#美股2026展望 , Aralık ortasında yapılacak ana faiz oranı toplantısına üç hafta kaldı ve Fed Başkanı Powell, oranları düşürüp düşürmemek ya da sabit kalmak arasında neredeyse çözümsüz bir ikilemle karşı karşıya. En az üç yetkilinin kamuya açık muhalefetiyle karşılaşacak.

Bu bir alarmcılık değil. Kıdemli finans gazetecisi Nick Timiraos'a göre, piyasa yönünü doğru belirlemesi gereken bu toplantı zaten bölünmeye düştü: Eğer mevcut faiz oranı seviyesi %3.75-%4.00 olarak korunursa, Trump tarafından atanan üç yönetim kurulu üyesi açıkça karşı olduklarını ifade etti; eğer 25 baz puanlık bir faiz indirimi olursa, başka bir resmi grup da benzer şekilde buna karşı oy kullanacak. Bu çıkmaz, Fed tarihindeki oldukça nadir bir durumdur ve ABD ekonomisinin, enflasyon baskıları ile istihdam endişeleri arasında sıkışmış olan mevcut durumunu gözler önüne seriyor.
Mevcut ayrışma iki farklı kamp oluşturmuştur. Bir taraf, istihdamı istikrara kavuşturmanın ve durgunluğu önlemenin öncelik kazanması gerektiğine inanmakta ve ekonomiyi sürdürmek için faiz indirimlerinin devamını savunmaktadır; diğer taraf ise enflasyon risklerinin ortadan kaldırılmadığını ısrarla belirtmekte ve para politikasının gevşetilmesine kesinlikle karşı çıkmaktadır. Her iki taraf da pozisyonunu korumakta ve hiçbiri taviz vermeye istekli değildir.
Zamanlama daha da karmaşık. Toplantıdan önce, temel ekonomik veriler henüz tam olarak ortaya çıkmamışken, Powell'ın her iki tarafı da ikna etmek için yeterli "mühimmat" yok. Bu politika anlaşmazlığının arkasında daha derin bir fikir çatışması ve siyasi oyunlar yatıyor - ekonominin yönü hakkında yargı farklılıkları ve para politikası araçlarının sınırlarını anlama konusundaki eşitsizlikler mevcut.
Bu durumda, Powell'ın en muhtemel benimseyeceği strateji nedir? Bir uzlaşma çözümü ortaya çıkıyor: belirsiz bir gelecek yönlendirmesi ile birlikte hafif bir faiz indirimi. Bu, piyasaya biraz tatlılık verirken kesin bir taahhütte bulunmamakta, sonraki ayarlamalar için yeterli alan bırakmaktadır. Bu, bir çıkmazda ip üzerinde yürümek için en optimal çözüm olabilir.
Küresel piyasa bu toplantıyı dikkatle izliyor. Fed'in her hareketi, sermaye akışlarından döviz kuru dalgalanmalarına kadar her yönü etkileyen bir zincir reaksiyonu tetikliyor. İçsel anlaşmazlıkların rasyonel iletişimle çözülüp çözülemeyeceği ve toplantının anlık istikrar ile uzun vadeli sürdürülebilirlik dengesini sağlayacak bir plan üretip üretemeyeceği, sadece ABD ekonomisi ile ilgili değil, aynı zamanda küresel finansal piyasaya da kesinlik veya yeni belirsizlik katacak.