Altın Bu Hafta Neden Parlamayı Kaybetti—Ve Bu, Faiz İndirimleri Hakkında Ne Anlatıyor

Altın Cuma günü nefes aldı, ons başına 19.10 dolar düşerek 3.982,20 dolara geriledi; bu sırada iki büyük olumsuz gelişme aynı anda gerçekleşti: Fed’in mesajları şahinleşti ve ABD-Çin ticaret gerilimleri hafifledi.

Sayılar

Değerli metaller genel olarak geriledi:

• Altın: -0,48% (19.10 dolar düştü)
• Gümüş: -0,90% (43 sent düştü)

Ancak zayıf bir hafta sizi aldatmasın. Her iki metal Ekim ayında büyük başarılar elde etti:

• Altın 3,68% arttı ($141,40 ons) üç ay üst üste kazanç sağladı
• Gümüş 3,76% yükseldi ($1,74 ons)— altı aydır ardışık kazanç elde eden ilk ay oldu

Piyasanın Korkuttuğu Şeyler

1. Faiz İndirimleri Umudu Azalıyor

Jerome Powell, Ekim 29 faiz indirimi sonrası Aralık’ta yapılacak indirimlere soğuk bakmıştı. Şimdi diğer Fed yetkilileri de uyarıyor. Kansas City’den Jeff Schmid ve Dallas’tan Lorie Logan, enflasyonun beklenildiği gibi geri çekilmediğini belirtti. Anlamı: Aralıkta başka bir faiz indirimi garantili değil.

CME FedWatch Aracı şu anda, 9-10 Aralık’ta 25 baz puanlık bir indirim olasılığını %63 olarak fiyatlıyor—bu, haftalar önce fiyatlanan kesinlik seviyesinden düşük.

2. Trump Çin Ticaret Savaşını Hafifletiyor

Güney Kore’de Xi Jinping ile görüşen Trump, iki lider de tarifeleri durdurma anlaşmasını uzattı. ABD’nin Çin mallarına uyguladığı gümrük vergisi %57’den %47’ye düştü—10 puanlık büyük bir indirim. Yatırımcılar bunu geçici görebilir, ancak bu ani rahatlama altına olan güveni azalttı. Jeopolitik riskler yönetilebilir hale gelince, yatırımcılar tekrar hisse senetlerine yöneliyor.

Neden Bu Önemli

Altın belirsizlikten güç alır: Fed’in indirimleri, jeopolitik karmaşa, enflasyon korkuları. Bu olumsuz rüzgarlar hafifçe zayıfladığında, metalin cazibesi azalır. Resesyon veya agresif faiz artışlarına karşı korunma amacıyla altın alan yatırımcılar kar realizasyonu yapıyor.

Yine de önümüzdeki haftalarda Fed’in mesajlarına dikkat edin. Enflasyon beklenenden daha kalıcı olursa—veya Orta Doğu’daki çatışmalar (Gazze’deki ateşkes endişeleri) veya Rusya-Ukrayna gelişmeleri tırmanırsa—altın tekrar istikrar bulabilir. Değerli metaller için yapısal boğa duruşu ölmedi; sadece duraklamada.