Kimsenin Konuşmadığı XRP Arz Sıkışması

Spot XRP ETF onay görüşmeleri hız kazanıyor, ancak çoğu insanın gözden kaçırdığı şey şu: gerçek hikaye fiyatla ilgili değil, arz mekanikleri ile ilgili.

Rakamlar Farklı Bir Hikaye Anlatıyor

XRP'nin arz yapısını inceleyelim:

• Dolaşımda: 64.66B XRP ( maksimum 100B)
• Emanet Kilitli: 35.3B XRP (~toplamın %35'i)
• Yok Edilen: 14M XRP (kalıcı)
• Aktif Hesaplar: 6.9M+

O escrow bakiyesi gerçek değişken. Her ay, Ripple escrow'dan XRP parçaları serbest bırakıyor. Eğer ETF'ler aracılığıyla kurumsal talep aniden artarsa, klasik bir sıkışma senaryosu yaşarız—talep, piyasaya giren yeni arzı geçiyor.

Karşı Oyun: Escrow Flood vs ETF Talebi

Ama işte burada bir gerilim var:

Eğer escrow serbest bırakmaları hızlanırsa ve ETF girişleri güçlü olursa, satış tarafındaki baskının kıtlık anlatısını dengelemesi mümkündür. Kurumların ETF'ler aracılığıyla XRP biriktirmesi, borsa üzerinde akan escrow serbest bırakılmış tokenlerle rekabet edebilir.

Gerçek sürpriz: Kurumsal oyuncular XRP'yi gerçek yerleşim ve fayda için mi kullanacak, yoksa onu tamamen bir değer saklama varlığı olarak mı değerlendirecek? Eğer ikincisi olursa, RLUSD (Ripple'ın stablecoin'ı) işlemler ve kurumsal transferler için tercih edilen araç haline gelir. Bu, XRP'nin rolünü yerleşim varlığı olmaktan bekle ve tut varlığına kaydırır - yok olma değil, sadece yeniden konumlandırma.

Gerçekten Ne Önemli

Sonuç üç faktöre bağlıdır:

1. ETF saklama birikimi — kurumlar ne kadar agresif satın alıyor?
2. Escrow serbest bırakma sıklığı — Ripple, piyasa koşullarına göre zamanlamaları ayarlıyor mu?
3. Kullanım tercihler — piyasa XRP'yi mi yoksa RLUSD'yi mi operasyonel kullanım için tercih ediyor?

Eğer talep arzı ezip geçerse, daha sıkı bir likidite kaçınılmazdır. Eğer escrow boşaltma ETF talebini geride bırakırsa, devam eden satış baskısını bekleyin.

Ne bir fiyat tahmini—ne de yapısal bir gerçeklik. Önümüzdeki 6 ay, hangi dinamiğin kazanacağını gösterecek.