#美股2026展望 10 ayındaki toplantının tutanağı yayımlandığında, Federal Rezerv (FED) içindeki çatlaklar tamamen açığa çıktı. Aralık ayında faiz indirimine gidilip gidilmeyeceği? Bu soru şimdi sıcak bir patates haline geldi.

Toplantı tutanaklarındaki ifadeler oldukça incelikli: "Birçok katılımcı" bu yılın geri kalanında faiz oranlarını değiştirmemek ve mevcut durumu korumanın daha güvenli olduğunu düşünüyor. Ancak "birkaç katılımcı" ise, ekonomik veriler beklenmedik bir şekilde çıkmazsa, Aralık'ta bir kez daha düşürmenin mantıklı olabileceğini belirtti. Bu tür bir ifade çekişmesi, piyasa beklentilerini doğrudan yarıya indirdi - Chicago Ticaret Borsası'nın verilerine göre, şu anda tüccarların Aralık'ta faiz indirme olasılığı sadece %30 civarında.

Çatışmanın doğası? Yine o eski soru: Enflasyon ve istihdam, hangisine öncelik vermeliyiz? Şahin kanat, enflasyonun düşüş momentumunun tıkanmasından endişeli, bu durumda para basmaya devam etmek fiyatların tekrar yükselmesine neden olabilir; güvercin tarafı ise istihdam piyasasındaki zayıf sinyallere odaklanmış durumda, buna kayıtsız kalınamaz. Daha da kötüsü, hükümetin kapanması sırasında kritik verilerin eksikliği, karar alma mekanizmasını adeta gözleri kapalı ip üstünde yürümeye zorladı. Powell'ın daha önceki benzetmesi oldukça yerinde: "Sis içinde araba kullanmak", her gaz pedalına basışta ekstra dikkatli olmak gerekiyor.

Biraz temel bir uzlaşma sağlanmış gibi görünüyor - tutanaklar "neredeyse herkesin" 1 Aralık'ta bilanço küçültmeyi durdurmayı kabul ettiğini gösteriyor. Şu anda, şahin seslerin belirgin şekilde üstün olduğu görülüyor, 12. ayda faiz indirimine gitme durumu belirsiz. Ancak, nihayetinde nasıl bir yol izleneceği, gelecek ekonomi verilerinin nasıl gelişeceğine bağlı.