2025 năm Tài chính phi tập trung Staking người chơi nhất định phải xem: So sánh 7 giao thức chính.

Mở đầu

Staking đang trở thành nguồn lợi nhuận ổn định nhất trong thế giới tiền điện tử. Thay vì nói đây là một khái niệm mới, có thể coi đây là dấu hiệu cho sự chuyển mình của blockchain từ biên giới vào dòng chính - tài sản của bạn không chỉ có thể tăng giá mà còn giúp mạng lưới vận hành, đồng thời kiếm thêm chút lãi suất. Nghe có vẻ như một giấc mơ, nhưng dữ liệu sẽ lên tiếng.

Theo dữ liệu trên chuỗi mới nhất, TVL của Lido Finance đã lên gần 40 tỷ USD (tính đến tháng 12 năm 2024), điều này không phải là chuyện nhỏ. Các nền tảng mới nổi như Pendle, EigenLayer, Ether.fi cũng đã vượt qua mức 5 tỷ, cho thấy toàn bộ hệ sinh thái đang nhanh chóng phát triển.

Staking thực chất đang làm gì?

Nói đơn giản là: đặt coin vào hợp đồng thông minh, giúp blockchain xác minh giao dịch, đổi lấy phần thưởng. Dưới cơ chế đồng thuận PoS, ai stake nhiều hơn thì có quyền quyết định lớn hơn về các khối mới. Điều này vừa đảm bảo an toàn mạng lưới, vừa khuyến khích người tham gia.

Đổi mới cốt lõi đã đến: Liquid Staking. Staking truyền thống sẽ đóng băng tài sản của bạn, tính thanh khoản kém. Nhưng các sản phẩm phái sinh như stETH của Lido cho phép bạn vừa kiếm lợi nhuận vừa có thể cho vay và hoán đổi các tài sản này trong DeFi, tương đương với việc một công đôi việc.

So sánh bảy giao thức chính

1. Lido Finance — Vua LST

Dữ liệu nổi bật: TVL ~400 tỷ USD (lớn nhất trong ngành)

Giá trị cốt lõi: Hỗ trợ liquid staking trên nhiều chuỗi như ETH, Polygon, Solana, người dùng stake ETH sẽ nhận được stETH, sản phẩm phái sinh này có tính thanh khoản mạnh nhất trong hệ sinh thái DeFi.

Hành động mới nhất là ra mắt module Community Staking, cho phép các nhà điều hành nút không cần phép tham gia, thúc đẩy thêm tính phi tập trung. Đối với người dùng thông thường, Lido là sự lựa chọn an toàn nhất - có lịch sử lâu nhất, được kiểm toán đầy đủ nhất, và hệ sinh thái sâu nhất.

2. Pendle Finance — Chuyên gia sản phẩm phái sinh lợi nhuận

Dữ liệu nổi bật: TVL ~50 tỷ USD

Pendle làm một việc khác: tách biệt việc token hóa lợi nhuận. Ví dụ, với tài sản sinh lợi như stETH, Pendle có thể phân chia nó thành hai phần - phần gốc (PT) và phần lợi nhuận (YT), cho phép người dùng giao dịch riêng biệt.

Điều này mang lại lợi ích gì cho các nhà đầu tư?

• Muốn khóa lợi tức cố định trong tương lai? Mua PT là được.
• Muốn cược lợi nhuận sẽ tăng? Mua YT để giảm đòn bẩy
• Chán nản với các thao tác phức tạp? Chơi kết hợp có thể giảm thiểu rủi ro.

Đây là việc đưa các sản phẩm phái sinh lãi suất tài chính truyền thống lên chuỗi, đối với người chơi chuyên nghiệp, đây là công cụ quý giá.

3. EigenLayer — Re-staking đường đua mới

Dữ liệu nổi bật: TVL ~201 tỷ USD

EigenLayer làm việc với việc “cho thuê” độ an toàn. ETH của bạn không chỉ bảo vệ mạng chính Ethereum mà còn có thể bảo vệ các chuỗi ứng dụng khác hoặc lớp khả dụng dữ liệu (DA ), tương đương với việc một tài sản được tính phí nhiều lần.

Gần đây đã hỗ trợ re-staking token ERC-20 không cần genesis, có nghĩa là về lý thuyết bất kỳ ERC-20 nào cũng có thể tham gia vào hệ sinh thái re-staking. Điều này mở ra không gian tưởng tượng - chia sẻ hiệu suất bảo mật của toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

EIGEN token có thể đóng vai trò như một lá chắn bảo vệ trong những cuộc khủng hoảng thị trường cực đoan, đây là một thiết kế đổi mới.

4. Ether.fi — Giải pháp thay thế không lưu ký

Dữ liệu nổi bật: TVL ~95.4 tỷ đô la Mỹ

Điểm nổi bật nhất của Ether.fi là người dùng luôn nắm giữ khóa riêng và không cần giao tài sản cho bên thứ ba quản lý. Sau khi stake ETH, người dùng sẽ nhận được eETH, có thể tham gia re-staking hoặc các hoạt động DeFi khác.

Dự án Operation Solo Staker cho phép người bình thường cũng có thể vận hành nút xác thực của riêng mình, thân thiện nhất với phi tập trung.

5. Ethena Finance — Đường đua đô la tổng hợp

Số liệu nổi bật: TVL ~59 tỷ USD

Ethena không phải là một giao thức staking truyền thống, mà là một stablecoin tổng hợp trên chuỗi được tạo ra bằng chiến lược phòng ngừa Delta - USDe. Bằng cách stake USDe, bạn sẽ nhận được sUSDe, tương tự như “tiền gửi không kỳ hạn” trong DeFi.

