#加密市场观察 Bu sefer Kripto Varlıklar neden bu kadar sert düştü? Basit bir ifadeyle, bu büyük düşüş tek bir nedenden kaynaklanmıyor, aksine birkaç sorunun bir arada patlamasıyla oluşuyor; sürekli yağmurla birleşen bir sızıntılı ev gibi. İlk olarak, genel ortam pek destekleyici değil; son zamanlarda, piyasa Fed'in faiz indirimlerine dair daha az iyimser hale geldi. Yetkililer enflasyon konusunda endişelerini dile getirdiğinde, herkes ucuz paranın döneminin biraz daha uzun sürebileceğini düşünüyor ki bu, Bitcoin gibi yüksek riskli varlıklar için iyi bir haber değil. Ayrıca, ABD'den gelen bazı önemli ekonomik veriler de ortaya çıkmıyor, bu da piyasada belirsizlik hissi yaratıyor. Birçok büyük kurum bekleyip görmeyi veya sadece bazı fonları çekmeyi tercih etti. Sonra, Kripto Varlıklar piyasasında da iç sorunlar vardı; daha önce coin fiyatını destekleyen iki önemli güç zayıflıyor. Biri, Bitcoin Spot ETF'lerini satın alan fonların sadece içeri akmadığı, aynı zamanda dışarı akıyor olması. Diğeri ise, uzun zamandır coinlerini elinde tutan Kripto Gazileri'nin de satmaya başlaması ve satış ölçeğinin küçük olmaması. Bu, bir evin taşıyıcı duvarının gevşemeye başlamasına benziyor.

İlginç bir şekilde, veriler bu düşüş dalgasının esasen Amerikan perakende yatırımcılarının satış yapması nedeniyle tetiklendiğini gösteriyor, bu da herkes arasında bir güven eksikliğini işaret ediyor. En şiddetli etki, yüksek kaldıraç nedeniyle tetiklenen bir likidasyon zincirinden geliyor. Daha önce, piyasada çok fazla insan, boğa pozisyonlarını kaldıraçlandırmak için para borç aldı ve fiyat aniden düştüğünde, sistem otomatik olarak pozisyonlarını likide etti. Buna likidasyon denir. Verilere bakıldığında, son 24 saat içinde 1 milyar USD'den fazla likide edildiği ve bunun %85'inden fazlasının boğa pozisyonlarından geldiği açıktır. Bu bir ölüm sarmalı yaratıyor: fiyatlar düşüyor, uzun pozisyonlar likide ediliyor, sistem otomatik olarak satıyor, satış baskısı artıyor ve fiyatlar düşmeye devam ediyor, bir domino etkisi gibi.
Sonunda, potansiyel bir derin risk var. Geçtiğimiz yıl, birçok kurum, borç para almaya dayanan dijital varlık kasaları aracılığıyla agresif bir şekilde coin satın aldı. Şimdi, kredi verme ortamı sıkılaştığı için, borçları geri ödemek için coin satmak zorunda kalabilirler, bu da her an çarpabilecek bir yıldırım gibi. Özetlemek gerekirse, makro durum zayıf, iç fonlar geri çekiliyor, perakende yatırımcılar güven eksikliği yaşıyor ve bir seferde yüksek kaldıraçların silinmesiyle birlikte, bu faktörler bu büyük düşüşe katkıda bulundu. Şu anda herkes, Bitcoin için bir sonraki önemli destek seviyesine dikkat ediyor, bu seviye yaklaşık $93,000. Bu seviye tutulamazsa, daha aşağıya bakmak zorunda kalabiliriz. Kısacası, piyasa duyarlılığı şu anda oldukça kırılgan ve bu zincirleme tepkilere karşı dikkatli olmalıyız.