Son zamanlarda piyasa oldukça büyüleyici - bir yandan bir pro, ticaret forumunda ABD borsa için aşırı bullish konuşarak, son dokuz ayda borsa tarihî zirveye ulaştı, hükümet kapanması yüzünden endişelenmemek gerektiğini, yeni fabrikaların birer birer açılacağını ve asıl gösterinin henüz gelmediğini söyledi. Hatta kripto varlıkların "dolar üzerindeki baskıyı bir hayli azalttığını" belirtti ve kripto dünyasına yönelik baskıyı sona erdireceğine söz verdi.

Güzel mi geliyor? Kripto dünyası buna aldırış etmiyor. O konuşurken, şifreleme piyasası büyük bir yıkım yaşıyor: Bitcoin bir ara 100.000 doları aştı ve son altı ayın en düşük seviyesini gördü; Ethereum daha da kötü, 24 saat içinde %15'ten fazla düştü. Tüm ağda tasfiye edilen miktar en yüksek 20.25 milyar dolara ulaştı, 470.000'den fazla kişi doğrudan mağdur oldu.

Neden böyle oldu? Hükümet tam 36 gün kapalı kaldı, bu tarihi bir rekor. Politika belirsizliği tavan yaptı. Üstüne üstlük, Fed'in Aralık ayında faiz indirim beklentisi aniden değişti, yüksek riskli varlıklar ilk başta zarar gördü. Orada Nasdaq endeksi duraksama nedeniyle neredeyse 500 puan düştü, bir çip devinin piyasa değeri 1.4 trilyon kayboldu, kripto dünyası hemen dalışa geçti - sonuçta Bitcoin ile Nasdaq arasındaki korelasyon 0.74'e kadar çıkıyor, temel olarak bağlı bir ilişki.

Ama dikkatli bakıldığında, iki tarafın temel mantığı tamamen farklı. ABD borsasında AI endüstrisinin patlaması arka planda duruyor, yeni kurulan veri merkezleri ve fabrikalar somut yatırımlar; kripto dünyasında ne var? Hala kaldıraç temizliği ve duygu döngüsü içinde dönüp duruyor. O pro, "Trilyonlarca dolar Amerika'ya akıyor" dedi, şu an daha çok geleneksel pazara akıyor gibi görünüyor, kripto dünyası sadece kenardan bakakalıyor.

Bu düşüş bir kez daha kanıtladı ki: Makro ortam değiştiğinde, kripto piyasası her zaman ilk düşen oluyor.