Ціна літію впала до 4-річного мінімуму, але ці 9 акцій наразі демонструють Віддачу — де можливості в другій половині 2025 року?

Дилема надлишку пропозиції

Цього року в першій половині ринку літію було досить активно. В кінці червня ціна на літій карбонат для акумуляторів впала до 8329 доларів/тонну, що стало новим чотирирічним мінімумом, а цінова війна розгорнулася на повну силу. Основною причиною є надмірна потужність — нові гравці з Китаю, Австралії, Аргентини та Африки збільшують виробництво, і до 2025 року передбачається надлишок у 260 тисяч тонн, хоча попит на електромобілі залишається сильним, але не зміг поглинути ці запаси.

Літій-гідроксид також впав. На короткий термін атмосфера виглядає похмурою, але фахівці кажуть, не варто бути надто песимістичними, довгострокова логіка все ще залишається – енергетичний перехід, розширення ШІ, кліматична політика, ці великі тренди не змінилися.

З'явився сигнал на зворот

Цікаво, що, незважаючи на зниження цін на літій, акції деяких літієвих компаній зростають. Що стоїть за цим ринковим трендом? Ми розглянули дев'ять найкращих літієвих акцій у світі і виявили кілька спільних рис:

Канадські золотоносці в шаленстві

NOA Lithium Brines акції зросли на 59%, ринкова капіталізація становить лише 7755 мільйонів канадських доларів, але історія непогана — вони отримали 140 тисяч гектарів у аргентинському літієвому трикутнику. У квітні цього року розпочали оцінку PEA, мета — річне виробництво 20 тисяч тонн еквіваленту карбонату літію, та ще 120% простору для розширення. Ключовим є те, що у червні було виявлено нове джерело підземних вод, що знаходиться поруч із високоякісними літієвими родовищами, що є рідкісним ресурсом в посушливих районах, що безпосередньо знижує подальші витрати.

Wealth Minerals зросла на 40%, основна увага приділяється проекту Pabellón у Чилі. У лютому міністерство гірництва Чилі включило його до списку кандидатів на спеціальний літієвий контракт, у травні було укладено спільне підприємство з корінною спільнотою кечуа, яка володіє 5%, але має місце в правлінні, така модель стає все більш поширеною — для уникнення політичних ризиків.

Avalon Advanced Materials зросла на 37,5%, ця компанія зосереджена на постачальницькому ланцюзі в Канаді. Ресурси проекту Separation Rapids в провінції Онтаріо збільшилися на 28%, фінансування також забезпечено — укладено контракт на фінансування в розмірі 13 мільйонів канадських доларів для підтримки розробки.

Дві основні армії США повільно просуваються

SQM (другий за величиною виробник літію у світі) зріс на 10%, хоча приріст незначний, але ринкова вартість найбільша — 10,8 мільярда доларів. Вони знаходяться в центрі солоного озера Атакама в Чилі, у квітні отримали погодження на співпрацю з чилійською компанією з видобутку міді Codelco, а також отримали схвалення на збільшення квоти від регулятора ядерної енергії CChEN. Але прибуток стискається через низькі ціни, доходи в першому кварталі знизилися на 4% в річному обчисленні.

Lithium Americas зросла на 9,67%, основна подія - проект Thacker Pass у Неваді, який вважається найбільшими запасами літію у світі, та акції General Motors у співвідношенні 62/38. У березні отримали фінансування на 250 мільйонів доларів, що повністю покриває першу стадію будівництва, у квітні ухвалили остаточне інвестиційне рішення, запуск заплановано на кінець 2027 року.

Lithium Argentina зросла на 8,46%, відокремившись від Lithium Americas. Спільно розвиває проєкт з Ganfeng Lithium, у січні переїхала до Швейцарії для реєстрації, обсяги виробництва в I кварталі знизилися на 15% в порівнянні з попереднім кварталом, але заявили, що в другій половині року відновляться, річна мета – 30-35 тисяч тонн.

Чорний кінь Австралії злітає

Jindalee Lithium акції зросли на 123%! Основою є проект McDermitt (на кордоні Орегону та Невади), який у квітні був включений урядом Трампа до списку швидкого схвалення “Fast-41”, що означає, що ключові мінеральні проекти отримали зелений світло. У липні укладено Меморандум про взаєморозуміння з американською компанією з видобутку літію LiChem на пробний обсяг 100 кг мінеральної сировини, в подальшому максимальний обсяг постачання становитиме 20 тонн.

Liontown Resources зросла на 75%, ринкова вартість 23,4 мільярда австралійських доларів. У Західній Австралії, у шахті Kathleen Valley, у квітні розпочато підземні роботи (перша підземна літієва шахта в Австралії), у січні завод розпочав комерційне виробництво. Виробничі цифри вражають — за перші 11 місяців вироблено 300 тисяч тонн (вологого) літієвого концентрату.

Anson Resources зросли на 57%, ключем проекту Green River є технологія прямого вилучення літію DLE. У червні було опубліковано оцінку ресурсів JORC, з однієї свердловини оцінено 10,3 тонни еквіваленту карбонату літію (особливо на етапі підтвердження), у липні підписано меморандум з компанією POSCO щодо демонстраційного заводу (інвестиції від POSCO), що є сигналом підтримки від великої компанії.

Чому ці компанії зростають?

Зниження цін на літій навпаки є фільтром — погані проекти вмирають, а ті, що мають справжні технології/справжній прогрес, виживають. Спільна риса цих 9 акцій:

1. Технічні прориви мають прогрес: DLE, виявлення джерел води, запуск заводу — це реальні досягнення.
2. Підтримка великих компаній: участь таких гігантів, як General, POSCO, Ganfeng, є ключовою для кредитної підтримки.
3. Підтримка політики: Список Fast-41, затвердження чилійських квот, податкові пільги, політичні ризики були хеджовані.
4. Оптимізація витрат: низька цінова середа змушує високовитратні проекти шукати інновації.

Як ви бачите другу половину року?

Ціна на літій може продовжувати тиснути, але це період перевірки довгострокових тенденцій. Період вибуху електромобілів та зберігання енергії в 2027-2028 роках вже близько, проекти, які зараз закладаються, почнуть реалізацію лише тоді. У короткостроковій перспективі чутки про скорочення постачання не можуть тривати довго, але довгострокові основи — перехід до нових джерел енергії, зростання попиту на електроенергію через потреби AI — це написано на стіні.

Можливості поділяються на два типи: перший - це лідери з технологічними/витратними перевагами (SQM, Liontown вже наближаються до комерційної реалізації), другий - це компанії зі зниженим політичним ризиком та наявними досягненнями (політичні сигнали Jindalee та Anson заслуговують на увагу).

TL;DR: Конкуренція на ринку літію, але не всі компанії страждають. Ті, хто має прогрес і підтримку, почуваються добре, це закон виживання найпотужніших.