Yüksek Kaldıraç ve Düşük Kazanma Oranlarının $727K 'i Sıfıra Dönüştürmesi: Bir Kripto Ticaret Vaka Çalışması

Kaynak: CryptoNewsNet Orijinal Başlık: Andrew Tate Hyperliquid'de her şeyini kaybediyor: Kaldıraçlı kripto tasfiye çöküşünün iç yüzü Orijinal Bağlantı: Andrew Tate, geçen yıl içinde belirli bir kaldıraçlı ticaret platformuna 727.000 $ yatırdı, hiçbir para çekme işlemi yapmadı ve 18 Kasım'da hesabı sıfıra düştüğünde sona eren, durmaksızın süren kaldıraçlı likidasyonlar serisi aracılığıyla tüm birikimini kaybetti.

Zincir üzerindeki analizlere göre, Tate'in platforma trader getirmekten kazandığı yaklaşık 75,000 $'lık referans komisyonları bile pozisyonlara geri yatırıldı ve likide edildi.

Bu hikaye, yüksek kaldıraç, düşük kazanma oranları ve refleksif olarak iki katına çıkmanın nasıl altı rakamlı bir bankroll'u kamuya açık bir gösteriye dönüştürebileceğine dair bir vaka çalışması sunuyor; özellikle de trader her giriş ve silmeyi sosyal medyada yayınladığında.

Tate'in ticaret faaliyeti neredeyse bir yılı kapsıyor ve zorla kapatılan ilk belgelenmiş küme 19 Aralık 2024'te gerçekleşti.

O gün BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE ve PENGU'daki birçok uzun pozisyonun aynı anda tasfiye edildiğine tanık olundu. Önümüzdeki on bir ayı tanımlayacak olan desen zaten görünür hale gelmişti: yönlü kripto bahislerinde yüksek kaldıraç, minimum risk yönetimi ve kaybeden işlemlere daha yüksek katlarla yeniden girme tercihine sahip olmak, pozisyonu azaltmak yerine.

Haziran ETH Bahsi ve Süregelen Hesap

En büyük kamu implosiyonu 10 Haziran'da meydana geldi; Tate, ETH üzerinde yaklaşık 2.515,90 $'lık 25x kaldıraçlı uzun pozisyon hakkında paylaşımda bulundu ve işlemin büyüklüğü ve inancı hakkında övündü.

Saatler sonra, pozisyon tasfiye edildi ve gönderi silindi.

Ertesi gün, zincir içi izleme 76 işlemi, %35.53'lük bir kazanma oranını ve yaklaşık 583,000 $'lık toplam kaybı gösteren bir gösterge paneli anlık görüntüsü yayımladı.

Bu kazanma oranı, neredeyse üçte bir olması, Tate'in kazananlarının kaybedenlerini aşması gerektiği anlamına geliyordu, böylece önemli ölçüde başa baş olabilirdi. Olmadı.

Platformun emir defteri ve uzlaşma katmanının şeffaflığı, her kaydın, her marj çağrısının ve her likidasyonun adresi izleyen herkes tarafından görünür olmasını sağladı. Tate'in işlemleri sonuçlanmadan önce paylaşma alışkanlığı, görünürlüğü daha da artırdı.

Eylül ve Kasım: Son Sıkıştırma

Eylül, WLFI'deki uzun pozisyonun yaklaşık 67,500 $'a tasfiye edilmesiyle başka bir yüksek profilli kayıp getirdi.

O dönemdeki raporlar, Tate'in benzer seviyelerde ticarete yeniden girmeye çalıştığını ve tekrar para kaybettiğini, bu durumun da hesabının son haftalarında tekrarlandığını belirtti.

Kasım ayına gelindiğinde, stok görünür şekilde incelmeye başlamıştı. 14 Kasım'da, yaklaşık 235.000 $'lık bir 40 kat kaldıraçlı BTC uzun pozisyonu kapandı. Dört gün sonra, hesap tamamen silindi.

Son dizi, 18 Kasım'da EST ile 19:15 civarında gerçekleşti; Tate'in BTC uzun pozisyonlarının sonuncusu, 90.000 $ civarında tasfiye edildi.

Zincir içi analiz, Tate'in tam döngü boyunca $727,000 yatırdığını, hiçbir şey çekmediğini ve $75,000'lık referans kazançları da dahil olmak üzere tüm bakiyeyi harcadığını belirtiyor.

O referans rakamı üzerinde durmaya değer: Tate, platforma yeterince trader getirerek anlamlı bir indirim kazanmıştı, ardından bu kazançları zaten altı haneli bir maliyete mal olan aynı kaldıraçlı pozisyonlara yatırdı.

Sadece sermayeyi koruma başarısızlığı değildi, aynı zamanda stratejinin kendisinin bozulduğunu tanıma başarısızlığıydı.

1 Kasım'dan 19 Kasım'a kadar, Tate 19 likidasyon gerçekleştirdi ve onu platformun ay içerisindeki en çok likidasyona uğrayan traderları arasında yer aldı. Bu dönemde sadece birkaç diğer traderın toplam zorla kapatmalarıyla geride kaldı.

Son sayım, BTC, ETH, SOL ve 10x ile 40x arasında değişen kaldıraç katları ile girilen daha küçük tokenlerden oluşan bir döngü ile birlikte pozisyonları içermektedir.

Kaldıraç ne kadar yüksekse, marj çağrısını tetiklemek için gereken çekilme o kadar küçüktür. Kripto para için dalgalı bir ayda, bu çağrılar hızlı geldi.

Kaldıraç ve Düşük Kazanma Oranlarının Bir Yığına Etkisi

Tate'in tasfiyesinin mekanikleri basittir: yüksek kaldıraç hem kazançları hem de kayıpları büyütür ve %40'ın altındaki bir kazanma oranı, kazandığınızdan daha fazla işlem kaybettiğiniz anlamına gelir.

