Bir Düşmüş REIT Aniden Bir Değer Yatırımcısının Gözünü Nasıl Çeker

Armada Hoffler Properties (AHH), orta Atlantik bölgesinde bir gayrimenkul oyuncusu, Validea'nın Piotroski değer ekranında %0'dan %80'e geçti. Bu tür bir hareket, neyin değiştiğini merak ettiriyor.

Piotroski yöntemi gösterişli değil—tamamen muhasebe adli bilimi. 2000 yılında, bir Stanford profesörü ( şimdi orada ) dokuz finansal ölçüt ile hisse senetlerini taramanın 1976-1996 yılları arasında %23 yıllık getiri sağlayabileceğini gösteren araştırmalar yayınladı. S&P 500'ün 2 katından fazla. Fikir: finansal olarak sağlıklı değer oyunlarını değer tuzaklarından ayırmak.

AHH, kontrollerin çoğunu geçti: kar marjlarını artırma, operasyonlardan pozitif nakit akışı ve stabil borç-varlık oranı. Ancak iki hata var—cari oran daralıyor ve hisse seyreltilmesi gerçekleşiyor. Ama 9'un 7'si %80 puan almak için yeterli.

AHH, Güneydoğu'da ofis, perakende ve çok aileli mülkler işletmektedir ve ayrıca bir inşaat kolu yürütmektedir. Hava durumu: defter değerinde değer kaybetmiş, ancak temeller yavaşça iyileşiyor.

Kazmaya değer mi? Belki. %80'lik bir puan, stratejinin izlediğini gösteriyor—%90'ın üzerindeki her şey gerçek 'al sinyali.' Bu sarı ışık aşaması.