Віза в третьому кварталі досягла успіху: міждержавні платежі сприяють двозначному зростанню

Цифри: Visa щойно опублікувала прибутки за третій квартал, які змусили аналітиків змінити свої слова — $2.16 на акцію проти консенсусу $2.11, чистий дохід склав $8.1 мільярда (зростання на 12% у порівнянні з минулим роком), обидва показники перевищили очікування. Операційні маржі залишаються стабільними, але історія з обсягами платежів — це справжній показник.

Звідки з’явився приріст

Оброблені транзакції досягли 54 мільярдів, перевищивши оцінку в 51.3 мільярда. Це на 10% більше у порівнянні з минулим роком, що фактично означає, що більше людей по всьому світу користуються картками. Але ось головне: міжнародний обсяг зросла на 17% у порівнянні з минулим роком (22% без урахування внутрішньоєвропейських переказів), що означає, що міжнародні подорожі активно відновлюються, а торговці обробляють набагато більше іноземних транзакцій.

Дохід від обробки даних склав $4.1 мільярда, перевищивши очікування на $200 мільйонів — це основний дохід Visa. Дохід від сервісних послуг також стабільний — $3.7 мільярда, зростання на 15% у порівнянні з минулим роком. Дохід від міжнародних транзакцій ($2.9 мільярда) залишився в межах очікувань, оскільки активність між країнами зросла.

Тиск на прибутки

Є один нюанс: клієнтські стимули (знижки, які Visa надає банкам і торговцям за використання їхньої мережі), зросли на 23% у порівнянні з минулим роком до $3.2 мільярда, що становить 28.1% від валового доходу. Зростання витрат на персонал і професійні послуги також негативно вплинуло на операційні витрати (зростання на 10% у порівнянні з минулим роком). Витрати на відсотки зросли на 64% у порівнянні з минулим роком до $182 мільйонів — високі ставки сильніше б’ють по боргу у $20.6 мільярда.

Грошові та капітальні рухи

Грошові кошти залишаються стабільними на рівні $15.6 мільярда. Більш важливо, що Visa повернула акціонерам $3.9 мільярда (з викупу акцій і дивідендів), при цьому ще $8.8 мільярда дозволено для майбутніх викупів. Вільний грошовий потік за третій квартал склав $5.5 мільярда, що більше ніж рік тому.

Погляд у майбутнє

Керівництво прогнозує приблизно 10% зростання чистого доходу у четвертому кварталі. Очікується, що витрати на стимули клієнтів залишаться в діапазоні 26.5-27.5%, а зростання операційних витрат сповільниться. Зростання EPS планується в середньому двозначне для фінансового 2023 року.

Головна історія? Відновлення міжнародних подорожей після COVID — це реальні гроші для Visa. Зростання на 22% у міжнародних транзакціях без урахування Європи показує, що міжнародна торгівля повернулася до нормального рівня. Але слідкуйте за витратами на стимули клієнтів — якщо вони продовжать зростати, розширення маржі стане складнішим.