#加密市场回调 Đừng vội chửi nhà tạo lập thị trường trong đợt tụt dốc này lúc nửa đêm. Vấn đề thực sự rất rõ ràng: Tiền đi đâu rồi?

Câu trả lời ẩn chứa trong hai đường thẳng song song - Phát hành trái phiếu Mỹ + Cục Dự trữ Liên bang phát tín hiệu diều hâu.

Trước tiên nói về trái phiếu Mỹ. Trong thời gian chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, tài khoản TGA đã bị gián đoạn, thị trường vốn đã thiếu tiền. Thế nhưng đúng lúc này lại có một đợt đấu giá trái phiếu ngắn hạn: dự kiến phát hành 1630 tỷ, thực tế lại phát hành 1706,9 tỷ. Trừ đi phần mà Cục Dự trữ Liên bang tự mua, còn lại 1630 tỷ phải do thị trường hấp thụ. Bình thường quy mô này không đáng kể, nhưng hiện tại thanh khoản đã căng thẳng, hành động này tương đương với việc trực tiếp rút máu. BTC như một tài sản rủi ro hàng đầu, giảm giá nhanh nhất cũng không có gì ngạc nhiên.

Một đường dây khác còn chết người hơn - kỳ vọng giảm lãi suất đã sụp đổ. Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Goolsbee, gần đây đã công khai thể hiện quan điểm diều hâu, rõ ràng tuyên bố muốn duy trì chính sách thắt chặt. Trước đó, thị trường đã đặt cược gần bảy phần trăm vào việc giảm lãi suất vào tháng 12, sau khi phát biểu này được đưa ra, sự tự tin ngay lập tức bị ảnh hưởng. Kỳ vọng giảm lãi suất vốn là trụ cột chính hỗ trợ giá tiền, một khi bị lung lay, dòng vốn trú ẩn sẽ nhanh chóng rút lui. Vì vậy, BTC dẫn đầu tụt dốc, các đồng coin khác còn thảm hại hơn.

Nhưng đợt giảm giá này về bản chất chỉ là cơn đau giai đoạn, không phải là sự đảo ngược xu hướng. Chuyển biến nằm ở đâu? Hãy xem hai thời điểm: Chính phủ Mỹ tái khởi động và TGA phục hồi nguồn vốn, tiền sẽ tự nhiên quay lại; nếu Cục Dự trữ Liên bang làm chậm việc thu hồi tiền ngắn hạn (ví dụ như giảm lượng tái chiết khấu qua đêm), tình trạng thiếu tiền cũng sẽ được cải thiện.

Nói trắng ra, đừng chỉ nhìn vào K-line mà phát điên, phải xem "thị trường có tiền hay không". Khi tính thanh khoản một khi được nới lỏng, áp lực giảm giá tự nhiên sẽ biến mất. Bây giờ chịu đựng được, thì phía sau sẽ có miếng ăn. $BTC $ETH $SOL