Logic cốt lõi: không phụ thuộc vào dự trữ ngân hàng, hoàn toàn được tổng hợp từ tài sản mã hóa và sản phẩm phái sinh, khả năng chống kiểm duyệt mạnh mẽ hơn.

6. Jito (Solana) — Máy thu hoạch MEV

Dữ liệu nổi bật：~1450 triệu SOL đã được stake, ~204 người xác thực tham gia, APY >8%

Jito trong hệ sinh thái Solana là độc đáo. Nó tăng cường lợi nhuận staking thông qua chiến lược tối đa hóa giá trị có thể trích xuất MEV( - tức là, ngoài phần thưởng mạng, Jito còn có thể kiếm phí giao dịch từ việc sắp xếp giao dịch.

Điều này giải thích tại sao APY của Jito có thể đạt trên 8%, vượt xa các nền tảng khác. Cũng đã mã nguồn mở khách hàng xác thực Jito-Solana, thúc đẩy tối ưu hóa toàn bộ hệ sinh thái.

) 7. Babylon — BTC đã vào

Dữ liệu nổi bật: TVL ~57 tỷ USD (khối lượng này chỉ sau một thời gian ngắn ra mắt mạng chính)

Đây là bước đột phá mới nhất: Cho phép Bitcoin tham gia bảo mật của chuỗi PoS một cách nguyên bản. Người dùng không cần cầu nối xuyên chuỗi, chỉ cần stake BTC để bảo vệ các chuỗi PoS khác, đồng thời nhận được lợi nhuận.

Sử dụng giao thức Bitcoin Timestamp của Babylon để thực hiện việc unstake nhanh chóng, giữ cho tính thanh khoản. Điều này có ý nghĩa lớn đối với những người nắm giữ Bitcoin - nhận được lợi ích từ nhiều chuỗi bằng một tài sản gốc.

Cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận

Tại sao phải staking?

✅ Tiềm năng lợi nhuận cao — Hiệu ứng lãi suất kép có thể đạt trên 10% hàng năm ✅ Tham gia quản trị — Sở hữu token quản trị có thể bỏ phiếu ✅ Hỗ trợ an toàn — Đóng góp vào mạng lưới, kiếm tiền cũng là đóng góp ✅ Thanh khoản — Cầm cố thanh khoản cho phép tài sản không bị đóng băng

Hố ở đâu?

⚠️ Rủi ro hợp đồng thông minh — Mã có lỗ hổng có thể mất tất cả tiền đầu tư ⚠️ Slashing phạt — Người xác thực có hiệu suất kém bị trừ tiền ⚠️ Biến động giá Token — Dù lợi nhuận có cao đến đâu cũng không bù nổi việc giá coin giảm 50% ⚠️ Giao thức mới yếu — Nhiều nền tảng mới không được kiểm toán đầy đủ lịch sử

Chơi như thế nào để không bị lỗ?

1. Đầu tư phân tán — Đừng để tất cả trứng vào một giỏ, phân tán rủi ro qua nhiều giao thức.
2. Kiểm tra hồ sơ kiểm toán — Chọn những nền tảng đã trải qua nhiều lần kiểm toán bên ngoài.
3. Sử dụng staking lỏng — Ưu tiên chọn stETH, JitoSOL và không để tài sản bị khóa.
4. Đặt giới hạn vị thế — Quyết định staking chiếm bao nhiêu trong danh mục, thực hiện nghiêm ngặt
5. Sử dụng ví lạnh — Cẩn thận với lừa đảo và hacker, tài sản tồn tại trong ví tự quản.
6. Theo dõi sự thay đổi trong quản trị — Kinh tế Token, điều chỉnh tham số sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế

Quy trình bắt đầu nhanh chóng

1️⃣ Chọn giao thức (theo chuỗi và đặc điểm mong muốn) 2️⃣ Cấu hình ví (MetaMask/Phantom, v.v.) 3️⃣ Mua Token tương ứng (ETH/SOL/BTC) 4️⃣ Kết nối với trang web chính thức 5️⃣ Ủy quyền và stake 6️⃣ Kiểm tra định kỳ lợi nhuận, xem xét tái đầu tư hoặc các tổ hợp DeFi khác

Kết luận

Đến năm 2025, staking DeFi đã chuyển từ “chơi” thành “cơ sở hạ tầng”. Từ TVL 400 tỷ của Lido đến việc BTC tham gia của Babylon, toàn bộ hệ sinh thái đang tiến hóa - từ trung tâm Ethereum mở rộng ra đa chuỗi, từ staking đơn giản tiến hóa thành kỹ thuật lợi nhuận phức tạp.

Chìa khóa là chọn đúng nền tảng, hiểu rõ rủi ro và kết hợp chiến lược. Lợi nhuận thực sự tồn tại, nhưng không có bữa trưa miễn phí - APY cao hơn thường đi kèm với rủi ro cao hơn. Những người chơi am hiểu đang sử dụng Pendle để khóa lợi nhuận cố định, sử dụng EigenLayer để thực hiện chiến lược chênh lệch an toàn cho nhiều giao thức, và sử dụng Babylon để thu hút vốn gia tăng từ những người nắm giữ Bitcoin.

Năm 2025 có thể là năm lớn cho staking DeFi, nhưng điều kiện tiên quyết là bạn chọn đúng con đường và chơi đúng cách.