaşır.

2022 Eylül ayında birleşim (The Merge) gerçekleşene kadar, ETH gerçekten deflasyonist bir varlık haline gelmedi. Bunu nasıl başardılar? Cevap yakım mekanizması.

ETH nasıl deflasyon oldu?

Anahtar, EIP-1559 protokolünde yatıyor. Her işlem için ödenen gas ücretinin bir kısmı doğrudan yakılırken, ETH'nin yeni basılan miktarı düşmektedir. Sonuç olarak: Yakılan ETH > Yeni Basılan ETH.

BTC gibi 21 milyonluk bir üst sınırın bir kerede belirlendiği duruma kıyasla, ETH'nin deflasyonu dinamik ve sürekli bir süreçtir. Bazıları, ETH'nin BTC'den daha çok bir deflasyon varlığı olduğunu bile söylüyor - çünkü gerçekten de anlık olarak yakılıyor.

Deflasyon mutlaka mı iyi?

Burada bir soru işareti koymak gerekiyor. Deflasyon gerçekten fiyatları artırabilir, çünkü kıtlık orada. Ama sadece deflasyon mekanizması yatırım mantığını desteklemek için yeterli değil.

ETH'nin tutunabilmesinin temel nedeni, ekosistemidir. Ne kadar çok insan ETH ile işlem yapar, uygulama dağıtır ve sözleşme etkileşiminde bulunursa, o kadar çok ETH imha edilir ve zincir o kadar değerli hale gelir. Bu bir pozitif geri bildirim döngüsüdür: Kullanım ne kadar sık → İmha o kadar fazla → Arz o kadar az → Değer o kadar yüksek → Daha fazla kullanıcıyı çekme.

Kimsesiz bir zincir, ne kadar yakarsanız yakın faydasızdır.

ETH'nin "baskı makinesi"ni kim yönetecek?

Fed, faiz artırma ve nicel genişleme gibi araçlarla dolar enflasyonunu kontrol ediyor. Peki, ETH'yi kim kontrol ediyor?

Cevap topluluk yönetimidir. DAO (merkeziyetsiz otonom organizasyon) aracılığıyla, token sahipleri protokol güncellemelerini belirlemek ve token ekonomisini değiştirmek için oy kullanır. Bu değişiklikler akıllı sözleşmelere yazılır ve otomatik olarak uygulanır.

İşte Web3'ün mantığı: Merkez bankası yok, sadece kod ve konsensüs var. Topluluk kabul ederse, oyun kurallarını değiştirebilir. Merkezileşmiş kuruluşların karar verdiği bir sisteme kıyasla, bu sistem uzun vadeli sürdürülebilirlik açısından daha avantajlıdır.

Kısaca özetle

ETH'nin deflasyon özellikleri gerçekten çekiciliğini artırdı, ancak gerçek değer şunlardan gelir: ekosistem aktifliği + zincir üzerindeki uygulama zenginliği + topluluk güveni. Deflasyon sadece bir artı noktadır, belirleyici faktör değildir.