Bí ẩn 21 triệu Bitcoin: Chúng ta đang ở đâu và điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Question

Bạn có bao giờ lướt qua các diễn đàn tiền điện tử và thắc mắc tại sao mọi người lại cuồng nhiệt với con số 21 triệu? Có một lý do: Mục tiêu tối đa của Bitcoin không chỉ là tiếp thị - nó thực sự được ghi vào mã.

Những con số quan trọng hiện nay

Đây là sự kiểm tra thực tế tính đến tháng 4 năm 2025:

19.84 triệu BTC đã được khai thác (khoảng 94.5% tổng cung )
1,15 triệu BTC còn lại ( ít hơn 6% còn lại để khai thác )
Sản lượng hàng ngày: ~450 BTC (tại phần thưởng khối 3.125 hiện tại)

Điều đó có nghĩa là Bitcoin vẫn còn khoảng 116 năm khai thác nữa - và chúng ta sẽ không đạt được mục tiêu tối đa 21 triệu cho đến năm 2140. Thời gian nghe có vẻ kỳ lạ, đúng không? Nhưng đây là lý do tại sao điều đó quan trọng.

Tại sao sự khan hiếm là sức mạnh siêu việt của Bitcoin

Khác với tiền tệ fiat ( mà các chính phủ có thể in ra vô tận), nguồn cung của Bitcoin được cố định về mặt toán học. Điều này tạo ra áp lực giảm phát - khi nhu cầu tăng nhưng nguồn cung vẫn bị giới hạn, lý thuyết mỗi coin trở nên có giá trị hơn. Đây là kinh tế học cơ bản: sự khan hiếm + nhu cầu = sự gia tăng giá.

Đây chính là lý do tại sao hầu hết các nhà đầu tư tin rằng BTC sẽ tiếp tục tăng trưởng dài hạn. Đó không phải là sự suy đoán; đó là toán học.

Động cơ Halving làm chậm mọi thứ lại

Mỗi 4 năm, Bitcoin giảm một nửa phần thưởng khai thác của nó. Đây là thời gian biểu:

2012: 50 BTC → 25 BTC
2016: 25 BTC → 12.5 BTC
2020: 12.5 BTC → 6.25 BTC
2024: 6.25 BTC → 3.125 BTC

Cơ chế này không chỉ giới hạn nguồn cung—nó tạo ra một lịch trình phát hành có thể dự đoán được. Các thợ mỏ biết chính xác khi nào phần thưởng giảm, điều này ảnh hưởng đến tính sinh lợi trong khai thác và an ninh mạng. Nó giống như một chính sách tiền tệ được tích hợp sẵn vào trong mã.

Câu hỏi lớn: Điều gì sẽ xảy ra khi đạt 21 triệu?

Đây là lúc mọi thứ trở nên hấp dẫn: một khi tất cả Bitcoin đã được khai thác, thợ đào sẽ không biến mất. Họ chuyển sang phí giao dịch.

Kịch bản 1 (Lạc quan): Bitcoin có giá trị đến mức vào năm 2140 mà phí giao dịch đủ để duy trì mạng lưới khai thác. An ninh vẫn được đảm bảo, các giao dịch vẫn tiếp tục diễn ra.

Kịch bản 2 (Rủi ro): Nếu giá BTC dừng lại, các thợ đào có thể không kiếm đủ từ phí để biện minh cho việc vận hành phần cứng đắt tiền. An ninh mạng có thể yếu đi—hoặc nó có thể tự điều chỉnh. (Mục tiêu độ khó của Bitcoin được hiệu chỉnh lại mỗi 2 tuần, vì vậy số lượng thợ đào ít hơn = việc đào trở nên dễ dàng hơn cho những người còn lại.)

Hầu hết các chuyên gia đặt cược vào Kịch bản 1, giả định rằng Bitcoin sẽ trở thành một kho lưu trữ giá trị thực sự vào thời điểm đó.

Ai thực sự nắm giữ tất cả những Bitcoin này?

Ảnh chụp phân phối:

~75% trong tay cá nhân (bán lẻ + cá voi)
~25% được nắm giữ bởi các tổ chức, quỹ, chính phủ

Ví lớn nhất được ghi nhận:

Satoshi Nakamoto: 1.1M BTC ( không hoạt động trong 15 năm )
Anh em Winklevoss: 70k BTC
Michael Saylor: 17.7k BTC

Thực tế là có khoảng 3-4 triệu BTC bị mất vĩnh viễn ( trong những ngày khai thác đầu tiên ) hoặc bị kẹt trong các ví chết thực sự càng làm thắt chặt nguồn cung hơn nữa. Lưu thông hiệu quả có thể thấp hơn con số chính thức 19,84 triệu.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng Đối Với Danh Mục Đầu Tư Của Bạn

Nguồn cung hạn chế + sự chấp nhận của tổ chức ngày càng tăng = trường hợp tăng giá cổ điển. Miễn là nhu cầu vẫn mạnh mẽ và việc cắt giảm khối thưởng tiếp tục giảm nguồn cung mới, câu chuyện khan hiếm của Bitcoin vẫn giữ nguyên.

Nhưng không có gì là đảm bảo. An ninh mạng phụ thuộc vào việc các thợ mỏ vẫn có lợi nhuận. Nếu việc khai thác trở nên không kinh tế trước khi phí giao dịch có thể duy trì, chúng ta sẽ gặp phải một vấn đề thực sự. Đó là rủi ro không được đánh giá cao mà hầu hết các nhà đầu tư thông thường không nghĩ đến.