《Неправильний ринок після відкриття уряду: спочатку падіння, потім зростання, коли прийде альтсезон?》

Після 40 днів «#найдовшого простою в історії» уряд США нарешті підтвердив, що може відновити свою роботу. Це означає, що TGA (Treasury General Account, загальний рахунок) Міністерства фінансів нарешті може «відкрити шлюз», випустивши величезні кошти, які були заблоковані на рахунках протягом останніх кількох тижнів — приблизно 1 трильйон доларів ліквідності незабаром знову повернеться на ринок.

Під час зупинки, через те, що уряд не зміг витратити кошти за планом, TGA різко зросла з приблизно 300 мільярдів доларів до понад 1 трильйона доларів, що еквівалентно тому, що за короткий час у 40 днів з ринку було виведено понад 700 мільярдів доларів, що призвело до структурного "доларового дефіциту". Це скорочення ліквідності стало ключовим фактором, який призвів до того, що #比特币 和 #альткоїн на початку листопада не лише не зміг утримати позначку в 100 тисяч доларів, а навіть впав нижче 99 тисяч доларів.
Варто зауважити: чому кажуть, що після відкриття уряду ринок, ймовірно, спочатку впаде, а потім зросте? Причина полягає у накладенні двох факторів.

Один із факторів – це чорна діра даних, що викликала короткострокову паніку, призупинення роботи призвело до паралічу Бюро статистики праці (BLS) та інших ключових відомств. Дані про зайнятість за вересень «складені», а дані про інфляцію за жовтень, такі як CPI, PPI, PCE, можуть навіть бути відсутніми. Голова Федеральної резервної системи Пауел завжди підкреслював «дані як основа» (Data-Dependent), але зараз «даних немає», що призводить до неможливості для ринку оцінити майбутній напрямок грошово-кредитної політики.

Ця невизначеність змушує трейдерів на Уолл-стріт схилятися до продажу високоризикованих активів, ринок на короткий термін зазнає падіння, навіть якщо уряд щойно відкрився, а ліквідність незабаром буде вивільнена.
31 жовтня нічна процентна ставка злетіла до 4,22%, перевищивши верхню межу політики ФРС 4%, банки кинулися до екстреного вікна ФРС, загальна сума склала 50,35 мільярдів доларів, що свідчить про реальність страху від "брак грошей" на ринку.

По-друге, ліквідність ще не повністю вийшла на ринок, хоча TGA в 1 трильйон доларів незабаром буде випущено, але "водосховище" ринку — залишок RRP (інструмент зворотного викупу) впав до менш ніж 80 мільярдів доларів, що не може поглинути всю ліквідність. Це означає, що капітал у короткостроковій перспективі потребує пошуку відповідного ризикового активу для розміщення, цей процес супроводжується невідповідністю та короткостроковою волатильністю, що призводить до падіння ринку, а потім до зростання.

Для криптовалютного ринку ситуація з падінням, а потім зростанням, яка виникає внаслідок відкриття урядів, має кілька безпосередніх наслідків:
Короткострокова волатильність зростає: #BTC може зазнати коливань поблизу 100000 доларів.
Довгострокова ліквідність сприятлива: вивільнення TGA безпосередньо потрапить у резерви банків, сприяючи розподілу ризикових активів, включаючи #BTC、#ETH та основні #альткоїни.
ETF та регульовані кошти прискорюють вхід: після відновлення роботи SEC буде затверджено більше альткоїнів #ETF, що введе легальні кошти на ринок, альткоїни також отримають позитивні новини.

Схожі ситуації вже виникали в історії:

2013 рік часткове припинення роботи уряду США: перед закінченням припинення роботи біткоїн короткостроково впав приблизно на 15%, а після закінчення припинення роботи протягом тижня швидко зріс на 20%, тоді кошти перейшли з традиційного ринку в BTC.

2020 року на початку пандемії скорочення ліквідності: у березні, коли фінансові ринки були в паніці, BTC впав нижче 4000 доларів, але ФРС згодом безлімітно вливала гроші, а інституційні інвестиції увійшли на ринок, що призвело до того, що BTC відновився більш ніж на 150% за два місяці.

Історія показує: закінчення зупинки уряду + вивільнення ліквідності = сильний відскок після короткострокового падіння.

Відкриття уряду означає, що історичні закономірності знову підтвердяться: короткочасна панічна корекція є "зоною входу" перед трильйонами доларів ліквідності на ринку. Вивільнення TGA, виснаження RRP та відновлення роботи SEC створюють ідеальну дисбалансну гру — спочатку падіння, а потім зростання майже неминуче.

Ця стаття призначена тільки для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. Ринок має високі ризики, тому будьте обережні при вході на нього. Криптовалюти мають ризик знецінення.