Ulusal Bayram tatili kripto dünyasında iniş çıkış: Meme coin’lerin hızla yükselip düşmesinin arkasında, duygular yeni para birimi haline geliyor

Ulusal Tatil nedeniyle A Hisseleri kapalıyken, kripto dünyasında çok daha heyecan verici bir gösteri devam ediyor.

Büyük bir borsa ekosisteminde, birkaç tanınmayan Meme coin birkaç gün içinde piyasa değerini onlarca kat artırdı — Meme4, PALU ve “XX人生” adında bir şey. Gülünç görünen bu tokenlar, erken oyuncuların hesaplarında doğrudan yüzbinlerce dolar kar etmesine neden oldu.

Çince konuşulan bölgede kripto çılgınlığı patladı, Twitter’da büyük hesaplar yeni maden yatakları keşfetmiş gibi heyecanla paylaşıyor.

Ama iyi günler uzun sürmedi.

10 Ekim’den itibaren bu coinler serbest düşüşe geçti. Bazıları tek günde %95’lik kayıplar yaşadı, yüz binlerce trader zorunlu tasfiye edildi ve toplamda 621 milyon dolar kayboldu.

Bir gece zengin olup, bir gece iflas etmek… Bu sahneyi hem Wall Street’te hem de Lujiazui’de gördüm.

GameStop’un gölgesi

İlginç mi geliyor? 2021’deki GameStop olayını hatırlayın.

Reddit’teki küçük yatırımcılar birlik olup, neredeyse iflas etmek üzere olan bir oyun mağazasının hisselerini uçurdu, short yapan kurumlar büyük zarar etti. ABD SEC başkanı, bunun “davranışsal finansın dönüm noktası” olduğunu söyledi — fiyatlar uçuk olsa da, işlem gerçek ve bilgi açıksa, bu piyasanın bir parçası sayılır.

Amerikan mantığı çok basit: Balonların oluşmasına izin ver, çünkü balonlar piyasayı evrimleştirir.

Eğer bu Meme coin rüzgarı Nasdaq’ta yaşansaydı ne olurdu? Wall Street, "Meme Stock ETF"leri çıkarır, sosyal medyadaki popülerliği yatırım faktörüne dönüştürürdü; The Wall Street Journal uzun makaleler yazar, "küçük yatırımcı kapitalizminin zaferi"ni kutlardı; SEC araştırma başlatır, sonunda şu sonuca varırdı: Bu dolandırıcılık değil, topluluk duygularının algoritmalar ve sosyal ağlar aracılığıyla ortaya çıkan kolektif finansal tepkisidir.

Peki ya yerli piyasada ne olurdu?

“XX人生” eğer Şanghay ve Shenzhen borsasında çıkış yapsaydı, ilk olarak risk uyarısı yapılır, medya rasyonel yatırım çağrısı yapar, olay “Spekülatif hareket” olarak tanımlanır ve yatırım eğitimi örneği olurdu.

İşte iki piyasa felsefesinin farkı bu. Bir taraf “piyasanın deneme-yanılma yapmasına izin ver” derken, diğer taraf “istikrar ön planda” diyor. Eğlence olabilir, ama düzenli olmalı; yenilik hoş karşılanmalı, risk ise yatırımcıya ait olmalı.

Kontrolsüz alanın kuralları

Ama Meme coinler üçüncü dünya ülkelerinde yaşıyor.

Kripto piyasası ne SEC ne de SPK tarafından denetleniyor. Bu, kontrolsüz bir alan, kodlar, likidite ve anlatılar tarafından kendiliğinden oluşan gri finansal deneyseldir.

Burada, Amerikan tarzı sosyal spekülasyon mekanizması ( bilgi virüsü yayılımı + kolektif enerji ) ve Doğu tarzı kök yatırımcı psikolojisi ( topluluk onayı + zengin olma hayalleri ) garip bir şekilde birleşiyor.

Borsalar artık tarafsız platformlar değil, anlatı üreticileri haline geldi; KOL’ler sadece izleyici değil, fiyatları büyüten araçlar; küçük yatırımcılar algoritmalar ve ortak kabul döngüsünde kendi kendine eğleniyor ve kendini tüketiyor.

En önemli değişiklik nedir?

Fiyatlar artık nakit akışına değil, anlatı hızı ve ortak kabul yoğunluğuna göre belirleniyor.

Biz şu anda "duygusal sermaye"nin doğuşunu izliyoruz — finansal raporlar yok, sadece kültürel semboller; temel göstergeler yok, sadece ortak kabul eğrisi; rasyonel getiri peşinde değil, duyguların serbest bırakılmasını istiyor.

Bu, tamamen yeni bir sermaye biçimi.

Algoritma başarısız olur, duygular para olur

Veriler oldukça sert: 2025 öncesi ilk dokuz ayda, en büyük Meme coinlerin %90’ı piyasa değerini kaybetti; ikinci çeyrekte, yeni tokenların %65’i altı ayda %90’dan fazla değer kaybetti.

Bu, dijital çağda altın arama çılgınlığına benziyor mu? Çoğu altın avcısı parasını kaybetti, sadece kazananlar kazma satıcıları oldu.

Ama esas sorun burada: Para hikâye anlatmaya başladığında, küresel finansın temel mantığı değişiyor.

Geleneksel piyasalarda fiyatlar değerleri yansıtır.
Kripto piyasasında ise fiyatlar değeri üretir.

Bu, hem merkezsizleşmenin zirvesi hem de sorumluluktan kaçışın sınır denemesi olabilir. Anlatı nakit akışını yerinden alıp, duyguları varlık haline getirirken, bizler bu deneyin denekleri haline geliyoruz.

Kavşakta seçim

Web3 sektörü iki yolun ortasında duruyor.

• Ya "duygusal kapitalizm"in kısa vadeli coşkusuna devam edecek?
• Ya da “değer odaklı ekosistem” inşa ederek uzun vadeli gelişmeye yönelecek?

Gerçek çıkış yolu, daha şeffaf topluluk yönetimi, daha makul düzenleyici çerçeve ve daha sağlam yatırımcı eğitimi olabilir. Sadece böylece, merkezsiz teknolojiler finansal adaleti gerçekten sağlayabilir, sömürme araçlarına dönüşmekten kurtulabilir.

Bir dahaki sefere büyük bir KOL’un “yüz kat coin” diye bağırdığını görürsen, önce kendine şu soruyu sor:

Ben finansal inovasyona mı katılıyorum, yoksa başkalarının servet özgürlüğü için mi bedel ödüyorum?

Para hikâye anlatmaya başladığında, en çok ihtiyaç duyduğun şey FOMO değil, durup düşünme ve soğukkanlılıkla hareket etme yeteneğidir.