Sau lưng Meme coin tàu lượn: Khi cảm xúc trở thành tiền tệ, chúng ta đều là những sản phẩm thí nghiệm

Kỳ nghỉ dài này, khi thị trường A cổ phiếu đóng cửa và các nhà đầu tư bán lẻ chen chúc tại các khu du lịch, thì giới mã hóa lại đang trình diễn một vở kịch lớn khác.

Trong hệ sinh thái của một sàn giao dịch hàng đầu, một vài đồng Meme mà bạn có thể chưa bao giờ nghe đến, chỉ trong vài ngày đã tăng giá trị thị trường lên hàng chục lần. Meme4, PALU, và còn gì nữa “đồng tiền cuộc đời” - nghe tên như đùa nhưng thật sự có người đã kiếm được hàng triệu đô la từ thứ này. Cộng đồng nói tiếng Hoa đã bùng nổ, những người nổi tiếng trên Twitter hưng phấn như phát hiện ra mỏ vàng.

Thời gian tốt đẹp không kéo dài. Bắt đầu từ ngày 9 tháng 10, những đồng tiền này bắt đầu rơi tự do.

Có những ngày giảm giá tới 95%. Hơn 100.000 tài khoản giao dịch bị thanh lý bắt buộc, tổng số tiền bốc hơi lên đến 621 triệu USD. Câu chuyện làm giàu chỉ trong một đêm, ngay lập tức biến thành cơn ác mộng của các nhà đầu tư bán lẻ.

Cảnh tượng như thế này? Tôi đã thấy ở Phố Wall và Lujiazui.

Còn nhớ GameStop không?

Năm 2021, những nhà đầu tư bán lẻ trên Reddit đã tụ hợp lại, kéo giá cổ phiếu của một cửa hàng game sắp phá sản lên hàng ngàn lần, khiến các tổ chức bán khống mất sạch tiền. Chủ tịch SEC Mỹ nói rằng đây là “một cột mốc trong tài chính hành vi” - dù giá cả có vô lý đến đâu, chỉ cần giao dịch thực và thông tin công khai, thì cũng được coi là “một phần của thị trường”.

Logic của người Mỹ: Hãy để bong bóng nổ, vì bong bóng có thể tạo ra những điều mới.

Nếu đợt sốt Meme coin này xảy ra trên Nasdaq thì sẽ thế nào? Phố Wall sẽ ngay lập tức thiết kế “Meme Stock ETF”, đóng gói sự nóng hổi trên mạng xã hội thành sản phẩm đầu tư; “The Wall Street Journal” sẽ viết một bài dài bàn về “chiến thắng của chủ nghĩa tư bản bán lẻ”; SEC sẽ nghiên cứu vấn đề “mạng xã hội thao túng thị trường”, cuối cùng có thể kết luận: đây không phải là gian lận, mà là “hành vi tài chính tập thể thông qua cảm xúc nhóm được thực hiện bởi thuật toán”.

Thay đổi trong nước thì sao?

Nếu “tiền mã hóa cuộc sống” xuất hiện trên sàn giao dịch Thượng Hải, cơ quan quản lý sẽ ngay lập tức phát đi cảnh báo rủi ro. Truyền thông kêu gọi đầu tư một cách hợp lý. Toàn bộ sự việc sẽ được định tính là “biến động đầu cơ”, trở thành giáo trình sống cho việc giáo dục nhà đầu tư.

Thị trường Trung Quốc tin vào “tiến bước ổn định” - có thể sôi động, nhưng phải có trật tự; hoan nghênh đổi mới, nhưng rủi ro phải tự gánh chịu.

Meme币 sống trong thế giới thứ ba

Nỗi khổ của thị trường mã hóa nằm ở chỗ: nó không thuộc quyền quản lý của SEC, cũng không bị ràng buộc bởi Ủy ban Chứng khoán. Đây là một vùng đất không ai quản lý, một thử nghiệm tài chính xám tự phát được hình thành từ mã, tính thanh khoản và câu chuyện.

Tại đây, cách chơi đầu cơ xã hội kiểu Mỹ ( truyền thông thông tin + động lực tập thể ) và tâm lý giàu có grassroots kiểu Trung Quốc ( cộng hưởng + sự tham gia của cộng đồng ) kỳ diệu hòa quyện với nhau.

Sàn giao dịch không còn trung lập, trở thành “máy tạo giấc mơ”; KOL không còn là người xem, trở thành “máy khuếch đại giá”; các nhà đầu tư bán lẻ tự thoải mái trong vòng lặp của thuật toán và sự đồng thuận, cũng tự tiêu hao.

Thay đổi quan trọng nhất là gì? Giá không còn xem dòng tiền mà nhìn vào tốc độ lan truyền câu chuyện và độ mạnh của sự đồng thuận. Chúng ta đang chứng kiến sự ra đời của “vốn cảm xúc” - một loại vốn không có báo cáo tài chính, chỉ có biểu tượng văn hóa; không có nền tảng cơ bản, chỉ có đường cong đồng thuận; không theo đuổi lợi nhuận hợp lý, chỉ chơi với sự bùng nổ cảm xúc.

Khi thuật toán thất bại, cảm xúc chính là tiền

Dữ liệu rất rõ ràng: Trong chín tháng trước năm 2025, 90% giá trị vốn hóa của các đồng Meme hàng đầu đã sụp đổ; Trong quý 2, 65% các đồng mới đã giảm hơn 90% trong vòng nửa năm. Điều này giống như cơn sốt vàng trong kỷ nguyên số - hầu hết những người đào vàng đều trắng tay, chỉ có những người bán xẻng là có lời.

Vấn đề nằm ở chỗ này: Khi tiền tệ bắt đầu kể chuyện, logic cơ bản của tài chính toàn cầu đang được viết lại.

Trong thị trường truyền thống, giá phản ánh giá trị. Mã hóa thị trường, giá cả tạo ra giá trị.

Đây vừa là biểu hiện tối đa của phi tập trung, cũng có thể là thao tác cực hạn của việc không chịu trách nhiệm. Khi câu chuyện thay thế dòng tiền, khi cảm xúc trở thành tài sản, mỗi người trong chúng ta đều là chuột thí nghiệm trong cuộc thử nghiệm này.

Lối thoát ở đâu?

Ngành Web3 đang đứng trước ngã ba đường. Liệu có tiếp tục đắm chìm trong “chủ nghĩa tư bản cảm xúc” của cuộc vui ngắn hạn, hay chuyển hướng sang “xây dựng dựa trên giá trị” lâu dài?

Hướng đi thực sự nên là: Tăng cường quản trị cộng đồng, đưa ra khuôn khổ quản lý minh bạch hơn, thiết lập cơ chế giáo dục nhà đầu tư. Chỉ có như vậy, công nghệ phi tập trung mới thực sự phục vụ công bằng tài chính toàn cầu, chứ không trở thành công cụ để một số ít người thu hoạch.

Lần tới khi bạn thấy một đại V nào đó điên cuồng kêu gọi “百倍币”, hãy tự hỏi bản thân: Tôi đang tham gia vào đổi mới tài chính, hay đang trả tiền cho sự tự do tài chính của người khác?

Khi tiền tệ bắt đầu kể câu chuyện, điều bạn cần nhất không phải là FOMO( sợ bị bỏ lỡ), mà là sự bình tĩnh.