Глобальний надлишок цукру виникає внаслідок збільшення виробництва в Індії та Бразилії

Ціни на цукор досягають найнижчих рівнів за багато років, і винуватець очевидний: великі виробники заполоняють ринок.

Ціни на цукрові фьючерси в Нью-Йорку впали до 5-річного мінімуму в середу, в той час як лондонський білий цукор досяг 4,75-річного мінімуму на минулому тижні. Продажі зросли після того, як Асоціація цукрових заводів Індії (ISMA) підвищила свій прогноз виробництва на 2025/26 рік до 31 ММТ ( з 30 ММТ), що представляє 18,8% річний приріст. А ось що цікаво? Індія також скорочує виробництво етанолу з 5 ММТ до 3,4 ММТ, звільняючи більше цукру для експорту — потенційно до 4 ММТ замість попередньої оцінки 2 ММТ.

Бразилія не допомагає. Коннаб підвищив свій прогноз виробництва на 2025/26 до 45 млн тонн з 44,5 млн тонн, при цьому дані показують, що виробництво цукру в Центр-Південь вже зросло на 0,9% в річному обчисленні до середини жовтня. Таїланд, третій за величиною виробник у світі, також збільшує виробництво на 5% в річному обчисленні до 10,5 млн тонн на 2025/26.

Цифри малюють ведмежу картину:

• Глобальне виробництво 2025/26: 180.6 ММТ (+3.3% р/р за даними ISO)
• Глобальне споживання: 180.8 МMT (+0.3% р/р)
• Очікуваний надлишок: 4,1–10,5 ММТ ( залежно від прогнозиста )
• Глобальні закінчення запасів прогнозуються на 7.5% р/р до 41.188 ММТ

Мусонні опади в Індії досягли 8% вище середнього 937,2 мм — найсильніші за п'ять років — сприяючи очікуванням рекордного врожаю. У поєднанні з відновленням Індії після минулорічного 5-річного мінімуму виробництва (26,1 ММТ у 2024/25), ринок готується до потоку постачань.

Навіть базовий прогноз Міжнародної цукрової організації (ISO) про помірний 231 000 МТ дефіцит на 2025/26 роки не може компенсувати загальне відчуття: після шести послідовних років нестачі, ринок цукру нарешті переходить у зону надлишку.