Kaldıraçlı sürekli bir sözleşmede, 40× pozisyona karşı %2,5'lik bir hareket, tasfiyeyi tetiklemek için yeterlidir.

Tate'in pozisyonları sık sık o eşiğin üzerinde veya ona yakın duruyordu, bu da küçük geri çekilmelerin bile onu kapatabileceği anlamına geliyordu.

Zorunlu bir kapanmadan sonra benzer veya daha yüksek kaldıraçla yeniden girdiğinde, aslında aynı ticareti daha küçük bir sermaye ve aynı risk parametreleriyle sıfırlamış oluyordu. Zamanla, bu dinamik sermayeyi sıfıra indirir.

$75,000 referral kazancı sorunu daha da derinleştiriyor. Referans programı, bir trader'ın platforma getirdiği kullanıcılar tarafından üretilen işlem ücretlerinin bir yüzdesini ödemektedir.

Tate, bu $75,000'u yeterli hacmi sürerek, ya kendi hacmiyle ya da bağlantısının altına kaydolan takipçilerinin hacmiyle, indirim almak için kazandı.

Bunu çekmek ya da kaldıraç azaltmak yerine, daha önce birden fazla kez tasfiye edilen aynı pozisyonlara dönüştürdü.

Bu karar, ya bir sonraki işlemin trendi tersine çevireceğine dair bir inancı ya da kazanma oranı düşük kaldığında kaldıraçların bir bankrollü ne kadar hızlı tüketebileceği konusunda bir yanlış anlamayı yansıtıyor.

Neden Bu Kamuoyunda Gelişti

Tate'in işlemleri çözülmeden önce yayınlama isteği, kişisel bir ticaret hesabını bir kamu defterine dönüştürdü.

Kaldıraçla patlayan çoğu trader sessizce bunu yapar, çünkü likidasyonları aggreGate borsa verilerinde görünür, ancak kimliklerle veya hikayelerle bağlantılı değildir.

Tate, zorla kapandıktan sonra girişler paylaştı, etiketli pozisyonlar oluşturdu ve zaman zaman delilleri sildi, bu da medya kapsamı ve on-chain araştırmalarını garanti eden bir kalıptı.

On-chain takipçiler, her likidasyonun tıklama ve yorum üreteceğini bilerek, hesabı takip etmek için özel olarak paneller oluşturdu.

Platformın altyapısının şeffaflığı, izlemeyi basit hale getirdi. Hesap verilerinin özel olduğu merkezi borsaların aksine, bu platform zincir üzerinde işlem yapar ve ticaret geçmişini adresi olan herkesin erişimine açar.

Tate'in kamu imajı belirli bir adrese bağlandığında, defter bir seyirci sporu haline geldi.

Her marj çağrısı, her yeniden giriş ve her son likidasyon gerçek zamanlı olarak zaman damgası ile kaydedildi ve arşivlendi.

Daha Geniş Soru

Tate hikayesi önemli bir soruyu gündeme getiriyor: yüksek kaldıraçlı sürekli platformların perakende başarısı için mi tasarlandığı yoksa kendine fazla güvenen yatırımcılardan sermaye çekmek için mi yapılandırıldığı.

Platform, belirli paritelerde 50 katına kadar kaldıraç sunmakta olup, özkaynak bakım eşiklerinin altına düştüğünde otomatik olarak tetiklenen marj çağrıları ile işlem yapmaktadır.

Sıkı risk yönetimine sahip sofistike traderlar için, bu araçlar sermaye verimli stratejiler geliştirmeyi sağlar. Düşük kazanma oranına sahip ve sürekli artırma alışkanlığı olan traderlar için ise, tasfiye makineleri olarak işlev görür.

Tate'in 727.000 dolarlık kaybı, platformun ücret yapısını veya kaldıraç limitlerini değiştirmeyecek, ancak kaldıraç, düşük kazanma oranları ve refleksif yeniden girişin çarpıştığında ne olacağını gösteren kamuya açık bir vaka çalışması sunuyor.

Platform, her pozisyondan, her yeniden girişten ve her zorunlu kapamadan işlem ücreti topladı. Referans programı, Tate'e borsa için hacim getirmesi için 75.000 $ ödedi, ardından o 75.000 $'ı likidasyonlar aracılığıyla geri aldı.

Ticari açıdan, sistem tam olarak tasarlandığı gibi çalıştı.

Perakende Yatırımcılar için Ders

Perakende traderlar bu hikayeyi izlerken, ders daha çok Tate'in özel hatalarından ziyade kaldıraçlı ticaretin yapısal dinamikleriyle ilgilidir.

%35'lik bir kazanma oranı, doğru pozisyon boyutlandırması ve risk yönetimi ile sürdürülebilir. Yine de, %25 kaldıraç ile ve kaybeden işlemlere daha yüksek kat sayılarla yeniden girme alışkanlığı ile birleştirildiğinde ölümcül hale gelir.

Zincir üzerindeki uzlaşmanın şeffaflığı, bu dinamiklerin artık gerçek zamanlı olarak görünür olduğu anlamına geliyor; bu da bireysel patlamaları, izleyen kişiye bağlı olarak kamu eğitimi veya kamu eğlencesine dönüştürüyor.

Tate'in hesabı sıfırda. Emir defteri ilerliyor. $727,000 gitti, referans kazançları gitti ve defter herkese açık.

Geriye kalan, yatırımcının vazgeçmeyi reddettiğinde kaldıraçların sermayeyi ne kadar hızlı tüketebileceğine dair zaman damgalı bir kayıttır.