Chiến lược của Wall Street: 500 triệu USD đầu tư vào Ripple sẽ đem lại cho bạn những gì?

Điểm nhấn của vòng gọi vốn này là sự tham gia của các nhà đầu tư lớn: Fortress Investment Group và Citadel Securities từ Wall Street dẫn đầu, cùng các tổ chức danh tiếng như Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard và Marshall Wace.

Đối với những người từng biết đến Ripple, đây là bước ngoặt thực sự—liệu Ripple này có phải là công ty từng vướng vào các vụ kiện với SEC và bị coi là “công ty xác sống”?

Từ “Bậc thầy kể chuyện” đến “Trung tâm tuân thủ”

Ripple, ra đời năm 2012, là một trong những dự án kỳ cựu của thị trường crypto. Công nghệ cốt lõi XRP Ledger là sổ cái phi tập trung dành cho giao dịch thanh toán xuyên biên giới. Dựa vào nền tảng này, Ripple phát triển hệ thống thanh toán, đối soát và token XRP trở thành hiện tượng toàn cầu giai đoạn 2017–2018, vươn lên vị trí vốn hóa thị trường thứ ba sau Bitcoin và Ethereum.

Tuy nhiên, khi giá token lao dốc và các quan hệ đối tác bị lật tẩy là “thổi phồng”, câu chuyện “đối tác chuẩn ngân hàng” của Ripple cũng sụp đổ.

Thời điểm đó, Forbes đăng tải phóng sự cáo buộc mô hình kinh doanh của Ripple là một “pump-and-dump”: Ripple dùng lượng XRP khổng lồ để mua đối tác, dựng nên vỏ bọc thành công, và dùng những phát ngôn mập mờ để lách luật. Mục tiêu cuối cùng không phải là đổi mới công nghệ, mà là tăng giá trị của token thông qua truyền thông và marketing, để người trong nội bộ hưởng lợi khi bán ra.

Tháng 12 năm 2020, cơ quan quản lý đã vào cuộc mạnh mẽ.

SEC buộc tội Ripple bán “chứng khoán chưa đăng ký”, cáo buộc công ty đã gây quỹ phi pháp hơn 1,3 tỷ USD với XRP.

Đây là một trong những vụ kiện có ảnh hưởng lớn nhất lịch sử ngành crypto.

Hệ quả của vụ kiện rất nghiêm trọng: Coinbase, Kraken và các sàn lớn đồng loạt hủy niêm yết XRP; đối tác lâu năm MoneyGram chấm dứt hợp tác; giá XRP sụt hơn 60 % chỉ trong một tháng tiếp theo. Ripple bị ảnh hưởng nặng nề, bị liệt vào danh sách theo dõi của cơ quan quản lý.

Chuyển mình chiến lược

Cuộc chiến pháp lý kéo dài khiến Ripple tiêu tốn gần 200 triệu USD, nhưng lại đem về khoảng lặng cần thiết cùng các phán quyết thuận lợi, giúp Ripple có thời gian xoay chuyển chiến lược.

Năm 2024, Ripple tung ra RLUSD—stablecoin được bảo chứng bằng USD tập trung tuân thủ quy định và thanh toán, đối soát cho tổ chức. Khác USDT và USDC, RLUSD không phải stablecoin sàn giao dịch mà nhắm vào hệ thống thẻ tín dụng truyền thống và thanh toán xuyên biên giới.

Đến năm 2025, Ripple công bố hợp tác với Mastercard, WebBank và Gemini, đưa RLUSD lên thanh toán thẻ tín dụng theo thời gian thực—đây là stablecoin on-chain đầu tiên gia nhập mạng lưới thanh toán thẻ toàn cầu.

Bước tiến này mở lối cho doanh nghiệp ứng dụng stablecoin và tạo nền tảng kết nối Ripple với tài chính truyền thống.

Để xây dựng hạ tầng tài chính on-chain toàn diện, Ripple thực hiện các thương vụ thâu tóm chiến lược từ năm 2023 đến 2025:

• Mua Metaco: Đảm bảo công nghệ lưu ký tài sản số chuẩn tổ chức, làm nền tảng phục vụ các định chế tài chính lớn.
• Mua Rail: Sở hữu hệ thống phát hành và quản lý stablecoin, tăng tốc triển khai RLUSD.
• Mua Hidden Road: Bổ sung mạng lưới tín dụng tổ chức và khả năng thanh toán xuyên biên giới, hoàn thiện hạ tầng.

