Коли знеціненний REIT раптово привертає увагу інвестора-цінителя

Armada Hoffler Properties (AHH), гравець на ринку нерухомості середньоатлантичного регіону, тільки що стрибнув з 0% до 80% на ціновому екрані Піотроського від Validea. Це той тип руху, який змушує вас задуматися, що змінилося.

Метод Піотроські не є модним — це чиста бухгалтерська судмедекспертиза. У 2000 році професор Стенфордського університету ( тепер там ) опублікував дослідження, яке показало, що відбір акцій за дев'ятьма фінансовими показниками може забезпечити 23% річних доходів з 1976 по 1996 рік. Більше ніж у 2 рази перевищує S&P 500. Ідея: відокремити фінансово здорові цінності від пасток вартості.

AHH пройшов більшість перевірок: покращення прибутковості, позитивний грошовий потік від операцій та стабільне співвідношення боргу до активів. Але є два прорахунки — поточне співвідношення зменшується, а розводнення акцій відбувається. Але 7 з 9 достатньо, щоб отримати рейтинг 80%.

AHH управляє офісними, роздрібними та багатосімейними об'єктами на південно-сході, а також має будівельний підрозділ. Атмосфера: знецінена за своєю бухгалтерською вартістю, але основні показники тихо покращуються.

Чи варто копати глибше? Можливо. Рейтинг 80% означає, що стратегія спостерігає - будь-яке значення вище 90% є справжнім 'сигналом на покупку.' Це фаза жовтого світла.