Dalio uyardı: Bu seferki Fed'in niceliksel genişlemesi farklı, daha çok balonun üzerine benzin dökmek gibi

【Kripto Dünyası】Bridgewater Vakfı’nın Dalio’su yakın zamanda önemli bir görüş ortaya attı, gerçekten düşünmeye değer. Diyor ki, ABD Merkez Bankası (Fed) daha önce niceliksel genişleme yapıyordu; bu, ekonomik durgunlukta likidite sağlamak için bir “ilaç”ydi. Ama şimdi durum değişti mi? Durum değişti, bu artık bir “ateşleyici” haline geldi—balonlara daha fazla yakıt eklemek gibi.

Sorun nerede? Şu anki duruma bakın: ABD Hazine tahvilleri arzı talebi aşıyor, Fed bir yandan para basıp tahvilleri alıyor, Hazine ise uzun vadeli tahvillerin açığını kapatmak için vadeyi kısaltıyor. Bu kombinasyon, klasik “büyük borç döngüsü” teorisinde, geç aşamaların tipik bir göstergesidir.

Daha da kötüsü, ABD hükümetinin mali politikası oldukça agresif. Devasa borçlar, büyük açıklar ve bunun devamı için bol miktarda kısa vadeli devlet tahvili ihraç edilmek zorunda kalıyor. Bu durumda niceliksel genişleme yapmak, esasen hükümet borçlarını doğrudan para ile finanse etmek anlamına geliyor; bu, piyasaya sadece likidite sağlamak değil, borçları doğrudan para ile karşılamak demek. İşte şu anki ve geçmişteki en büyük fark bu—daha tehlikeli ve enflasyonu tetikleme riski daha yüksek.

Dalio bunu “büyük bir kumar” olarak tanımlıyor. Kumar ne? Büyüme üzerine, özellikle de yapay zekanın getireceği büyüme mucizesi üzerine. Bu kumar oyununun jetonları ise, son derece gevşek mali, para ve düzenleyici politikalar.

Son olarak şunu söylüyor: “Dikkatli olunmalı, böylece hamleleri görebilir ve karşılık verebilirsiniz.”