Fed'in Bilançosundan Çıkışı Riskli Varlıklar İçin Oyun Değiştirici Olabilir

Jerome Powell, önemli bir ipucu verdi: Fed'in niceliksel sıkılaştırma aşaması sona eriyor. İşte kripto ve daha geniş piyasa grubunun aniden bullish olmasının nedeni.

Kurulum

Arthur Hayes, Powell'ın güvercin tonunu duydu ve hemen bunu dile getirdi—QT'nin sona ermesi, daha sıkı para politikalarının nihayet güç kaybettiği anlamına geliyor. Onun görüşü? “Her şeyi al.” Çok da ince bir yaklaşım değil, ama mantık tutarlı.

Tom Lee bu duyguyu yineleyerek katıldı. Anlatı şekilleniyor: Eğer bilanço azaltımı önümüzdeki aylarda yavaşlarsa, likidite koşulları iyileşmeye başlar ve bu tarihsel olarak riskli varlıkları genel olarak yükseltir.

Bu Ne Anlama Geliyor

Fed, bilançosunu küçültmeyi durdurduğunda, bu temelde “sistemdeki likiditeyi çekmeyi bitirdik” demektir. Sıkılaşma baskısı altında boğulmuş kripto piyasaları için bu, bekledikleri nefes alma anı olabilir. Bitcoin, altcoinler, büyüme teknoloji hisseleri—likiditeye aç kalan her şey yeniden nefes almaya başlar.

Buradaki daha büyük oyun: Eğer Powell gerçekten QT'nin sonunu işaret ediyorsa, hisse senetleri ve kripto para, aylarca fiyatları sabitleyen “uzun süre daha yüksek” faiz oranı anlatısından nihayet ayrışabilir.

The Catch

Bu henüz onaylanmış bir politika değil - Powell “sonuca yaklaşabiliriz” dedi. Yani hala bir esneklik var. Ancak büyük Fed konuşmacıları sıkılaştırma ile ilgili dillerini yumuşatmaya başladıklarında, piyasa katılımcıları tarihsel olarak gerçek politika değişikliğini önden koşmuşlardır. Hayes ve Lee'nin bunun için pozisyon aldıkları muhtemeldir.