Câu Chuyện Thực Sự Đằng Sau Khởi Đầu Xáo Trộn Của Bitcoin Trong Tháng Chín: Những Gì Dữ Liệu Thực Sự Nói

TL;DR: BTC vừa bắt đầu tháng 9 bằng cách thử nghiệm $107K, nhưng đây là điều thực sự đang diễn ra bên dưới bề mặt — và tại sao các nhà đầu tư tổ chức không mua dip như trước đây.

Thiết lập: Cơn bão hoàn hảo đang hình thành

Bitcoin đã mở đầu tháng với việc bị từ chối mạnh ở mức $107,270, giao động quanh $110K khi các nhà giao dịch tranh luận. Trong khi đó, vàng đã có một đợt tăng giá mạnh mẽ, đạt $3,489 và gần như chạm mức cao nhất mọi thời đại. Peter Schiff đã ra ngoài khoe khoang về việc BTC “rất giảm giá,” nhưng hãy cùng xem dữ liệu thực tế nói gì.

1. Nhu cầu của các tổ chức vừa giảm mạnh

Đây là tiêu đề mà không ai nói đủ: mua vào của các tổ chức đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4. Chỉ riêng thứ Sáu tuần trước đã ghi nhận 126,7 triệu USD trong dòng tiền ra từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Tháng 8 thật khắc nghiệt với $750M trong việc hoàn trả ròng — tháng tồi tệ thứ hai trong lịch sử về dòng tiền ETF.

Nhưng đây là điểm thú vị: nhu cầu vẫn ở mức 200% so với nguồn cung thợ đào hàng ngày, điều này nghe có vẻ lạc quan cho đến khi bạn nhận ra nó chỉ có nghĩa là có ít sự FOMO từ các tổ chức, không phải là thị trường đang chết. Câu hỏi thực sự là liệu đây có phải là việc chốt lời hay là khởi đầu cho một vòng quay dài hơn.

2. Bối Cảnh Vĩ Mô: Cắt Giảm Lãi Suất và Báo Cáo Lao Động Chi phối Mọi Thứ

Cục Dự trữ Liên bang đang định giá một xác suất 90% cho việc cắt giảm 0.25% vào ngày 17 tháng 9, nhưng đó là một ranh giới rất mong manh. Thị trường đang tập trung cao độ vào dữ liệu việc làm công bố trong tuần này — đây thực sự là lần đọc về lao động cuối cùng của Cục trước khi họ quyết định. Nếu số liệu việc làm bất ngờ tốt hơn dự kiến, xác suất 90% đó sẽ bị xóa bỏ. Nếu số liệu gây thất vọng, chúng ta có thể thấy một đợt phục hồi.

Sự không chắc chắn về thuế quan cũng đang gây khó khăn cho các nhà giao dịch. Không ai biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo, vì vậy họ đang phòng ngừa bằng vàng.

3. Gió ngược mùa tháng Chín là có thật

Theo lịch sử, tháng 9 là tháng tồi tệ của Bitcoin — với lợi nhuận trung bình là –3.5%. Và tháng 8 đã kết thúc trong sắc đỏ với –6.5%, đánh dấu sự sụt giảm tháng 8 sau halving đầu tiên trong lịch sử. Một số nhà phân tích cho rằng điều này báo hiệu rằng chu kỳ halving bốn năm có thể đang mất đi sức hấp dẫn, đặc biệt khi dòng tiền từ các tổ chức giờ đây đang quyết định thay vì sự FOMO từ nhà đầu tư bán lẻ.

4. Ở đâu là sự hỗ trợ?

Nếu sự phục hồi này thất bại, các nhà giao dịch đang chú ý đến $100K–94K như là điểm giữ chính tiếp theo. Hoặc chúng ta có thể gặp một cú bóp ngắn khiến giá tăng vọt về phía $112K–117K để tìm kiếm tính thanh khoản. Phạm vi rất rộng, điều này cho thấy không ai thực sự tự tin vào lúc này.

Kết Luận

Sức mạnh của vàng không tự động có nghĩa là BTC sẽ giảm — chúng đã tách rời trước đây. Nhưng sự kết hợp của dòng ETF yếu + gió mùa mùa vụ + bất ổn vĩ mô đang cung cấp đạn dược cho những chú gấu. Hãy theo dõi báo cáo việc làm. Đó là chất xúc tác của bạn trong tuần này.