Thông qua các thương vụ này, Ripple phát triển từ công ty thanh toán xuyên biên giới đơn thuần thành hạ tầng tài chính toàn diện: phát hành stablecoin, lưu ký tổ chức và thanh toán chuỗi chéo.

Sự thật phía sau mức định giá 40 tỷ USD

Nhìn sơ qua, cú chuyển mình của Ripple khá ấn tượng.

Nhưng các chuyên gia thị trường vốn lại có cách nhìn khác.

Muốn hiểu rõ bản chất vòng gọi vốn này, cần nhận diện Ripple: đây là kho tài sản số khổng lồ.

Khi XRP ra mắt, Ripple nắm 80 tỷ trên tổng 100 tỷ token. Hiện Ripple còn giữ 34,76 tỷ XRP với giá trị thị trường danh nghĩa hơn 80 tỷ USD—gấp đôi mức định giá tại vòng này.

Nhiều quỹ đầu tư xác nhận thương vụ 500 triệu USD gắn liền với việc mua kho dự trữ XRP của Ripple, khả năng cao với giá thấp hơn thị trường.

Về đầu tư, các nhà đầu tư đang mua tài sản với tỷ lệ vốn hóa thị trường/giá trị tài sản ròng là 0,5x. Ngay cả khi giảm thanh khoản 50 % với lượng XRP nắm giữ, giá trị tài sản vẫn bằng định giá công ty.

Một nguồn tin tiết lộ với Unchained: “Dù Ripple không phát triển được kinh doanh, họ vẫn có thể đi mua lại công ty khác.”

Một quỹ đầu tư nhận định: “Giá trị công ty này chỉ nằm ở lượng XRP nắm giữ. Không ai dùng công nghệ của họ, không có sự kết nối mạng lưới hoặc hệ sinh thái blockchain.”

Cộng đồng cũng phản hồi: “Cổ phần Ripple thực chất không giá trị nhiều—chắc chắn không phải 40 tỷ USD.”

Một người tham gia lý giải: “Mảng thanh toán đang tăng trưởng mạnh. Nhà đầu tư phải cược vào nhiều ‘ngựa đua’ trên đường đua.”

Ripple là một ‘ngựa đua’ như vậy—không nổi bật về công nghệ nhưng sở hữu dự trữ XRP lớn.

Với Ripple, đây là kịch bản đôi bên cùng có lợi:

• Định giá neo: Chính thức đặt mức định giá thị trường tư nhân 40 tỷ USD, giúp nhà đầu tư có cơ sở so sánh giá khi thoái vốn.
• Giảm áp lực bán: Dùng vốn mua lại doanh nghiệp thay vì bán tháo XRP ra thị trường, giảm tác động giá.

Tài sản cá nhân của đồng sáng lập Ripple, Chris Larsen, đã tăng lên khoảng 15 tỷ USD.

Ở góc nhìn này, câu chuyện Ripple là điển hình tài chính—về tài sản, định giá và quản lý thanh khoản.

Từ ghế bị cáo SEC đến phòng họp Wall Street, hành trình Ripple phản ánh sự chuyển mình của ngành crypto từ lý tưởng sang thực dụng. Nếu Ripple từng là biểu tượng “kinh tế kể chuyện”, giờ đây họ chứng minh rằng khi thị trường lắng xuống, các dự án chỉ có thể ổn định nhờ tiềm lực vốn cốt lõi.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [BitpushNews]. Bản quyền thuộc tác giả gốc, [Seed.eth]. Nếu cần xin phép đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý yêu cầu nhanh chóng theo quy trình đã thiết lập.
2. Lưu ý miễn trừ: Quan điểm và ý kiến trong bài thuộc về tác giả, không phải lời khuyên đầu tư.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác do Gate Learn thực hiện. Nếu không dẫn nguồn Gate, nghiêm cấm sao chép, phân phối hoặc đạo văn bài viết đã dịch.