Tối qua khi phân tích dữ liệu Dune, tôi đã bị choáng bởi cách chơi phí thuê của chuỗi Polygon này. Chuỗi Katana phải trả 32 triệu USD "phí địa điểm" mỗi năm, trong đó 80% trực tiếp vào ngân khố để mua lại Token POL, lượng tiêu hủy trung bình hàng ngày đạt 13,47 triệu Token, nguồn cung lưu thông giảm 0,13% mỗi ngày.

Sandeep tiếp quản và ngay lập tức viết logic "xây dựng chuỗi là nhận tiền thuê" vào thiết kế giao thức. AggLayer giống như một nền tảng thu tiền thuê, mỗi chuỗi kết nối đều phải trả phí hàng năm, người nắm giữ POL thì cứ thế hưởng cổ tức. Hiện tại giá 0.19 đô la, cảm giác như đang mua đáy dòng tiền tương lai. Nói thật, mô hình này có chút giống như "tài chính đất đai" phiên bản Web3 - cơ chế giảm phát đã bắt đầu hoạt động.

Cụ thể về thiết kế phí thuê chuỗi: Mỗi chuỗi kết nối với AggLayer cần phải trả một khoản phí hàng năm cố định là 29,3 triệu đô la Mỹ, cộng thêm 0,05% TVL như một khoản hoa hồng. Katana là người đầu tiên làm điều này, khoản thanh toán toàn bộ 32 triệu USDC cho năm đầu tiên đã được chuyển đến.

Ghi chép trên chuỗi rõ ràng: Địa chỉ đa ký quỹ quốc khố 0xTreasury đã nhận được khoản tiền chuyển từ Katana vào ngày 3 tháng 11, trong cùng một khối đã kích hoạt hợp đồng mua lại, giá trung bình là 0,189 đô la mua vào 13.470.000 POL, sau khi mua xong đã trực tiếp tiêu hủy. Trên Dune có bảng điều khiển thời gian thực đang theo dõi: Quốc khố hiện còn 210 triệu đô la số dư, khối lượng mua lại chiếm 1,3% nguồn cung lưu hành, theo tốc độ này tính toán thì tỷ lệ lạm phát hàng năm có thể đạt 2,8%.

Cốt lõi của mô hình này là việc nắm bắt giá trị không còn phụ thuộc vào những đồng Gas phí nhỏ bé, mà là tạo ra dòng tiền ổn định thông qua việc thu phí cơ sở hạ tầng. Mỗi chuỗi mới tham gia sẽ gây áp lực giảm phát lên POL, đồng thời tạo ra lợi nhuận thực cho những người nắm giữ coin. Từ góc độ kinh tế học token, thiết kế này bền vững hơn nhiều so với chỉ dựa vào khối lượng giao dịch.