Kripto'nun En Büyük Tasfiye Zinciri Açıklandı: $800B 'in Saatler İçinde Nasıl Kaybolduğu

Dün, kripto tarihinin en acımasız piyasa olaylarından biri yaşandı. 24 saatten daha kısa bir sürede, 19.2 milyar $ değerinde pozisyon tasfiye edildi, $800 milyar piyasa değeri kayboldu ve altcoinler %50'den %90'a kadar çakıldı. IOTX gibi bazı tokenlar, büyük borsalarda kısa bir süreliğine sıfıra bile indi. Ancak insanların çoğunun, aslında ne olduğunu anlamada yaptığı yanlışlar burada.

Piyasa Zaten Yüklüydü

Bu ani bir şok değildi. Çöküş için zemin haftalar öncesinden hazırlanmıştı. Büyük platformlarda kaldıraç aşırı seviyelere ulaştı—traderlar, gökyüzü yüksek açık pozisyonlarla maksimum uzun pozisyonlar alıyordu. Alan, gerçekte yüzeyin altında neredeyse hiç gerçek alıcı olmadan, çoğu sadece kumar fişi olarak işlev gören 50 milyondan fazla düşük likidite token ile doluydu. Bitcoin sonunda Trump gümrük tarifeleri başlıklarıyla tökezlediğinde, domino taşları zaten düşmek için mükemmel bir şekilde yerleştirilmişti.

Tasfiye Şelalesi

Sonraki olanlar geleneksel panik satışları değildi. Sistematik likidasyondu. Bitcoin düştüğünde, kaldıraçlı trader'lar borsalar tarafından zorla kapatıldı. Ama işte zincirleme etki: bir kişinin pozisyonu likide edildiğinde, bu fiyatları aşağı iterek bir sonraki likidasyonu tetikledi, bu da fiyatları daha da aşağı itti. Cross-margin trader'lar özellikle zor durumda kaldı - borsalar tüm hesaplarını likide etti, sadece bireysel pozisyonları değil. Piyasa yapıcılar aynı zamanda alım emirlerini çekti. Likidite dakikalar içinde buharlaştı. Çoğu trader telefon bildirimlerini bile fark etmeden kaldıraçlı pozisyonlardan yirmi milyar dolar gitti.

Neden Altcoinler Tamamen Yok Oldu

Altcoinler, bunun basit bir nedeni olduğu için en kötü durumu yaşadılar: kırılgandırlar. Düşük likidite, küçük satış emirlerinin büyük fiyat dalgalanmalarına neden olmasını sağlar. Likidasyonlar gerçekleştiğinde, satış baskısını absorbe edecek gerçek alıcılar neredeyse yoktu. Çoğu altcoin, kurumsal destek veya talebi artıran gerçek bir faydaya sahip değildir; duygulara ve momentuma dayanırlar. Momentum kaldırıldığında, fiyatlar serbest düşüşe geçer. Balinalar bunu anladı ve muhtemelen likidasyon bölgelerini avlamak için pozisyon aldı, kaostan kar elde ederken perakende yatırımcılar yok oldu.

Gerçek Suçlu: Kaldıraçın Kendisi

Bu, kimsenin duymak istemediği rahatsız edici bir gerçektir. Trump yüzünden kaybetmedin. Bitcoin düştüğü için kaybetmedin. Kaybettin çünkü aşırı kaldıraçlıydın. On kat kaldıraç, yirmi kat kaldıraç, marj ticareti—bunlar, volatilite zirveleri sırasında perakende yatırımcıları yok etmek için tasarlanmış araçlardır. Sistem, tasarımı gereği senin aleyhine değil, ancak risk yönetimini doğru yapmayan kişileri tasfiye etmek için kesinlikle tasarlanmıştır.

Tarihsel Desen Tanıma

Bunu son olarak görmeden önce, emsal durumunu dikkate alın. 2020'deki COVID çöküşü, tarihin en büyük boğa piyasalarından birinin öncesini oluşturdu. 2022'deki FTX çöküşü, sonraki toparlanmadan önceki bir dönüm noktasını işaret etti. Aşırı korku ile zayıf ellerin zorla likiditeye girmesi genellikle bir sonraki döngü için yolu açar. Bu tür yıpratmalarda biriken yatırımcılar genellikle nesilsel getiriler gördü.

Şimdi Ne Farklı

Bu sıfırlama bir amaca hizmet etti. Sistemdeki aşırı kaldıraçları ortadan kaldırdı. Risk yönetimini anlayan trader'ları, anlamayanlardan ayırdı. Akıllı paranın muhtemelen korku seviyelerinin maksimumlarına ulaştığında birikim yaptığı söylenebilir. Piyasa mekanizmasının bu sıfırlamaya ihtiyacı vardı.

İlerleme Yolu

Bunu atlattıysanız, düşündüğünüzden daha iyi bir konumdasınız. Ders, kriptoyu terk etmek değil; kaldıraça saygı duymaktır. Pozisyon boyutu önemlidir. Zarar durdurma emirleri önemlidir. Çökmelerde kullanacak sermayenizin olması önemlidir. Bunlar kural değil; ticaret ile kumar arasındaki farktır.

Burada basılan kazananlar, her pump'ı yakalayanlar değil. Kaos geldiğinde oyunda kalmayı başaranlar.