#加密市场回调 Tại sao xu hướng giảm lại không dừng lại? Hai yếu tố then chốt nổi lên

Tối qua, thị trường Mỹ mở cửa đã sụp đổ, cả ba hợp đồng tương lai chính đều giảm mạnh, hợp đồng tương lai Nasdaq giảm hơn 1,6%. Ngành công nghệ trở thành vùng thiệt hại nặng nề — Palantir giảm gần 8%, Nvidia, Tesla và các cổ phiếu nổi bật khác cũng không thể chịu nổi áp lực, đồng loạt giảm sút.

Phía sau đợt pullback này, thực ra ẩn chứa hai vấn đề chết người.

**Thị trường thực sự không còn tiền nữa.** Chính phủ đình trệ đã bước sang ngày thứ 35, bằng kỷ lục dài nhất trong lịch sử. Bộ Tài chính phát hành trái phiếu điên cuồng để lấp lỗ hổng, dòng tiền đổ mạnh vào thị trường trái phiếu, thanh khoản của thị trường chứng khoán và mã hóa tự nhiên bị rút sạch. Thêm vào đó, thanh khoản liên ngân hàng cũng bắt đầu thắt chặt — quy mô sử dụng công cụ khẩn cấp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) để bơm tiền đã lên đến đỉnh kể từ đại dịch Covid-19. Tiền ít đi, giá trị tài sản tất nhiên không thể giữ vững.

**Thái độ mập mờ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) còn nguy hiểm hơn.** Thị trường ban đầu kỳ vọng tháng 12 sẽ giảm lãi suất để cứu vãn, nhưng nội bộ FED lại xảy ra tranh cãi — một phe yêu cầu giảm lãi suất mạnh, phe khác lo ngại giảm quá nhanh sẽ gây ra vấn đề, còn đặc biệt nhấn mạnh "lộ trình chính sách còn nhiều biến số". Tín hiệu chia rẽ này đã trực tiếp phá vỡ kỳ vọng của thị trường, khiến tâm lý hoảng loạn lan rộng ngay lập tức.

**Thị trường mã hóa cũng không tránh khỏi**

Bitcoin tối qua giảm xuống mức thấp mới kể từ ngày 10 tháng 10, toàn bộ cấu trúc thị trường cần phải xem xét lại. Theo quan điểm cá nhân của tôi (chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên):

Xu hướng lớn vẫn là pullback phía bên phải, nhận định này tôi đã duy trì hơn nửa tháng rồi, trong ngắn hạn có thể sẽ không thay đổi. Hôm qua, BTC chạm đáy ở mức 98.888 — con số này trông khá may mắn, nhưng thực tế là mức kháng cự rõ ràng. 98.100 là mức hỗ trợ quan trọng của biểu đồ hàng tuần, về lý thuyết có thể sẽ bật lại tại đây, nhưng tôi khuyên đừng cược vào sự bật lại này. Giao ngay mua đáy, Futures làm dài hạn đều nên tránh, vì hiện tại đang trong xu hướng giảm, việc phá vỡ các mức hỗ trợ của biểu đồ ngày, tuần, tháng chỉ còn là vấn đề thời gian. Hơn nữa, tuần này vẫn chưa kết thúc biểu đồ tuần, chưa biết liệu mức 98.100 có giữ được hay không.

Thị trường thiếu không phải tín hiệu kỹ thuật, mà là tiền thật và kỳ vọng rõ ràng.