**Ринок раптово змінився.**

На початку листопада всі ще були в мріях про зниження відсоткових ставок, але раптом все обірвалося — біткоїн 3-4 числа різко впав з приблизно 105 тисяч доларів до 99.8 тисяч, всього за кілька годин. Ефіріум ще гірше, впав нижче 5000 доларів, за один день знизившись більш ніж на 6%. Загальна капіталізація криптовалютного ринку миттєво зменшилася з 3.8 трильйонів доларів до 3.69 трильйонів, швидкість зникнення схожа на фінансову катастрофу.

Дані більш жорстокі: за 24 години на всьому ринку ліквідовано 1,2 мільярда доларів, дев'яносто відсотків з них - це довгі позиції, які були поховані. На ліквідаційних списках кількох провідних бірж крові рікою.

**Але насправді вбивчими є звуки з боку ETF.**

З початку середини року, куди пішли гроші в біткойн-спот ETF, туди й пішов ринок, це майже стало залізним правилом. Але з кінця жовтня напрямок різко змінився - протягом чотирьох торгових днів чистий відтік з ETF перевищив 1,3 мільярда доларів, встановивши тримісячний рекорд. Що це означає? Інституції почали збирати врожай.

ETF зменшення, зберігач повинен одночасно продавати спот BTC, це справжній тиск на продаж, а не віртуальні цифри в контрактах. Якраз у цей момент платформи з важелями заповнені до відмови, і варто лише натиснути — все вибухне. Так зване "рефлексивне падіння цін" стосується саме такого ланцюгового тиску — вихід установ з ринку викликає тиск на продаж спот, падіння спот активів запускає ліквідацію важелів, ліквідація лише посилює паніку... Цей процес повторюється, поки не програє останній бичачий трейдер.

Короткострокові емоції? Це вже не питання, чи сталося падіння, а питання, в якому вигляді воно сталося.