Дві гри з ШІ, дві різні ставки: яка насправді має сенс?

BigBear.ai (BBAI) та Pony AI (PONY) ставлять на ШІ зовсім по-різному — і результати розповідають дуже іншу історію.

Порівняння:

• BBAI: Контракти з урядом у сфері ШІ, мережі даних. Акції впали з $9.84 до $6 з моменту злиття SPAC ( 2021). Доходи ледь змінилися у 2023-2024 ( +2%). Все ще спалюють кошти.
• PONY: Роботаксі та автономна логістика. Розпочато на $13 в IPO (Nov 2023), тепер $16. Доходи зростають лише на 4-5% щорічно, також неприбуткові.

Підводний камінь? Обидва торгуються за дорогими оцінками — BBAI за 18x продажів наступного року, PONY за неймовірні 67x. Це територія мем-акцій для PONY.

Що насправді відбувається:

• BBAI тільки що отримала нового генерального директора (Кевіна МакАліна, колишнього DHS) на початку 2025 року. Залишок зростає з новими контрактами на біометрію DHS та військовими контрактами. Але аналітики очікують лише <1% річний темп зростання доходу до 2027 року.
• Роботаксі “Gen 7” від PONY можуть знизити витрати на 70%, але компанія все ще має значні капіталовкладення. Позитив? Аналітики прогнозують 42% зростання доходів CAGR до 2027 року в міру масштабування.

Вердикт: Якщо змусити вибрати, BBAI виглядає менш спекулятивно, незважаючи на повільніший ріст. Вищі прогнози зростання PONY заманливі, але поточна оцінка закладає занадто багато оптимізму. Жоден з них зараз не є гарантованим успіхом.